Báo cáo phân tích

Dựa trên nền tảng chuyên môn và kinh nghiệm phong phú, chúng tôi có thể phân tích các doanh nghiệp dưới nhiều khía cạnh để từ đó rút ra được những thông tin tổng hợp.

Trọn bộ báo cáo phân tích

Trọn bộ
báo cáo phân tích

Macro Watch

Macro Watch 05.08.2019

Chia sẻ trên:   

Macro Watch

Nhận định xu hướng TT

- Xu hướng thị trường: Căng thẳng Mỹ - Trung tiếp tục leo thang, các thông tin liên quan đến lợi nhuận quý 2 của các doanh nghiệp niêm yết đã gần hé lộ hết do đó thị trường dự kiến sẽ có những đợt điều chỉnh đón chờ tin mới.

- Chiến lược giai đoạn này: 
(1) Rủi ro cao, thận trọng chiều mua mới.
(2) Chốt lời, đặc biệt với các nhóm cổ phiếu yếu hơn thị trường chung.

- Nhóm cổ phiếu chú ý: BĐS (VIC, VHM, VRE, PDR, NLG), Ngân hàng (BID, MBB, VIB),Thực phẩm (SAB, GTN), Điện nước (GEG), Hóa chất (GVR, PHR, DPR), Viễn thông (VGI), Y tế (DBD), Hàng gia dụng (PNJ), XD&VLXD (VCS, SNZ), Dầu khí (PLX, PVB, PVC), CNTT (FPT, CMG), Hàng dịch vụ CN (VTP, PVT), Tài nguyên (DHC), Hàng cá nhân (PNJ), Ô tô phụ tùng (TCH).

Giá vàng vượt đỉnh 6 năm phản ánh rủi ro cao

Giá vàng vượt đỉnh 6 năm

PE ratio

Điểm tin trong tuần:

- Fed lần đầu tiên hạ lãi suất sau 10 năm kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 sau 2 ngày họp. Lãi suất cơ bản giảm 0.25% xuống biên độ 2.0% - 2.25% trong bối cảnh triển vọng kinh tế thế giới giảm tốc, áp lực lạm phát duy trì thấp hơn mức mục tiêu 2% và tình hình căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tiếp tục leo thang và diễn biến khó lường. Số liệu kinh tế của Mỹ đã có dấu hiệu chững lại và đây được coi là “cắt bảo hiểm” để giảm thiểu các rủi ro suy thoái đang dần xuất hiện. Tuy nhiên, giọng điệu của FED được cho là khá yếu ớt khi buộc phải cắt giảm 0.25% lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế chưa có dấu hiệu suy thoái rõ ràng và khả năng có thêm đợt cắt giảm nữa trong năm 2019 là không cao. Sau thông tin quan trọng này, thị trường chứng khoán toàn cầu đã có đợt giảm tương đối mạnh do giới đầu tư kỳ vọng nhiều hơn vào một giọng điệu nới lỏng từ Fed và một chu kì mới cắt giảm lãi suất về sau.

- Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tiếp tục leo thang khi Mỹ ra quyết định áp thêm 10% thuế lên mặt hàng nhập khẩu đến từ Trung Quốc từ ngày 1/8/2019 sau khi cuộc họp với Thượng Hải không có tiến triển. Với quyết định này, gần như toàn bộ hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc sẽ phải chịu mức thuế 10 -25%.

- Giá vàng đã chứng kiến đợt tăng mạnh lên đỉnh 6 năm sau khi Fed hạ lãi suất và căng thẳng CTTM tiếp tục leo thang do chính các quyết định của Tổng thống Trump có thể đặt kinh tế toàn cầu vào nguy cơ suy thoái.
- Giá dầu tiếp tục có diễn biến khó lường tuy nhiên có xu hướng tăng nhẹ do triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed giúp kích thích nền kinh tế và gia tăng nhu cầu dầu mỏ và rủi ro nguồn cung do tình hình căng thẳng tại Eo biển Hormuz là tuyến hàng hải quan trọng trung chuyển 20% lượng dầu thế giới. 

- Các ngân hàng Việt Nam đã ra tín hiệu đồng loạt cắt giảm lãi suất cho vay 0.5-1% cho các lĩnh vực ưu tiên, khởi nghiệp và công nghệ cao trong bối cảnh SBV vừa ra quyết định cắt giảm 0.25% lái suất tín phiếu từ mức 3% xuống 2.75%. Động thái này được coi là sự thích nghi với xu hướng chung toàn cầu.
- Chính phủ đã chính thức đồng ý với đề nghị của Bộ Tài chính về việc áp dụng một số chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp cho doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ còn 15% -17%.  Với đợt cắt giảm này, ngân sách nhà nước có thể giảm thu khoảng 9.200 tỷ đồng/năm nhưng đó sẽ là động lực thúc đẩy sản xuất kinh doanh cho khối doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ.
- Việt Nam tiếp tục chứng kiến sự chuyển dịch sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam do CTTM. Tuần qua, 2 công ty công nghệ lớn của Nhật là Sharp và Kyocera đã tuyên bố hủy kế hoạch sản xuất LCD và các loại máy khác cho thị trường Mỹ tại Trung Quốc và sẽ xây dựng nhà máy mới tại Việt Nam. Đồng thời, giá cho thuê khu công nghiệp tại các thành phố lớn như Bình Dương, Đồng Nai, Bà Rịa – Vũng Tàu cũng đang có xu hướng gia tăng thể hiện nhu cầu thuê đã có sự cải thiện rõ ràng.

Triển vọng ngành & Upside - 1 năm

Upside CP
Triển vọng Ngành
<0% 0%-10% 10%-20% >20%
Tích cực: Điện, bán lẻ   SJD NT2 VSH CHP TMP POW PPC MWG PNJ
Khả quan: ngân hàng, hàng không, BĐS KCN, bảo hiểm, VLXD, dầu khí, dệt may, săm lốp, nước, CNTT  BCC HVG CSM DNP DRC NTP NVL VIC STB OIL VGC BMI BIC GMD HVN VEA NTC  EIB VPB PTI BWE CHA TCB KDH BID VGG VCB BVH ACV MBB ACB HDB KBC LHG FPT MPC PLX GAS VHC 
Trung lập: CK, phân bón, thép, XD, thực phẩm, bia, dược  HSG NKG CII TRA BHN SAB  DPM SBT KDC MSN VNM CTD FCN HCM DCM SSI LTG HPG QNS DHG 
Bán: Cao su tự nhiên   TRC  DPR PHR 

Giá hàng hóa cơ bản

 
  Giá hiện tại Vs 1 tháng trước Forward 1 tháng
WTI 55.11 -3.89% n.a
BRENT 61.19 -4.11% n.a
Khí 2.14 -6.47% n.a
Vàng 1,443.28 1.74% n.a
Thép-HRC 602.00 12.52% 1.00%
Quặng sắt 106.51 -13.54% n.a
Phân Ure 256.25 3.54% n.a
BDI 1,788.00 15.43% n.a
Sữa gầy 102.50 -3.35% 1.32%
USD/VND 23,215.00 -0.06% n.a
EUR/USD 1.11 -1.50% 0.32%
 

Danh mục cơ bản 

STT TP Upside* % tuần % tháng
1 AST 77 19.75% 4.54% 0.47%
2 BHN 136 45.21% 1.08% 2.17%
3 BMI 35 32.86% -0.19% 7.46%
4 DHC 41 16.34% 1.86% -3.43%
5 FMC 37 24.01% -0.17% 2.22%
6 NLG 39 25.61% 3.85% 7.27%
7 SBA 23 63.18% 3.65% 2.16%
8 VSH 24 24.19% 0.00% 2.70%
9 VTP 180 25.31% 0.15% 3.70%
10 D2D 141 61.16% 10.06% 12.47%
* kỳ vọng 1 năm        

Cập nhật lợi nhuận DN

 
2019E
DT yoy LNST yoy P/E* P/B*
FPT 27,422 18.10% 3,873 20.0% 10.2 2.1
HVN 101,670 5.00% 2,875 10.6% 22.7 2.89
TCB 19,228 4.78% 9,349 10.3% 7.76 1.19
PVD 5,255 -4.50% 73 -55.2% 71 0.5
VCB 46,476 18.33% 18,299 25.1% 19.2 3.69
ACV 17,510 8.80% 6,939 12.9% 28.6 5.14
HPG 69,391 24.30% 7,988 -7.1% 8.02 1.29
FRT 17,613 15.10% 377 8.6% 10.4 2.74
CTD 25,552 -10.50% 973 -35.6% 9.08 0.96
Nguồn: Báo cáo phân tích HSC           *forward

 

Bạn đang xem nội dung báo cáo phân tích miễn phí của HSC Online. Để xem nội dung các báo cáo chuyên sâu hơn dành cho khách hàng có tài khoản chứng khoán tại HSC, vui lòng đăng ký tại Mở tài khoản chứng khoán hoặc xem Quyền lợi khách hàng khi mở tài khoản chứng khoán tại HSC Online.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.