Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

SẼ CÓ HỒI KỸ THUẬT !

Áp lực giảm hôm nay là rất mạnh, có thời điểm lên đến trên 80 điểm đối với chỉ số VN30. Với độ dốc giảm lớn của chỉ số, rất nhiều cổ phiếu đều bị cuốn vào đà rơi này thậm chí là những cổ phiếu tốt cũng không tránh khỏi. Theo đó một lượng lớn tài khoản sử dụng margin có thể đã bị chạm ngưỡng xử lý do đó càng làm trầm trọng thêm bức tranh giảm điểm hôm nay. Tuy nhiên tại thời điểm lượng lớn margin đã được sử dụng tạo ra hiện tượng "căng" sức mua tại nhiều công ty chứng khoán cũng đủ chứng minh rằng khi áp lực giải chấp tại nhóm sử dụng margin bị bung ra cũng góp phần làm thị trường giảm nhanh và mạnh hơn so với các nhịp chỉnh thông thường. Mặc dù vậy, việc nhanh chóng hạ độ cao của chỉ số cũng sẽ sớm xảy ra hiện tượng hồi kỹ thuật trong phiên tới. Tại thời điểm chuẩn bị cho phiên đáo hạn Phái sinh có OI rất cao trong khi Basis mỏng và các cổ phiếu trụ có vốn hóa lớn chưa xác nhận được đáy ngắn hạn thì một nhịp hồi kỹ thuật sẽ chưa được coi là an toàn để mở các vị thế mới trong ngắn hạn. Dù sao một phiên hồi về giá sẽ có lợi hơn cho các hoạt động cơ cấu danh mục hơn là chọn bán trong trạng thái hoảng loạn của đà giảm. Thông thường quá trình tạo đỉnh & đáy diễn ra trong một giai đoạn để hoàn thiện sự phân phối hoặc củng cố nền giá do đó nếu có phiên hồi sớm trong những phiên tới thì chưa thể ngay lập tức giúp xác nhận đáy của đợt điều chỉnh này. Quan điểm này cũng phù hợp với bối cảnh chỉ số đang lao dốc và biên độ biến động đang rất rộng. Do đó chiến lược quan trị rủi ro cho danh mục tiếp tục được đặt lên hàng đầu. Các vị thế đang nắm giữ tỷ trọng lớn những cổ phiếu đang bị mất nền giá hỗ trợ ngắn hạn và cũng chưa xác nhận được nền giá mới là nhóm nên xem xét đẩy mạnh cơ cấu giảm trong các phiên hồi kỹ thuật sắp tới. Vị thế canh mua nên tập trung vào các cổ phiếu đã kiểm tra thành công ngưỡng hỗ trợ và miễn nhiễm với đà giảm của thị trường những phiên gần đây. Rất có thể đây sẽ là những siêu cổ phiếu và mang tính dẫn dắt và những gợi ý tốt về "khẩu vị" tiếp theo của dòng tiền khi sóng tăng mới được hình thành.   

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, SGT), BĐS (PDR, KDH), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ), Ngân hàng (TCB, MBB, ACB, HDB, TPB), Điện nước Xăng dầu (GAS, PGV), Thực phẩm (MSN, MCH, KDC), XD&VLXD (VCS, PTB), Hàng & Dịch vụ CN (GEX), Hóa chất (DGC), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (VCI), Bảo hiểm (MIG).

• Phái sinh có chiến lược: Mua thấp bán cao
  Kịch bản Long: Khi giá xác nhận nền 1425. Điểm vào lệnh: 1425. Mục tiêu: 1470. Cắt lỗ < 1420
  Kịch bản Short: Bán khi giá chạm cản mạnh 1470. Điểm vào lệnh: 1470. Mục tiêu: 1430. Cắt lỗ > 1475.
• Chứng quyền chứng kiến thanh khoản không chỉ sụt giảm nghiêm trọng bên phía thị trường cơ sở mà tại thị trường chứng quyền cũng sụt giảm chỉ bằng chưa 60% của phiên giao dịch hôm qua. Sự thiếu hụt dòng tiền, kết hợp với áp lực điều chỉnh của thị trường quốc tế, đang gây áp lực lớn đến sự kỳ vọng trong tương lai đối với giá các cổ phiếu bluechips. Khi thị trường liên tục biến động zig-zag trong biên độ thiếu ổn định, cơ hội đầu tư các quyền mua sẽ không rõ ràng, ưu tiên chiến lược Quan sát.

   

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung quay đầu giảm trong đó Cầu giảm mạnh đột ngột dù Cung không tăng. Phân kỳ dương biến mất do đó xu thế tăng ngắn sẽ do lực Cung chủ động dẫn dắt. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn giữ tín hiệu cắt xuống dưới đường MA10 và tạo đáy mới cho thấy dòng tiền vẫn chưa quay lại với nhóm vốn hóa lớn do đó tác động tiêu cực với chỉ số thị trường vẫn còn. Tuy nhiên chỉ báo này đang rơi về mức thấp nên rất có thể sẽ có nhịp hồi kỹ thuật.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu hồi phục trở lại, ưu tiên quan sát chưa tăng thêm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 36.7 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 65.7% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường có sự dịch chuyển số đông vào vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Nhóm tốt nhất hiện tại chính là Bán lẻ khi bất ngờ xuất hiện trong vùng Tăng mạnh. Nhóm BĐS đang nhanh chóng rơi về vùng Giảm mạnh. Như vậy, dòng tiền ngắn hạn đang không có sự dẫn dắt của nhóm trụ nào. Do đó khó có tác động tích cực đến chỉ số thị trường thậm chí là ngược lại nếu như tiếp tục có những dịch chuyển kém hơn.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.