Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

PHÁI SINH MỚI LÀ TÂM ĐIỂM

VNindex xuất hiện rất nhiều nỗ lực kéo hồi trong phiên nhưng kết cục vẫn chìm trong sắc đỏ. Đóng phiên ở mức gần thấp nhất trong ngày, thị trường cơ sở hứng chịu sự rung lắc mạnh và tâm lý giao dịch trở nên căng thẳng hơn. Như đã đề cập trong các báo cáo gần nhất, tâm điểm giao dịch ngắn hạn đang hướng về thị trường phái sinh khi kỳ đáo hạn hợp đồng Tháng 12 đang đến gần. Sức ảnh hưởng của sự kiện này mạnh tới mức những thông tin tích cực từ sự kiện công bố chính sách lãi suất mới của FED cũng không giúp VNindex hòa nhịp với xu thế hồi phục của chứng khoán toàn cầu. Tuy nhiên nếu liệt kê tất cả những yếu tố có thể tác động mạnh tới thị trường cơ sở lúc này thì có lẽ phái sinh vẫn là biến số lớn nhất do không chỉ mang tính chu kỳ mà còn được sự ủng hộ từ lực bán ròng mạnh và liên tục từ nhóm nhà đầu tư nước ngoài. Ngoài ra, sự quyết liệt giữa 02 phe Long & Short đang dâng cao thể hiện ở lượng hợp đồng mở qua đêm (OI) bùng nổ rất mạnh dù đang rất gần ngày đáo hạn. Tính đến phiên hôm nay, lượng OI đã vượt mức 62 nghìn hợp đồng cho thấy sự giằng co và quyết liệt trong ý tưởng đầu tư và kỳ vọng vào biến động ngắn hạn của VN30. Dưới áp lực quá lớn, rổ VN30 khó có thể tránh khỏi những áp lực mang tính dẫn dắt và tạo biến động từ các vị thế đang giao dịch ngắn hạn. Các cổ phiếu vốn hóa lớn cũng nằm trong nhóm chịu sự chi phối mạnh trong giai đoạn tiền đáo hạn phái sinh. Cục diện thị trường càng trở nên khó lường khi nhóm cổ phiếu trụ đều chưa xác nhận được đáy ngắn hạn, vô tình để ngỏ những biến động bất lợi cho chỉ số thị trường có thể bùng lên bất kỳ lúc nào. Tuy nhiên, sau 02 phiên giảm liên tiếp xu thế vận động đi ngang của VNindex trong nhiều tuần gần đây chưa có sự thay đổi lớn, nền giá cứng tại 1100 điểm chưa bị bẻ gẫy vì vậy chưa thể kích hoạt các hoạt động bán tháo trên diện rộng thị trường. Ngoài ra, nhịp điều chỉnh hiện vẫn nằm trong giới hạn "lành mạnh" của góc nhìn kỹ thuật khi chủ yếu đưa giá cổ phiếu điều chỉnh giảm về nền ngắn hạn, hiện tượng sập gẫy chưa được ghi nhận trên diện rộng đặc biệt là trên những nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường như VLXD(Thép), Chứng khoán, Dầu khí, Bán lẻ, Cảng biển, Hóa chất, Thủy sản... Như vậy, xu thế vận động ngắn hạn dù sẽ còn tiếp tục kém tích cực do chu kỳ đáo hạn phái sinh chưa kết thúc nhưng tín hiệu cảnh báo nguy hiểm đặc biệt là tín hiệu bán thoát vị thế khỏi thị trường chưa đủ cơ sở để kích hoạt. Với chiến lược đà tăng trưởng, các biến động hiện tại vẫn có thể được đánh giá là cơ hội để canh các điểm tích lũy dần các cổ phiếu mục tiêu đặc biệt là các nhóm cổ phiếu thuộc các ngành đang dẫn sóng hiện tại. 

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB, TCB, TPB, MBB), BĐS (CEO, NLG, KDH, IDC, IJC, KBC, TIP), Thực phẩm (SBT, ANV, TAR, GIL, VHC, ANV, IDI), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW, GEG, QTP, KHP), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, KSB), CNTT (FPT, CMG, ELC, VGI), Hàng cá nhân & Gia dụng (PET, TNG, VGT, TLG, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR, MIG), Y tế (TNH), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVP, PVT, PHP, VTO, HAH, VTP), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, PVC, BSR, OIL), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND, MBS), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G, PTB, SZC), Hóa chất (DGC, DPM, DPR, PHR, LTG, PLC), Bán lẻ (MWG, DGW, PET).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1115. Điểm vào lệnh: 1115. Mục tiêu: 1125. Điểm cắt lỗ: < 1110
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1105. Điểm vào lệnh: 1105. Mục tiêu: 1100. Điểm cắt lỗ: > 1107

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Hiện tượng kéo trụ đè thì trường đang diễn ra rất rõ rệt. Diễn biến này đang mạnh lên tuy nhiên đây là hiện tượng thường xảy ra trong giai đoạn chuẩn bị đáo hạn phái sinh vì vậy không quá bất ngờ. Do chưa tới ngày đáo hạn do đó rủi ro tiếp tục tái diễn cảnh đè trụ là vẫn còn và có thể sẽ sớm kết thúc nếu như quá trình ép trụ bị đẩy lên mức cao trào (trạm các hỗ trợ mạnh)

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cung và cầu tiến sâu vào vùng suy yếu có thể là yếu tố giúp cho các hiện tượng bán quá đà sớm xuất hiện và tạo điều kiện cho lực cầu yếu vẫn có thể tạo ra các phiên hồi phục. Tuy nhiên khi phân kỳ âm hiện tại chưa được cải thiện thì xác suất hồi phục là kém và không bền vững do bên mua chưa nắm thế chủ động và đủ mạnh để áp đặt xu thế mới.

XU HƯỚNG NGÀNH

Yếu tố đáo hạn phái sinh tạo ra một số sự xáo trộn trong xu thế dẫn dắt xu thế của nhóm vốn hóa lớn (Ngân hàng, BĐS, Thực phẩm). Tuy nhiên bức tranh đầu tư ngắn hạn chưa có nhiều thay đổi khi khẩu vị của dòng tiền vẫn đang bám sát các nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa điển hình như VLXD (Thép), Chứng khoán, Dầu khí, Cảng biển, Hóa chất, Thủy sản...

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.