Điểm tin và chiến lược giao dịch tuần

Nhận định xu hướng Thị trường

+ TTCK thế giới tiếp tục trải qua tuần biến động khi chưa có các thông tin mới đủ sức tạo sức bật mới về kỳ vọng hồi phục, các cổ phiếu lớn tiếp tục chịu áp lực chốt lời ở trên đỉnh lịch sử. Chu kỳ kinh tế mới đã sớm xuất hiện tại Mỹ và Châu Âu cùng với sự hồi phục nhanh của Trung Quốc sẽ chính là động lực tăng trưởng trong dài hạn.

+ TTCK Việt Nam biến động đi ngang một cách tích cực với thanh khoản cải thiện cả ở nhóm vốn hóa lớn và sự tăng trưởng mạnh của nhóm vốn hóa vừa với các theme đầu tư chính của năm 2020. Các doanh nghiệp được kỳ vọng hồi phục mạnh trong quý 3 đang thu hút được dòng tiền như nhóm cảng, dệt may, vật liệu xây dựng, thủy sản, xuất khẩu nông sản, dịch vụ tài chính…

(1) Giải ngân tại những nhịp chỉnh khi không xuất hiện thông tin kinh tế tiêu cực ở những cổ phiếu có triển vọng phục hồi KQKD năm 2020 và tầm nhìn 2021.

(2) Phân bổ tỷ trọng vào nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ có nền tích lũy và các cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao.

(3) Quan sát chuyển động nhóm trụ và dòng tiền ra/vào tại các quỹ ETF.

Nhóm cổ phiếu đáng chú ý: BĐS (VIC, VHM, VRE, KDH, NLG), Ngân hàng (VCB, CTG, HDB, TCB, ACB, MBB), CNTT (FPT), Viễn thông (VGI, CTR), Bán lẻ (MWG, PNJ, DGW,FRT), VLXD (HPG, BMP, HT1, KSB), Điện (REE, POW, PC1), BDS KCN (PHR, NTC, SZC, VGC, GVR) Thực phẩm (VNM, MSN, SAB, GTN), Dầu khí (PVD, PVS, GAS, PVB), Cảng biển (VSC, GMD), Thủy sản (VHC, MPC), Dệt may (TCM), Phân bón (DPM, BFC, DCM).

Áp lực lạm phát đang giảm, dự kiến lạm phát 2020 ở mức 3.7%

Nguồn: GSO, HSC phân tích

Nguồn: Finpro

Điểm tin trong tuần

Thị trường tài chính toàn cầu bắt đầu tháng 9 bằng áp lực bán chốt lời trên diện rộng sau 4 tháng hồi phục mạnh mẽ nhờ các chính sách nới lỏng tiền tệ và tài khóa quy mô lớn. Tuy nhiên, kỳ vọng vào sự hồi phục nhanh của thế giới với chu kỳ suy thoái sớm kết thúc là động lực chính duy trì sự tích cực của thị trường hiện nay: 

+ Số ca lây nhiễm đã giảm đáng kể trên toàn thế giới nhưng tâm dịch đổ dồn vào Ấn Độ khi số ca mới tăng mạnh. Công ty AstraZeneca tái khởi động lại chương trình thử nghiệm vaccine Covid-19 trên diện rộng tại Anh sau khi tạm dừng vì lo ngại về tác dụng phụ phát sinh và tiếp tục điều tra thêm về phản ứng này. Tuy nhiên, việc thử nghiệm vaccine giai đoạn 3 của công ty Moderna và Pfizer vẫn đang diễn ra đúng tiến độ và sẽ có kết quả vào cuối tháng 10 hoặc đầu tháng 11. Nga đang sản xuất và phân phối vaccine Sputnik-V trên toàn quốc.

+ Các chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed được đánh giá có hiệu quả rất tích cực trên thị trường nợ khi 9 chương trình cho vay khẩn cấp hỗ trợ doanh nghiệp gặp khó vì Covid-19 được triển khai từ tháng 3/2020 đã bắt đầu giảm quy mô tài sản khi nền kinh tế bắt đầu hồi phục. Chủ tịch Fed nhấn mạnh vào các hỗ trợ tài chính cần thiết phải tiếp tục bổ sung đối với thị trường lao động và các doanh nghiệp vừa và nhỏ để vực dậy nền kinh tế. Theo nhiều dự báo, GDP quý 3 của Mỹ sẽ bật tăng mạnh trở lại với ước tính ở mức từ 30% - 35% mặc dù không có gói kích thích tài khóa nào mới khi các hỗ trợ chính cũ hết hiệu lực từ 31/7. Động lực chính cho tiêu dùng hồi phục chính là lượng tiền tích lũy tiết kiệm tăng cao trong quý 2 tạo điều kiện cho người tiêu dùng đẩy mạnh chi tiêu.

+ Thị trường lao động tiếp tục là điểm sáng của kinh tế Mỹ khi nối tiếp xu hướng hồi phục với số lượng việc làm mới được tạo ra trong tháng 7 ở mức 6.6 triệu tương đương mức tăng 10%. Tuy nhiên, số lao động thực tế được thuê dừng ở mức 5.6 triệu lượt, giảm 17% so với tháng 6. Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần liền trước tiếp tục duy trì dưới 1 triệu ở mức 884 nghìn lượt.

+ Trong tuần qua, ECB đã có buộc họp về chính sách tiền tệ với việc giữ nguyên lãi suất ở mức -0.5% và tiếp tục chương trình hỗ trợ đại dịch khẩn cấp có tổng giá trị 1.350 tỷ Euro. ECB dự báo GDP của khối này có thể suy giảm 8% trong năm 2020 so với ước tính -8.7% hồi tháng 6. Kể từ lần họp trước, các dấu hiệu hồi phục kinh tế vẫn đang được duy trì nhưng ở mức độ chậm với chỉ số lạm phát giảm mạnh về mức 0.4% trong tháng 8 từ mức 1.2% hồi tháng 7. Sự tăng giá của đồng Euro trong bối cảnh chỉ số Dollar Index tiếp tục trong xu hướng giảm có thể là mối đe dọa đến sự hồi phục của Châu Âu. Thị trường chứng khoán châu Âu ngay lập tức đã phản ứng tiêu cực sau khi không có thông tin gì mới từ sự thay đổi chính sách tiền tệ.

-  Giá vàng tiếp tục xu hướng đ ingang trên ngưỡng $1.930/ounce khi chưa có các thông tin vĩ mô mới.

-  Giá dầu ghi nhận một tuần sụt giảm mạnh gần 6% chủ yếu do dự trữ dầu thô của Mỹ tăng 2.9 triệu thùng, mức tăng đầu tiên sau 6 tuần liên tục giảm và lo ngại về sức mua yếu đi khi tiến độ phục hồi kinh tế thế giới vẫn diễn biến chậm.

+ Tại Việt Nam, làn sóng dịch Covid-19 lần thứ hai đang được kiểm soát tốt khi không xuất hiện thêm các ca lây nhiễm mới trong cộng đồng sau 10 ngày và tại thành phố Đà Nẵng, các lệnh giãn cách xã hội đã được dần gỡ bỏ và chuyển sang trạng thái lây nhiễm thấp. Chính phủ và các bộ ban ngành đang lên phương án sống chung với đại dịch trên thế giới và dần mở cửa trở lại các đường bay quốc tế từ cuối tháng 9 một cách an toàn. 

+ Chính phủ tiếp tục gia hạn các chính sách hỗ trợ kinh tế do Covid-19 và tập trung hỗ trợ các lĩnh vực bao gồm khách sạn, nhà hàng, du lịch và các đối tượng lao động khu vực không chính thức trong gói hỗ trợ lần thứ 2 đang được xây dựng. Ngoài ra, tiến độ giải ngân đầu tư công duy trì là tâm điểm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế với các dự án trọng điểm là cao tốc Bắc – Nam và sân bay Long Thành đang tiếp tục được triển khai. Bộ Giao thông vận tải phát đi yêu cầu 13 địa phương phải bản giao mặt bằng cho các dự án Cao tốc trong tháng 9. Định hướng này của Chính phủ đã có tác động rất tích cực lên các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vật liệu xây dựng trong thời gian qua.

+ Việt Nam tiếp tục được coi là một trong những điểm đến quan trọng của chuỗi cung ứng toàn cầu hậu đại dịch với sự quan tâm đặc biệt không chỉ đến từ các doanh nghiệp Mỹ mà các doanh nghiệp Nhật Bản cũng đang đẩy nhanh tốc độ chuyển dịch sản xuất. Ngoài ra, Samsung đã công bố việc đóng cửa nhà máy sản xuất tivi duy nhất tại Trung Quốc và chuyển dịch sang Việt Nam, Mexico, Hungary, Ai Cập và một số quốc gia khác do mất dần thị phần tại Trung Quốc về tay các doanh nghiệp địa phương.

Triển vọng ngành & Upside - 1 năm 

Giá hàng hóa cơ bản

Danh mục cơ bản

Cập nhật lợi nhuận DN

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.