Dòng tiền luân chuyển ?Dòng tiền lan tỏa đo lường vận động dòng tiền các ngành, cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị đầu tư đón đầu xu hướng, khuyến nghị vùng canh mua tích lũy; vùng canh bán chốt lời; vùng canh bán cơ cấu; vùng quan sát khả năng tạo đáy, quan sát từng ngành, từng cổ phiếu. NĐT kết hợp thêm Định giá nhanh, PTKT và Khuyến nghị tỷ trọng.

Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

PHẢN ĐÒN LIỆU CÓ THÀNH CÔNG ?!

         Chỉ số tiếp tục có phiên thử thách theo chiều giảm nhưng biên độ đã co hẹp đáng kể. Với diễn biến hồi phục dần về cuối phiên, nhiều khả năng phiên ngày mai sẽ là diễn biến thử thách cửa trên với các kháng cự gần nhất. Hai phiên giảm vừa qua có thể khiến thị trường rung lắc đáng kể nhưng điều đáng chú ý là sự hoảng loạn hay tháo chạy gần như chưa có cơ hội xuất hiện. Nhóm bị ảnh hưởng nhiều nhất lại là nhóm vốn hóa lớn do đó tác động mạnh đến chỉ số thị trường. Số đông còn lại đặc biệt là nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ sóng ngành lại phân hóa theo hướng điều chỉnh lành mạnh và vẫn là nơi dòng tiền ngắn hạn được găm giữ trên thị trường. Mặc dù chưa thể lạc quan theo chiều hồi phục do chưa có sự xác nhận đồng thuận tạo đáy từ nhóm cổ phiếu dẫn dắt nhưng diễn biến 02 phiên giảm vừa qua vẫn được đánh giá là tích cực và cần thiết đúng thời điểm chỉ số cần có sự tích lũy trước khi có thể đi xa hơn. Chỉ báo đường tiền vào thị trường vẫn đang ở mức yếu và mỏng hơn so với lực Cung ngắn hạn. Đây chính là yếu tố có thể gây cản trở lực hồi phục trong các phiên hồi, đặc biệt là khi đối diện với các kháng cự mạnh trong thời gian tới. Nguyên lý "lượng đổi, chất đổi" vẫn được lưu ý nếu như hồi phục không đi kèm thanh khoản thì kịch bản đi ngang có thể vẫn là kịch bản chính trong các phiên tới. Trong bối cảnh đó, có lẽ lợi thế của sóng ngành lại có nhiều đất diễn hơn và dòng tiền vẫn đủ thông minh và lý do để tiếp tục xoay vòng mới với các nhóm cổ phiếu này.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, MCH, GTN, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT, CMG, SAM), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, VIB), Y tế (DHG, PME, IMP), Truyền thông (VEF), BĐS (VIC, VHM, VRE, SZC, PDR, NLG), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, GEX, VSC, GMD), Điện nước (HND, NT2), XD&VLXD (SNZ, VGC, VCG, CTR), Hóa chất (PHR, DPM, DCM, NHH, PLC), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI, VCI).

• Phái sinh nỗ lực phục hồi đáng chú ý đã xuất hiện vào thời điểm cuối phiên giúp chỉ số đóng ở mức cao nhất ngày. Basis đang trở lại trạng thái dương thể hiện kỳ vọng kéo chỉ số hồi phục. Với mức đóng cửa hiện tại, nền hỗ trợ ngắn hạn mới được thiết lập sẽ tập trung tại vùng 825. Trong kịch bản tích cực, mức 825 có thể là nền tảng cho các vị thế Long được kích hoạt nếu như vượt qua được các đợt test về độ bền trong các phiên tới. Theo đó mục tiêu kỳ vọng tại vùng 835-840 và rất mạnh tại 850.
• Chứng quyền tăng nhưng giao dịch phân hóa mạnh. Thanh khoản và GTGD tiếp tục sụt giảm cho thấy dòng tiền đang bị co hẹp và nhiều thận trọng. Hôm nay, nước ngoài duy trì bán ròng phiên đầu tiên. Tập trung bán mạnh vào nhóm CW CSTB2003/5, CHPG2002

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Đường tiền hôm nay đi ngang cho thấy sự chững lại so với xu thế giảm mua vào của ngày hôm qua. Lực Cung hôm nay có hiện tương tăng lên trong phiên mà thị trường có biểu hiện tích cực dần chứng tỏ bên Bán chưa thực sự tin tưởng vào khả năng hồi phục của thị trường cũng như vẫn muốn tranh thủ các nhịp hồi phục để chốt ở mức giá tốt nhất. Phân kỳ giữa lực Cầu & Cung vẫn ở trạng thái âm do đó lực Bán vẫn chiếm phần áp đảo và kiểm soát xu hướng ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn vẫn đang gục xuống dưới MA10 thể hiện áp lực Bán vẫn dồn lên cả nhóm cổ phiếu trụ vì vậy chỉ số chưa có nhiều cơ hội để đảo ngược nhịp điều chỉnh hiện tại. 

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục hồi phục trở lại khi chạm đường hỗ trợ ngắn hạn. Theo đó, việc gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu được khuyến nghị nên canh trong các nhịp chỉnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 27% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 55% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Trên bức tranh thị trường phiên hôm nay, hầu hết các nhóm ngành kể cả nhóm trụ đều chưa thể bứt phá ra khỏi vùng Suy yếu thậm chí ngành BĐS đang dần đi vào vùng Giảm mạnh. Bối cảnh hiện tại cho thấy diễn biến dòng tiền vẫn còn khá ảm đạm. Có rất ít nhóm ngành có thể tách khỏi xu hướng suy yếu ngắn hạn chung của thị trường như Tài nguyên, Hóa chất, Hàng dịch vụ & Công nghiệp... Tuy nhiên điểm cộng lúc này là số lượng nhóm cổ phiếu ngành rơi vào vùng Giảm mạnh lại khá ít do đó sự nguy hiểm của thị trường hay sự hoảng loạn, tháo chạy là hoàn toàn không có cơ sở để xuất hiện.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường trung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi điều chỉnh so với thị trường chung.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Ở vùng này chưa có cái tên nào thuộc nhóm vốn hóa lớn hay nhóm cổ phiếu trụ do đó cũng làm giảm bớt mức rủi ro và nguy hiểm của đợt giảm hiện tại. Nhóm ngành trong vùng này cũng có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư mới ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.