Dòng tiền luân chuyển ?Dòng tiền lan tỏa đo lường vận động dòng tiền các ngành, cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị đầu tư đón đầu xu hướng, khuyến nghị vùng canh mua tích lũy; vùng canh bán chốt lời; vùng canh bán cơ cấu; vùng quan sát khả năng tạo đáy, quan sát từng ngành, từng cổ phiếu. NĐT kết hợp thêm Định giá nhanh, PTKT và Khuyến nghị tỷ trọng.

Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TỌA SƠN QUAN HỔ ĐẤU!

         Đến hẹn lại lên, tuần giao dịch mới sẽ lại là một tuần khó đoán định khi đối diện phiên đáo hạn phái sinh. Dựa trên một nền tảng tích lũy khá lành mạnh của tuần trước, các giao dịch muốn giải ngân đều đang trông chờ một kịch bản kết thúc êm đêm cho sự kiện này. Chưa hết, phiên cuối tuần tới cũng là ngày các ETF đảo danh mục sau khi công bố các biến động cho kỳ tới. Thật đáng chú ý khi trong danh mục dự kiến mua vào có xuất hiện các nhóm cổ phiếu trụ, nhóm có tầm ảnh hưởng đến chỉ số rất lớn về mặt xu hướng. Trong bối cảnh đón nhận nhiều biến số, khả năng diễn biến đầu tuần tới sẽ tương đối buồn tẻ do sự thận trọng của số đông các thành viên thị trường. Do đó, chiến lược giao dịch ngắn hạn vẫn thiên về kịch bản "phục kích" chờ thời cơ thay vì lao lên ngay trong những phiên tiệm cận các sự kiện quan trọng. Nên tham khảo các diễn biến của dòng cổ phiếu dẫn dắt để định hướng thời điểm đạt sự đồng thuận và điểm giao dịch tốt nhất. Trong khi diễn biến đi ngang còn đang chi phối, chiều Bán nên tập trung vào cơ cấu giảm các nhóm cổ phiếu yếu, chuẩn bị dư địa tài chính để sẵn sàng khi thị trường xác nhận xu thế mới.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, MCH, GTN, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT, CMG, SAM), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, VIB), Y tế (DHG, PME, IMP), Truyền thông (VEF), BĐS (VIC, VHM, VRE, SZC, PDR, NLG), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, GEX, VSC, GMD), Điện nước (HND, NT2), XD&VLXD (SNZ, VGC, VCG, CTR), Hóa chất (PHR, DPM, DCM, NHH, PLC), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI, VCI).

• Phái sinh sau tuần giao dịch khá căng thẳng vừa qua, biên độ giao dịch đang được định hình trong khoảng 815-845. Với độ rộng này giao dịch mua thấp bán cao có thể áp dụng. Chỉ khi mức hỗ trợ 828 được xác nhận sự bền vững các vị thế Long mới có thể chiếm ưu thế trong giai đoạn tới. Đây là tuần có ngày đáo hạn do đó kỳ hạn Tháng 9 nên được tránh mở thêm giao dịch và chuyển hướng sang kỳ hạn tiếp theo để hạn chế chịu các biến động khó lường trong tuần tới.
• Chứng quyền trở lại với sắc đỏ. Thanh khoản tăng lên nhưng GTGD sụt giảm mạnh cho thấy dòng tiền có sự cải thiện nhưng trong sự thận trọng. Hôm nay, nước ngoài duy trì bán ròng nhẹ. Lực Bán tập trung mạnh vào nhóm CSTB2002, CMSN2002 & CHPG2017.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Dòng tiền có xu hướng quay lại với thị trường trong 03 phiên gần nhất nhưng chưa đủ mạnh để phân kỳ dương với đường Cung ngắn hạn. Diễn biến này cho thấy giao dịch ngắn hạn vẫn gặp hạn chế do sức mạnh của bên Mua vẫn còn ở mực rụt rè và thăm dò trong khi bên Bán vẫn giữ quan điểm canh chốt quanh vùng giá hiện tại và càng mạnh hơn trong các phiên giá hồi phục. Điều này là dễ hiểu khi các nhịp điều chỉnh gần đây cũng ở mức "lành mạnh" chưa đẩy cổ phiểu vào trạng thái bị sập gãy các nền giá hỗ trợ ngắn hạn do đó các giao dịch giải ngân đều chưa tìm thấy động lực để bùng nổ mạnh.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục hồi phục trở lại khi chạm đường hỗ trợ ngắn hạn. Theo đó, việc gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu được khuyến nghị nên canh trong các nhịp chỉnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 27% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 55% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường trở nên ảm đạm sau tuần giao dịch vừa qua. Mặc dù kết tuần áp lực điều chình đã không còn lớn nhưng động lực tăng giá lại khá kém. Trong bối cảnh nhóm 03 ngành trụ đều phân bố ở vùng Suy yếu và Giảm mạnh thì chỉ số thất khó có thể bật dậy với thời điểm hiện tại. Tuy nhiên cũng chưa nên quá bi quan khi vùng Suy yếu mới là vùng tập trung số đông các số ngành với thời điểm này. Điều đó cho thấy mức điều chỉnh hiện tại trên thị trường là lành mạnh chưa đẩy thị trường vào trạng thái quá bi quan và tiêu cực.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường trung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi điều chỉnh so với thị trường chung.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

BĐS thuộc nhóm vốn hóa lớn hay nhóm cổ phiếu trụ quay trở lại vùng Giảm mạnh làm tăng mức rủi ro và nguy hiểm của đợt giảm hiện tại. Nhóm ngành trong vùng này cũng có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư mới ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.