Dòng tiền luân chuyển ?Dòng tiền lan tỏa đo lường vận động dòng tiền các ngành, cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị đầu tư đón đầu xu hướng, khuyến nghị vùng canh mua tích lũy; vùng canh bán chốt lời; vùng canh bán cơ cấu; vùng quan sát khả năng tạo đáy, quan sát từng ngành, từng cổ phiếu. NĐT kết hợp thêm Định giá nhanh, PTKT và Khuyến nghị tỷ trọng.

Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KỊCH HAY VẪN CÒN CHƯA RÕ, ĐÂU ĐÃ VỘI RA VỀ!

        Thế trận giằng co có lẽ còn tiếp tục đến hết tuần này. Ảnh hưởng của các sự kiện tập trung vào cuối tuần khiến cho chiều hướng giao dịch trở nên ngày càng thận trọng. Tín hiệu tích cực nhất vào luc này đó là áp lực Bán đang có sự co hẹp trong khi lực Cầu vẫn giữ được trạng thái ổn định. Các cổ phiếu dẫn dắt vẫn đang nỗ lực đỡ chỉ số nhưng e rằng không còn nhiều đất diễn nếu như không có thêm sự hỗ trợ của các nhân tố mới. Các "ẩn số" còn lại đều đang gặp khó, không chỉ Ngân hàng (VCB) chưa xác nhận được nền tảng hỗ trợ ngắn hạn thì một nhân tố lớn khác của BĐS (VHM) đang tạo ra sức nặng khá lớn lên chỉ số thị trường. Mặc dù có rất nhiều biến số đan xen đang chi phối nhưng trạng thái hiện tại của thị trường đang khá cân bằng tạo điều kiện thuận lợi để có tiệm cận phiên đáo hạn phái sinh một cách êm ả. Các hoạt động giải ngân mới thực sự chưa tìm thấy động lực thúc đẩy để mở vị thế vào lúc nhạy cảm này. Với độ cao hiện tại của thị trường và sự thận trọng của lực Cầu, đây là thời điểm phù hợp hơn cho việc đánh giá lại sức khỏe cho danh mục và quản trị rủi ro ngắn hạn.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, MCH, GTN, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT, CMG, SAM), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, VIB), Y tế (DHG, PME, IMP), Truyền thông (VEF), BĐS (VIC, VHM, VRE, SZC, PDR, NLG), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, GEX, VSC, GMD), Điện nước (HND, NT2), XD&VLXD (SNZ, VGC, VCG, CTR), Hóa chất (PHR, DPM, DCM, NHH, PLC), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI, VCI).

• Phái sinh kéo dài biến động hẹp sang phiên thứ 02 liên tiếp và có thể còn tiếp diễn cho đến phiên đáo hạn phái sinh mới có thể tạo đột biến xu hướng mới. Hỗ trợ 830 vẫn được giữ vững và vẫn là cơ sở để phe Long giữ được ưu thế trong các phiên giao dịch gần đây. Cản 835 thì ngày càng cứng và có lẽ phải có lực Cầu bùng nổ rất mạnh mới có thể phá vỡ kháng cự này. Như vậy tạm thời vị thế Long vẫn được ưu tiên với các mục tiêu 835, 840 và 850.
• Chứng quyền rơi vào trạng thái phân hóa mạnh hơn. Thanh khoản tăng và GTGD tiếp tục có sự cải thiện nhưng không tạo đột biến lớn về giá. Hôm nay, nước ngoài tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng. Ở chiều ngược lại họ đang bán mạnh vào nhóm CSTB2006, CVNM2006 & CVRE2007.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Dòng tiền vào thị trường tiếp tục thận trọng thể hiện qua mức đi ngang của đường Cầu phiên hôm nay. Trong khi lực mua có biểu hiện chững lại thì lực Cung hôm nay lại hạ nhiệt. Điều này cho thấy bên Bán có vẻ bớt lo lắng hơn về xu thế ngắn hạn và chuyển dần sang kỳ vọng ở mức chốt lời cao hơn. Diễn biến Cung & Cầu như hiện tại đang đi theo chiều hướng thuận, ủng hộ và tạo điều kiện cho chỉ số dễ dàng hơn trong chiều tăng khi mà Cung được tiết giảm dần. Tuy nhiên để xác nhận một xu thế hồi phục mạnh thì tín hiệu phân kỳ dương phải sớm quay lại giữa cặp chỉ báo Cung & Cầu. Theo đó lực Cầu phải mạnh trở lại trong các phiên tới và sẵn sàng hấp thụ tất cả các lực Cung ngắn hạn.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục hồi phục trở lại khi chạm đường hỗ trợ ngắn hạn. Theo đó, việc gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu được khuyến nghị nên canh trong các nhịp chỉnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 29.6% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 58% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Đa số nhóm ngành hiện tại đều đi chuyển vào các khu vực khá tích cực trong đó nhiều nhất là vùng Tăng mạnh và Hồi phục. Đối chiếu với mức tăng điểm có vẻ khá khiêm tốn của chỉ số phiên hôm nay nhưng nội tại phân bổ nhóm ngành đang cho thấy trạng thái thị trường khá tích cực. Đa số các nhóm ngành đều đã nhận được tiền và tăng giá. Thông thường với một trạng thái như hiện tại và để duy trì nó thì đòi hỏi lượng tiền khá lớn tiếp tục chảy vào thị trường. Tuy nhiên điều đó sẽ khá khó thực hiện khi tuần này đối diện khá nhiều biến số khó lường có thể gây biến động về chỉ số nên lực Cầu chắc chắn sẽ có nhiều sự thận trọng.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.