Dòng tiền luân chuyển ?Dòng tiền lan tỏa đo lường vận động dòng tiền các ngành, cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị đầu tư đón đầu xu hướng, khuyến nghị vùng canh mua tích lũy; vùng canh bán chốt lời; vùng canh bán cơ cấu; vùng quan sát khả năng tạo đáy, quan sát từng ngành, từng cổ phiếu. NĐT kết hợp thêm Định giá nhanh, PTKT và Khuyến nghị tỷ trọng.

Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

VỎ XANH MÀ RUỘT ĐÃ CHÍN NHƯNG CHƯA ĐẾN NỖI PHẢI ĐEM BỎ !

          Chỉ số xanh mà sắc đỏ có vẻ đang xuất hiện nhiều trở lại. Tuy nhiên nếu khoanh vùng diễn biến giảm giá hôm nay sẽ thấy đa số tập trung tại nhóm các ngành, cổ phiếu đã tăng tốt trong sóng hồi một tháng gần đây. Cụ thể, chính những dòng cổ phiếu bứt tốc mạnh nhất từ khi chỉ số thị trường còn chưa có sự tích cực thì các nhóm như BĐS khu CN, Hóa chất, Tài nguyên, VLXD... đã tăng rất tích cực. Trong khi màu xanh của chỉ số hôm nay lại đến từ sự khởi sắc của nhóm cổ phiếu dẫn dắt có vốn hóa lớn do đó bức tranh xanh vỏ đỏ lòng hôm nay là không khó để nhìn nhận ra. Theo đà điều chỉnh này, kịch bản lành mạnh nhất sẽ phụ thuộc vào cách các dòng cổ phiếu trụ đang giữ trận cho thị trường trong khi các dòng cổ phiếu nóng theo ngành vẫn sẽ tiếp tục điều chỉnh để hình thành nền mới cũng như cải thiện tính hấp dẫn để mời gọi dòng tiền với các vị thế giải ngân mới. Như vậy, có thể kết luận phiên giao dịch phân hóa lớn hôm nay đến tự hệ quả của dòng tiền có sự chọn lọc "khẩu vị" đầu tư rất lớn trong bối cảnh dịch bệnh và dòng tiền chưa ở mức quá dồi dào. Dựa trên bối cảnh giao dịch hiện tại, vị thế mua nên kiên nhẫn chọn các nhịp chỉnh có nền giá chặt chẽ mới nên xem xét để tích lũy trở lại. Mặc dù chưa có các khuyến nghị bán mạnh tay tuy nhiên các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu nên đưa danh mục về trạng thái phòng thủ, chủ động với các ngưỡng kháng cự mạnh trước mắt và quyết liệt khi cần nếu giá thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, MCH, GTN, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT, CMG, SAM), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, VIB), Y tế (DHG, PME, IMP), Truyền thông (VEF), BĐS (VIC, VHM, VRE, SZC, PDR, NLG), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, GEX, VSC, GMD), Điện nước (GAS, HND, BWE, TDM, NT2), XD&VLXD (SNZ, VGC, CTD, VCG, CTR), Hóa chất (PHR, DPM, DCM, NHH, PLC), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI, VCI).

• Phái sinh hồi phục khá mạnh vào thời điểm cuối phiên khi diễn ra ATC và cho thấy nền 820 có phản ứng hỗ trợ tốt đối với xu hướng giá ngắn hạn. Mặc dù vậy ngưỡng 825 vừa bị đánh sập trong hôm nay lại chưa thể vá lại và sẽ tiếp tục là điểm mấu chốt để xem xét cơ hội có thể mở lại vị thế Long mới hay không. Trường hợp VN30F1M thất bại trước ngưỡng 825, phe Short sẽ trở nên mạnh lên rất nhiều và các vị thế Long nên hết sức cẩn trọng.
• Chứng quyền chịu áp lực phân hóa mạnh trên toàn thị trường với thanh khoản giảm rõ rệt. Nhà đầu tư ngoại đang tập trung bán ròng với CW của STB & VIC.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường tiền điều chỉnh giảm ngay khi chạm vùng ngưỡng 40% tương đương đỉnh của cách đây vài phiên. Sự sụt giảm này cho thấy dòng tiền vào thị trường dường như đang gặp ngưỡng. Rất may là lực Cung phiên hôm nay cũng giảm theo và phân kỳ dương vẫn được duy do đó chưa có tín hiệu xác nhận sự khả năng thay đổi cục diện bởi lực Cung. Ngoài ra xu thế đường tiền vào vẫn chưa bị bẻ gãy do đó chỉ số thị trườn ngắn hạn chưa chịu áp lực đảo chiều nguy hiểm.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục hồi phục trở lại khi chạm đường hỗ trợ ngắn hạn. Theo đó, việc gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu được khuyến nghị nên canh trong các nhịp chỉnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 32.5% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 61% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường dường như có vẻ hơi trái chiều với phiên rung lắc mạnh ngày hôm nay. Trong khi vùng Tăng mạnh đang ngày càng nhiều ngành mới xuất hiện, nó cho thấy sự tích cực của trạng thái thị trường ngắn hạn. Tuy nhiên cũng cần chú ý rằng khi tất cả đều đã tốt và tích cực thì độ nóng của thị trường cũng đang tăng dần lên đồng thời vòng luân chuyển tăng giá sẽ dần được khép kín trên diễn rộng các ngành. Điều này sẽ ảnh hướng khá nhiều đến hiệu suất đầu tư cũng như xác suất đúng khi chọn lựa mở các vị thế giải ngân mới.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Ngoài sự có mặt quan trọng đại diện cho dòng trụ là Ngân hàng thì phiên hôm nay cũng chứng kiến khá nhiều sự khởi sắc của một số nhóm ngành như Dầu khí, Dịch vụ tài chính khi xuất hiện trong vùng Tăng mạnh ngày hôm nay.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục cũng nhận được tín hiệu tốt khi Thực phẩm (VNM, SAB) bắt đầu dịch chuyển vào vùng này. Ngoài ra 02 tân binh mới cũng đồng thời xuất hiện tại vùng này đó là Hàng dịch vụ CN (VEA, GEX) và Bảo hiểm (BVH, BMI).

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Vùng Giảm mạnh vẫn luôn là vùng có nhiều cổ phiếu yếu nhất nhưng cũng là nhóm tiềm năng có thể tạo đáy khi đủ thời gian tích lũy. BĐS (VIC, VHM) vẫn dẫn đầu nhóm ngành trụ thuộc vùng Giảm mạnh. Đây cũng chính là sức nặng kéo chỉ số chưa thể bung phá mạnh.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.