Kiến thức

Sự khác biệt giữa chứng quyền với chứng khoán cơ sở, quyền chọn và chứng quyền công ty

Chia sẻ trên: 30184

Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant - CW) sẽ chính thức được giao dịch trên thị trường chứng khoán vào ngày 28/06/2019. Để hiểu rõ hơn về chứng quyền, hãy tìm hiểu sự khác biệt giữa chứng quyền có bảo đảm với chứng khoán cơ sở, hợp đồng quyền chọn (option) và chứng quyền công ty.

I. Phân biệt chứng quyền và chứng khoán cơ sở

1. Khái niệm

Cổ phiếu là giấy chứng nhận quyền sở hữu hợp pháp với phần vốn góp đầu tư vào tổ chức phát hành.

Chứng quyền là chứng khoán có tài sản đảm bảo do công ty chứng khoán phát hành, cho phép người sở hữu được quyền mua (chứng quyền mua) hoặc được quyền bán (chứng quyền bán) chứng khoán cơ sở cho tổ chức phát hành chứng quyền đó theo một mức giá đã được xác định trước, tại hoặc trước một thời điểm đã được ấn định, hoặc nhận khoản tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng khoán cơ sở tại thời điểm thực hiện.

2. Điểm khác nhau cơ bản

	Chứng khoán cơ sở	Chứng quyền có bảo đảm
Mã giao dịch	HCM	CHCM1801
Tổ chức phát hành	Doanh nghiệp niêm yết	Tổ chức tài chính/ công ty chứng khoán
Sở hữu	Cổ phần doanh nghiệp	Quyền mua chứng khoán (không phải nghĩa vụ)
Thị trường giao dịch	Sàn giao dịch chứng khoán cơ sở	Sàn giao dịch chứng khoán cở sở & dùng tài khoản hiện tại để giao dịch
Điều khoản sản phẩm	Do Sở giao dịch Chứng khoán ban hành & chuẩn hóa những điều khoản	Do tổ chức phát hành quy định, điều khoản sẽ khác nhau với từng sản phẩm phát hành
Khối lượng niêm yết	Do doanh nghiệp niêm yết phát hành	Số lượng khi phát hành được quy định trong thời gian cụ thể
Ký Quỹ	Giao dịch kỹ quỹ, phải trả lãi vay	Không cần ký quỹ
Bán khống	Không thể bán cổ phiếu khi chưa nắm giữ	Không thể bán chứng quyền khi chưa nắm giữ
Thời gian nắm giữ	Không giới hạn	Nắm giữ đến ngày đáo hạn
Rủi ro lợi nhuận	Người mua & người bán: Lỗ không giới hạn	- Người mua: Cố định lỗ tối đa bằng phí mua quyền - Người bán: Lỗ không giới hạn
Kỳ vọng nhà đầu tư	Kỳ vọng vào triển vọng doanh nghiệp	Kỳ vọng vào diễn biến giá cổ phiếu

II. Phân biệt chứng quyền có bảo đảm và chứng quyền công ty

	Chứng quyền có bảo đảm	Chứng quyền công ty
Tổ chức phát hành	Công ty chứng khoán	Công ty cổ phần
Mục đích phát hành	- Cung cấp công cụ đầu tư và quản trị rủi ro - Thu nhập từ phí CW	Huy động vốn
Tài sản cơ sở	Đa dạng (cổ phiếu, chỉ số, ETF…)	Cổ phiếu
Phạm vi quyền	Quyền mua hoặc bán CKCS	Quyền mua cổ phiếu mới phát hành
Kết quả sau khi thực hiện quyền	Tổng số cổ phiếu đang lưu hành không đổi	Tổng số cổ phiếu đang lưu hành tăng

III. Phân biệt chứng quyền có bảo đảm và quyền chọn

	Chứng quyền	Quyền chọn (Option)
Thị trường giao dịch	Cash market (giống cổ phiếu)	Phái sinh
Thiết kế sản phẩm, điều khoản	Công ty chứng khoán	Sở Giao dịch Chứng khoán
Yêu cầu nhà đầu tư ký quỹ *	Không	Có (Người giữ vị thế bán)
Chuyển giao tài sản	Giữa CTCK và nhà đầu tư	Nhà đầu tư