Công cụ đầu tư
Dựa trên nền tảng chuyên môn và kinh nghiệm phong phú, chúng tôi có thể phân tích các doanh nghiệp dưới nhiều khía cạnh để từ đó rút ra được những thông tin tổng hợp.
Điểm tin và chiến lược giao dịch tuần
Macro Watch 03.08.2020
Nhận định xu hướng TT
+ TTCK thế giới biên động trong biên giao động hẹp với các thông tin hỗ trợ từ KQKD 6 tháng của doanh nghiệp và dữ liệu kinh tế cho thấy sự hồi phục đang diễn ra với tốc độ chậm với sự hỗ trợ tích cực của các chính sách nới lỏng kéo dài.
+ TTCK Việt Nam tiếp tục biến động mạnh theo các thông tin Covid-19 lây lan trong cộng đồng với các thiệt hại chưa tính toán được đến triển vọng phục hồi kinh tế. Tâm lý các nhà đầu tư biến động mạnh nhưng không bi quan như làn sóng Covid-19 đầu tiên. Dòng vốn ETF tiếp tục có dấu hiệu quay trở lại thị trường Việt Nam.
(1) Quản trị rủi ro giá vốn và tỷ lệ ký quỹ trong thời gian biến động mạnh với các thông tin về Covid-19 tại Việt Nam nằm ngoài tầm kiểm soát của nhà đầu tư.
(2) Chỉ xem xét giải ngân từng phần khi xuất hiện các thông tin tích cực về làn sóng dịch mới này không gây thiệt hại nhiều lên triển vọng kinh tế 2H2020 đối với các cổ phiếu có triển vọng lợi nhuận khả quan 2020 và tầm nhìn 2021.
(3) Phân bổ danh mục vào nhóm cổ phiếu phòng thủ có tỷ suất cổ tức cao và có tăng trưởng hoạt động cốt lõi với tầm nhìn 2021.
Nhóm cổ phiếu đáng chú ý: BĐS (VIC, VHM, VRE, KDH), Ngân hàng (VCB, CTG, BID, HDB, TCB, ACB), CNTT (FPT), Viễn thông (VGI, CTR), Bán lẻ (MWG, PNJ, DGW), VLXD (HPG, BMP), Điện (REE, POW), BDS KCN (PHR, KBC, NTC, SZC), Thực phẩm (VNM, MSN, QNS, GTN), Dầu khí (PVD, PVS, GAS, PLX), Cảng biển (VSC), Thủy sản (VHC), Dệt may (TCM)
Chỉ số PMI sản xuất tháng 7 của Việt Nam giảm dưới ngưỡng 50
.png)
Nguồn: IHS Markit
.png)
Nguồn: Finpro
Điểm tin trong tuần:
Dữ liệu kinh tế cho thấy Covid-19 đã tàn phá nền kinh tế thế giới trong quý 2 ở mức kỷ lục và quá trình hồi phục kinh tế một cách bền vững sẽ kéo dài 2-3 năm:
+ Làn sóng dịch thứ 2 đang tiếp tục diễn ra ở rất nhiều các quốc gia sau khi mở cửa trở lại nền kinh tế từ giữa tháng 5. Số ca lây nhiễm SARS-Cov-2 vượt mốc 18.2 triệu người và số người tử vong tăng lên hơn 692 nghìn ca. Cuộc đua bào chế vacxin của nhiều quốc gia đã đi đến giai đoạn 3 thử nghiệm trên người bao gồm Anh, Trung Quốc, Mỹ và Nga.
+ Ngày 30/7, Mỹ công bố số liệu GDP giảm 9.5% trong quý 2 so với quý 1/2020 tương đương với mức giảm 32.9% trong cả năm. Đây là mức giảm sâu nhất theo quý kể từ năm 1947 cho thấy sự tàn phá kỷ lục của đại dịch lên toàn bộ nền kinh tế Mỹ trong thời kỳ phong tỏa. Tuy nhiên, mức giảm này không nằm ngoài dự đoán của chính phủ và các chuyên gia do đó chỉ có ảnh hưởng giới hạn đến thị trường tài chính. Trong cuộc họp FOMC, chủ tịch Fed tiếp tục nhấn mạnh vào sự cam kết làm “tất cả những gì có thể” với chính sách nới lỏng tiền tệ, duy trì lãi suất thấp 0% -0.25% dự kiến đến 2022 và tiếp tục mua vào trái phiếu doanh nghiệp hỗ trợ nền kinh tế hồi phục. Số lượng người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng nhẹ lên 1.44 triệu cao hơn con số 1.42 ghi nhận trong tuần trước. Ở diễn biến khác, 80% doanh nghiệp công bố KQKD 6 tháng vượt dự báo của giới đầu tư, đưa mức sụt giảm có thể chỉ ở ngưỡng -35% thay vì ước tính -45% trước đây. Chính quyền Mỹ vẫn đang trong thời gian bàn thảo để có được thống nhất giữa hai Đảng về một gói kích thích tài khóa thứ hai trong 2 tuần tới. Đảng Dân chủ muốn quy mô gói hỗ trợ lần này ở mức 3 nghìn tỷ USD kéo dài đến tháng 1/2021 trong khi Đảng Cộng hòa đề xuất mức 1 nghìn tỷ USD.
+ Châu Âu cũng ghi nhận mức giảm kỷ lục GDP của quý 2 với Đức giảm 10.1%, Italy giảm 12.4%, Pháp giảm 13.8%, Tây Ban Nha giảm 18.5%. Theo ECB, cả năm 2020 dự báo kinh tế Eurozone sẽ giảm ở mức 8.7% với sự hồi phục dần diễn ra từ quý 3. Chỉ số CPI tháng 7 tăng lên 0.4% từ mức 0.3% của tháng 6.
+ Chỉ số PMI của Trung Quốc tăng vượt dự báo ở mức 51.1 điểm so với mức 50.9 của tháng 6 cho thấy sự hồi phục mang tính xu hướng của quốc gia này sau khi mở cửa trở lại nền kinh tế. Trung Quốc đang phải đẩy nhanh việc mua vào hàng hóa của Mỹ đạt 23% trên 170 tỷ cam kết cao hơn con số 19% hồi tháng 5.
- Giá vàng tiếp tục được đẩy lên cao áp sát mốc $2.000/ounce sau bài phát biểu của chủ tịch Fed về cam kết tiếp tục nới lỏng định lượng kéo dài. Dòng tiền vẫn tiếp tục tìm đến kênh vàng trong bối cảnh phục hồi kinh tế thế giới còn tiềm ẩn nhiều rủi ro và rủi ro lạm phát tiềm ẩn dài hạn.
- Giá dầu duy trì trên mốc $40/thùng và Mỹ công bố dự trữ dầu thô sụt giảm mạnh -10.6 triệu thùng cho thấy sự cải thiện về nhu cầu tiêu thụ dầu với kỳ vọng kinh tế thế giới dần khôi phục trong nửa cuối năm 2020.
+ Việt Nam ghi nhận các ca lây nhiễm trong cộng đồng tăng nhanh với xu hướng lan ra các tỉnh, thành phố khác và có các ca tử vong trên nền bệnh lý nặng đầu tiên. Đà Nẵng hiện tại là nơi chịu thiệt hại nặng nhất và đang phải thực hiện giãn cách xã hội để ngăn sự lây lan mất kiểm soát. Chính phủ cho biết sẽ phải cân nhắc tính toán kỹ về thiệt hại kinh tế đối với các lệnh giãn cách xã hội, không gây hoang mang trên toàn xã hội.
+ Các hoạt động kinh tế duy trì xu hướng tăng nhưng chậm trong tháng 7 với chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 3.6% so với tháng trước, kim ngạch nhập khẩu tăng 6.2% và xuất khẩu tăng nhẹ 1.9% so với tháng trước. Doanh số bán lẻ hàng hóa và dịch vụ nối tiếp đà tăng 3.3% so với tháng trước với sự trỗi dậy của nhu cầu nội địa. Tuy nhiên, việc xuất hiện ca lây nhiễm nhanh trong cộng đồng trong thời gian qua có thể sẽ hạn chế sự phục hồi kinh tế của Việt Nam. Lạm phát tiếp tục tăng tháng thứ 2 liên tiếp lên mức 3.39% chủ yếu do chi phí giao thông tăng vì giá xăng dầu tăng, giá thực phẩm đảo chiều giảm 0.18% so với tháng trước.
+ Việt Nam duy trì thu hút FDI với mức cam kết đạt 18.8 tỷ USD và giải ngân đạt 10.1 tỷ USD trong tháng 7. Hoạt động xây dựng và sử dụng vốn đầu tư công trong tháng 7 đạt 45.7 nghìn tỷ đồng, lũy kế 7 tháng đầu năm đạt 203 nghìn tỷ hoàn thành 43.7% kế hoạch năm.
+ Ngày 1/8/2020, Hiệp định thương mại tự do Việt Nam và Eu (EVFTA) chính thức có hiệu lực với kỳ vọng giá trị trao đổi thương mại giữa hai bên sẽ có cải thiện đáng kể. EU hiện tại đang là đối tác thương mại lớn thứ 4 của Việt Nam và các ngành được hưởng lợi chính bao gồm dệt may và thủy sản và khu công nghiệp…
Triển vọng ngành & Upside - 1 năm Danh mục cơ bản
| Upside CP Triển vọng Ngành |
<0% | 0%-10% | 10%-20% | >20% | |
| Tích cực: Bán lẻ, Công nghệ thông tin, Ngân hàng, BĐS, VLXD | BID EIB NVL HSG NKG FRT DGW | CTG VPB VIC PNJ VCB PHR VGC | VRE BMP | ACB HDB MBB TCB VIB LPB VHM KDH NLG KBC DXG MWG HPG FPT | |
| Khả quan: săm lốp, điện, thực phẩm, cảng, bảo hiểm, hóa chất, dược, cảng, vận tải | DHG AAA VNM | PPC MSN | BVH QNS PVT DRC | REE GMD VSC POW | |
| Trung lập: CK, thép, XD, dược, cao su, dệt may, thủy sản,phân bón, ôtô, dầu khí | CTD HBC GAS PLX | VEA DPM DPR VHC TCM | ACV SSI HCM PVS PVD | STK | |
| Tiêu cực: Hàng không | HVN VJC | ||||
Giá hàng hóa cơ bản
| Giá hiện tại | Vs 1 tháng trước | Forward 1 tháng | ||||
| WTI | 39.95 | -1.7% | n.a | |||
| BRENT | 43.27 | 1.1% | n.a | |||
| Khí | 1.86 | 1.6% | n.a | |||
| Vàng | 1,975.66 | 11.2% | n.a | |||
| Thép-HRC | 482.00 | -1.2% | 0.0% | |||
| Quặng sắt | 105.59 | 6.7% | n.a | |||
| Phân Ure | 257.50 | 12.2% | n.a | |||
| BDI | 1,350 | -25.9% | n.a | |||
| Sữa gầy | 97.78 | -5.0% | -1.2% | |||
| USD/VND | 23,177 | -0.1% | n.a | |||
| EUR/USD | 1.18 | 4.8% | n.a | |||
Danh mục cơ bản
| STT | Mã | TP | Upside* | % tuần | % tháng |
| 1 | VHM | 103,800 | 33.6% | 2.2% | 2.9% |
| 2 | VNM | 138,300 | 29.3% | -6.3% | -5.1% |
| 3 | HPG | 34,300 | 58.1% | -1.2% | -1.0% |
| 4 | FPT | 56,300 | 26.5% | -3.1% | -2.5% |
| 5 | KDH | 30,500 | 33.5% | -6.4% | -1.5% |
| 6 | VSC | 35,084 | 12.1% | 8.7% | 16.8% |
| 7 | TCB | 25,700 | 41.6% | -6.9% | -7.2% |
| 8 | QNS | 35,400 | 12.4% | 4.0% | 8.6% |
| * kỳ vọng 1 năm | |||||
Cập nhật lợi nhuận DN
| Mã | 2020F (đơn vị: nghìn tỷ đồng) | |||||
| DT | yoy | LNST | yoy | P/E* | P/B* | |
| SAB | 28.0 | -26.2% | 3.8 | -24% | 30.0 | 5.5 |
| VIC | 106.1 | 81.6% | 5.0 | -33% | 54.4 | 3.3 |
| ACV | 11.8 | -35.2% | 3.1 | -62.2% | 38.4 | 3.0 |
| BID | 48.2 | 0.2% | 7.2 | -14.3% | 29.0 | 2.0 |
| MWG | 111.3 | 8.9% | 3.6 | -7% | 9.5 | 2.9 |
| KBC | 2.7 | -15.8% | 0.8 | -13% | 7.3 | 0.6 |
| FRT | 15.5 | -6.7% | 0.1 | -31.5% | 11.8 | 1.1 |
| VHC | 8.1 | 3.5% | 0.9 | -20.4% | 6.8 | 1.2 |
| HVN | 55.1 | -43.9% | -4.7 | n.a | n.a | 2.3 |
| Nguồn: Báo cáo phân tích HSC | *forward | |||||
Bạn đang xem nội dung báo cáo phân tích miễn phí của HSC Online. Để xem nội dung các báo cáo chuyên sâu hơn dành cho khách hàng có tài khoản chứng khoán tại HSC, vui lòng đăng ký tại Mở tài khoản chứng khoán hoặc xem Quyền lợi khách hàng khi mở tài khoản chứng khoán tại HSC Online.
Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.