Công cụ đầu tư
Dựa trên nền tảng chuyên môn và kinh nghiệm phong phú, chúng tôi có thể phân tích các doanh nghiệp dưới nhiều khía cạnh để từ đó rút ra được những thông tin tổng hợp.
Điểm tin và chiến lược giao dịch tuần
Macro Watch 29.06.2020
Nhận định xu hướng TT
+ Tâm điểm ảnh hưởng đến TTCK thế giới nằm ở việc đánh giá rủi ro làn sóng dịch thứ 2 tại các quốc gia lớn như Mỹ và Châu Âu và các dữ liệu kinh tế cho thấy tiến độ và triển vọng phục hồi kinh tế nửa cuối 2020. Thị trường sẽ đón chờ các thông tin mới liên quan đến gói hỗ trợ kinh tế bổ sung của Mỹ trong tháng 7.
+ TTCK Việt Nam ghi nhận thêm một tuần giảm điểm với thanh khoản thấp dần. Dòng vốn ngoại có dấu hiệu quay trở lại các quỹ ETF trong tháng 6. Tâm lý nhà đầu tư đang chờ đợi các thông tin mới và các dữ liệu kinh tế vĩ mô 1H2020 và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong 1H2020.
(1) Quản trị rủi ro giá vốn và chủ động tái cấu trúc danh mục đầu tư vào các mã cổ phiếu đã có nền tích lũy và triển vọng lợi nhuận phục hồi từ 2H2020 và 2021.
(2) Quan sát chuyển động nhóm trụ và hoạt động của khối ngoại và thanh khoản của thị trường.
(3) Ưu tiên giải ngân các cổ phiếu trong nhóm phòng thủ và có tỷ suất cổ tức cao.
Nhóm cổ phiếu đáng chú ý: BĐS (VIC, VHM, VRE, KDH), Ngân hàng (VCB, CTG, BID, VPB, HDB, TCB, ACB, MBB), Công nghệ thông tin (FPT), Viễn thông (VGI, CTR), Bán lẻ (MWG, PNJ, DGW, FRT), XD&VLXD (HPG, BMP), Điện (REE, POW, TV2), BDS KCN (PHR, KBC, NTC, D2D, SZC, GVR, VGC), Thực phẩm & đồ uống (VNM, MSN), Dầu khí (PVS, PVT, PVD, GAS, PLX), Săm lốp (DRC), Cảng biển (GMD, VSC), Thủy sản (FMC, VHC), Dệt may (TCM, TNG), Phân đạm (DPM).
IMF hạ dự báo tăng trưởng kinh tế thế giới năm 2020 - 2021
.png)
Nguồn: IMF
.png)
Nguồn: Finpro
Điểm tin trong tuần:
Triển vọng phục hồi kinh tế sau khi mở cửa trở lại đang bị đe dọa bởi làn sóng dịch thứ 2 tiềm ẩn nhiều rủi và các dữ liệu kinh tế tháng 6 dần xuất hiện các tín hiệu tích cực tại nhiều quốc gia đang là tâm điểm chính:
+ Số ca nhiễm SARS-Cov-2 đã vượt 10 triệu người và số người tử vong chậm lại nhưng cũng vượt hơn 503 nghìn với tâm điểm nằm ở Mỹ, Brazil, Ấn Độ. Rủi ro về làn sóng thứ 2 tại nhiều quốc gia đang là tâm điểm sau khi đã gỡ bỏ các lệnh phong tỏa và mở cửa trở lại nền kinh tế. Tuy nhiên, sự khác biệt lớn ở lần thứ 1 là khả năng ứng phó, hệ thống y tế đã được cải thiện nhiều và việc chủ động đẩy mạnh xét nghiệm tại nhiều quốc gia trong đó có Mỹ để khoanh vùng.
+ Tổ chức IMF vừa công bố số liệu từ Báo cáo cập nhật triển vọng kinh tế thế giới với ước tính GDP toàn cầu có thể giảm đến 4.9% trong năm 2020 và hồi phục tăng 5.4% trong năm 2021 do tác động tiêu cực của Covid-19 lên nửa đầu năm 2020 lớn hơn dự tính. Việc áp dụng nhiều chính sách hỗ trợ kinh tế sẽ khiến nợ công toàn cầu lập kỷ lục tương đương 101.5% và 103.2% GDP cho năm 2020 và 2021, thâm hụt tài khóa ở mức 13.9% GDP.
+ Cục dự trữ liên bang Mỹ đã công bố báo cáo kiểm tra và đánh giá hệ thống ngân hàng trong trường hợp chịu thiệt hại nghiêm trọng bởi đại dịch không tính đến các hỗ trợ của chính phủ với kết luận rằng hệ thống ngân hàng là nhân tố quan trọng trong sự phục hồi kinh tế của Mỹ và hiện tại tất cả các ngân hàng lớn có đủ nguồn vốn để hoạt động trong tất cả các kịch bản kinh tế nhưng sẽ cần thêm các hành động nhằm bảo toàn vốn trong thời kỳ bất ổn kéo dài. Do đó, Fed đề nghị các ngân hàng không mua lại cổ phiếu quỹ và giới hạn chi trả cổ tức trong nguồn thu nhập hiện thời trong quý 3 và đánh giá lại nhu cầu và kế hoạch vốn trong năm nay để tiếp tục thực hiện các bài Stress test trong năm nay khi điều kiện kinh tế thay đổi. Trong kịch bản tồi tệ nhất, 33 tổ chức được đánh giá sẽ có thể ghi nhận tổng cộng từ 560 tỷ đô đến 700 tỷ đô và hệ số an toàn vốn giảm từ 12% trong quý 4/2019 xuống mức 9.5% - 7.7% trong các kịch bản xấu khác nhau và cao hơn nhiều so với mức quy định 4.5%. Theo Bộ Lao động Mỹ, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục xu hướng giảm còn 1.48 triệu người trong tuần qua, giảm hơn 700 nghìn so với tuần trước.
+ Chủ tịch ECB cho biết Liên minh Châu Âu có thể đã vượt qua đáy của khủng hoảng Covid-19 nhưng lo lắng về rủi ro của làn sóng dịch thứ 2 khiến cho trạng thái bình thường mới có thể sẽ khác so với trước đây. Ở diễn biến khác, Anh và EU chưa đạt được thống nhất trong thỏa thuận thương mại giữa hai bên sau Brexit.
+ Trung Quốc vẫn đang thực hiện các cam kết trong thỏa thuận thương mại Giai đoạn 1 với việc tiếp tục mua vào hàng nông sản và lượng LNG nhập khẩu từ Mỹ trong tháng 5 tăng lên 61% so với tháng trước đạt 340 nghìn tấn. Tuy nhiên, Thượng viện Mỹ đã thông qua dự luật Quyền tự chủ Hồng Kông ngày 25/6 giúp chính quyền Mỹ tăng cường khả năng trừng phạt các cá nhân, tổ chức thực thi luận an ninh Hồng Kông.
- Giá vàng tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong dài hạn phản ánh các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến tiến độ phục hồi kinh tế thế giới trong chu kỳ suy thoái và đại dịch kéo dài.
- Giá dầu vẫn đang trong vùng hồi phục với kỳ vọng vào triển vọng kinh tế dần phục hồi và việc OPEC+ tiếp tục duy trì cam kết cắt giảm sản lượng. Iraq dự kiến sẽ gia tăng cắt giảm sản lượng trong tháng 6 để bù đắp cho việc không cắt giảm đủ trong tháng 5.
+ IMF đánh giá triển vọng tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2020 và 2021 trong báo cáo mới nhất của mình với kỳ vọng tăng trưởng 2.1% và 7.0% trong năm 2020 và 2021. Tăng trưởng GDP quý 2/2020 ước đạt 0.36% và 6 tháng là 1.81%, đây là mức thấp nhất cho giai đoạn 2011-2020 vì ảnh hưởng bởi đại dịch.
+ Theo Bộ kế hoạch và đầu tư, tổng vốn đầu tư FDI đăng ký cấp mới và góp vốn mua cổ phần đạt 15.7 tỷ USD, giảm 15% so với cùng kỳ do ảnh hưởng bởi đại dịch. Xu hướng vốn FDI vào khu công nghiệp chế biến, chế tạo đạt trên 8 tỷ USD.
+ Chính phủ chính thức ban hành Nghị định số 70/2020 quy định về việc giảm 50% lệ phí trước bạ cho các loại ôtô được sản xuất, lắp ráp trong nước nhằm thúc đẩy tiêu dùng nội địa và tháo gỡ khó khăn cho các doanh nghiêp hiện nay.
Triển vọng ngành & Upside - 1 năm Danh mục cơ bản
| Upside CP Triển vọng Ngành |
<0% | 0%-10% | 10%-20% | >20% | |
| Tích cực: Bán lẻ, Công nghệ thông tin, Ngân hàng, BĐS, VLXD | BID EIB NVL HSG NKG FRT VCB | CTG VPB VIC HPG PNJ | PHR VGC VRE FPT DGW BMP | ACB HDB MBB TCB VIB LPB VHM KDH NLG KBC DXG MWG | |
| Khả quan: săm lốp, điện, thực phẩm, cảng, bảo hiểm, hóa chất, dược, cảng, vận tải | MSN DHG AAA VNM | PPC | BVH QNS PVT DRC | REE GMD VSC POW | |
| Trung lập: CK, thép, XD, dược, cao su, dệt may, thủy sản,phân bón, ôtô, dầu khí | CTD HBC GAS PLX | VEA DPM DPR | ACV SSI HCM PVS PVD | STK TCM | |
| Tiêu cực: Hàng không | HVN | ||||
Giá hàng hóa cơ bản
| Giá hiện tại | Vs 1 tháng trước | Forward 1 tháng | ||||
| WTI | 38.49 | 14.2% | n.a | |||
| BRENT | 41.02 | 16.2% | n.a | |||
| Khí | 1.50 | -18.0% | n.a | |||
| Vàng | 1,771.29 | 3.1% | n.a | |||
| Thép-HRC | 492.00 | -4.5% | 0.0% | |||
| Quặng sắt | 103.23 | 12.6% | n.a | |||
| Phân Ure | 223.00 | 6.2% | n.a | |||
| BDI | 1,749 | 257.7% | n.a | |||
| Sữa gầy | 91.35 | -8.1% | 10.6% | |||
| USD/VND | 23,204 | -0.4% | n.a | |||
| EUR/USD | 1.12 | 1.3% | n.a | |||
Danh mục cơ bản
| STT | Mã | TP | Upside* | % tuần | % tháng |
| 1 | VHM | 103,800 | 37.3% | -1.2% | -1.0% |
| 2 | VNM | 138,300 | 19.3% | 0.8% | -1.4% |
| 3 | HPG | 34,300 | 25.6% | -0.2% | -3.9% |
| 4 | MWG | 130,600 | 55.1% | -0.4% | -2.7% |
| 5 | ACB | 31,000 | 31.4% | -3.3% | 1.3% |
| 6 | KDH | 30,500 | 27.9% | -1.9% | 8.2% |
| * kỳ vọng 1 năm | |||||
Cập nhật lợi nhuận DN
| Mã | 2020F (đơn vị: nghìn tỷ đồng) | |||||
| DT | yoy | LNST | yoy | P/E* | P/B* | |
| VNM | 61.7 | 9.6% | 11.4 | 8% | 19.8 | 6.8 |
| HPG | 83.8 | 31.6% | 9.5 | 26% | 8.3 | 1.4 |
| MWG | 111.3 | 8.9% | 3.6 | -6.7% | 11.1 | 3.4 |
| NVL | 14.5 | 33.0% | 2.6 | -23.1% | 23.2 | 2.3 |
| DHG | 4.0 | 2.1% | 0.7 | 3% | 18.9 | 3.4 |
| BMP | 4.5 | 3.8% | 0.4 | 4% | 11.3 | 1.8 |
| TCM | 3.4 | -6.8% | 0.2 | -11.6% | 7.4 | 0.8 |
| DGW | 10.2 | 20.1% | 0.2 | 22.7% | 8.3 | 1.5 |
| DPM | 8.4 | 9.8% | 0.7 | 92% | 9.0 | 0.7 |
| Nguồn: Báo cáo phân tích HSC | *forward | |||||
Bạn đang xem nội dung báo cáo phân tích miễn phí của HSC Online. Để xem nội dung các báo cáo chuyên sâu hơn dành cho khách hàng có tài khoản chứng khoán tại HSC, vui lòng đăng ký tại Mở tài khoản chứng khoán hoặc xem Quyền lợi khách hàng khi mở tài khoản chứng khoán tại HSC Online.
Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.