Dòng tiền luân chuyển ?Dòng tiền lan tỏa đo lường vận động dòng tiền các ngành, cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị đầu tư đón đầu xu hướng, khuyến nghị vùng canh mua tích lũy; vùng canh bán chốt lời; vùng canh bán cơ cấu; vùng quan sát khả năng tạo đáy, quan sát từng ngành, từng cổ phiếu. NĐT kết hợp thêm Định giá nhanh, PTKT và Khuyến nghị tỷ trọng.

NGÀY: 22.07.2019

Thực hiện: Nguyễn Văn Quý

Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

LỬA GẦN RƠM LÂU NGÀY CÓ BÉN ?!

Chưa bi quan nhưng cần quan sát kỹ quá trình chuyển giao vai trò dẫn dắt thị trường giữa dòng Ngân hàng và BĐS trong các phiên tới. Sự kết nối cho đến phiên hôm nay chưa đủ lớn. Mồi lửa chưa bén và tạo bùng nổ sang BĐS. Với một phiên giảm có thanh khoản hạ nhiệt âu cũng là chấp nhận được! Vị thế mở mới tạm thời tạm dừng, duy trì giữ các vị thế có sẵn & canh chốt kháng cự manh.

Nhóm phái sinh đóng cửa khá tệ ở mức thấp nhất phiên, xu hướng test lại 870-875 gần nhữ chắc chắn cho phiến sáng mai. Chưa mở vị thế mới, giành thời gian cho quan sát nhiều hơn!

Chú ý: BĐS (VIC, VHM, VRE, SDI, KBC), Ngân hàng (VCB, BID, MBB), Điện nước (GAS, QTP, BWE, GEG), Hóa chất (GVR, PHR, AAA), Viễn thông (VGI), Y tế (DBD), Hàng gia dụng (PNJ, VGG, TNG, STK), XD&VLXD (VGC, VCG, SNZ), Bán lẻ (MWG, DGW), Dầu khí (PLX, PVB, PVC), CNTT (FPT, CMG, ITD), Tài nguyên CB (DHC), Hàng dịch vụ CN (VEA, REE, GMD, VTP).

Tổng Cầu tụt rất nhanh về 20% ngay sau phiên vượt đỉnh 03 tháng. Việc điều chỉnh là hợp lý nhưng nhất định phải giữ được nền mới vừa vượt qua cũng chính là mức 20% để tránh xảy ra hiện tượng tiền rút lui khỏi thị trường quá nhanh, gây ảnh hướng xu hướng chí số lớn. Đà lan tỏa đang hạ tại Mid và Small Cap và không lớn tại Large Cap được đánh giá là hợp lý vì các nhóm kia đã tăng nóng và đạt mức ngưỡng lan tỏa.

Chỉ báo Giá trị danh mục chưa có thay đổi mang tính quyết định do đó khuyến nghị vẫn theo hướng giữ các danh mục hiện tại cùng với tỷ trọng cổ phiếu cao và chưa mở thêm vị thế mới.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

Cụ thể, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ ở mức 86% trên tổng tài sản hiện tại.

Với nhóm có sử dụng margin, hệ thống có khuyến nghị giảm xuống mức cao 130% trên tổng sức mua tối đa tại HSC là 140%.

VN30 chuyển hướng nhẹ sang phía vùng tăng mạnh mà không đi sâu vào vùng hồi phục. Liệu đây là cú đi tắt và đốt cháy giai đoạn hồi phục hay chỉ là một nhịp nghỉ có chủ đích.

Kịch bản tích cực phụ thuộc rất nhiều vào sự kết nối của các nhóm trụ Ngân hàng và BĐS để tạo bước chuyển tiếp dòng tiền, một nhịp điều chỉnh êm ả và lành mạnh mà không gãy đổ vỡ cấu trúc tăng hiện tại của chỉ số.

Thận trọng quan sát diễn biến trên để có cơ sở cho các vị thế mở mua mới. Nhóm đang nắm giữ cổ phiếu tiếp tục nên duy trì với dòng cổ phiếu trong vùng tăng mạnh.

TĂNG MẠNH: Canh chốt lời

Các dòng trụ đang phân hóa mạnh hơn. Dòng Ngân hàng (VCB) tiếp tục yếu hơn nhưng chưa thể kết nối được với nhóm kỳ vọng nối tiếp đà tăng hiện tại là BĐS (VIC, VHM, VRE). Nếu sự chuyển giao không thành công, sự điều chỉnh về chỉ số có thể tác động lớn đển mặt bằng giá hiện tại đi kèm với các phiên rung lắc điều chỉnh.

HỒI PHỤC: Canh mua tích lũy

SUY YẾU: Canh bán cơ cấu

GIẢM MẠNH: Quan sát khả năng tạo đáy

VNM mặc dù giảm trở lại tuy nhiên chưa xóa đi hoàn toàn kỳ vọng có nhịp hồi phục kỹ thuật ngắn hạn. VNM cần có những đột phá hơn nữa mới tạo sự lôi kéo dược dòng tiền với VNM và với thị trường dưới góc nhìn của một cố phiếu trụ thị trường. 

Tiếp tục quan sát các nhóm Thực phẩm (VNM, VHC), Hàng dịch vụ CN (VEA, REE, GMD, VTP), Dầu khí (PLX, PVB, PVC), XD&VLXD (VGC, VCG, SNZ), Hàng cá nhân (STK, TNG, VGG, PNJ) , Y tế (DBD).

Bạn đang xem nội dung báo cáo phân tích miễn phí của HSC Online. Để xem nội dung các báo cáo chuyên sâu hơn dành cho khách hàng có tài khoản chứng khoán tại HSC, vui lòng đăng ký tại Mở tài khoản chứng khoán hoặc xem Quyền lợi khách hàng khi mở tài khoản chứng khoán tại HSC Online.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này