Thực hiện: CHÂU PHẠM
Bộ phận chiến lược thị trường PCD Research
CÁC CÔNG TY ĐANG CÓ XU HƯỚNG MUA LẠI CỔ PHIẾU QUỸ
Mua lại cổ phiếu quỹ, đây được xem như một hình chi trả cổ phiếu qua giá cổ phiếu thay vì chia lãi, đang được ưu tiên trong giai đoạn đầu năm 2019 cho đến nay.
Thường việc chia thưởng thể hiện công ty đang có dòng tiền tốt, nhưng quyết định chia tiền thưởng cho cổ đông như thế nào lại mang tín hiệu về sự ổn định của dòng tiền này. Nếu chia thưởng bằng tiền, công ty sẽ kỳ vọng thời điểm sau đó cũng sẽ có thu nhập ổn định và duy trì được tỉ lệ chia. Tuy nhiên, với hình thức mua lại cổ phiếu, kỳ vọng thu nhập trong tương lai lúc này không thật sự ổn định.
Nhìn lại, từ năm 2005, khối lượng giao dịch các công ty mua lại cổ phiếu tăng đột biến so với chia thưởng tiền mặt, và sau đó là cú sập của thị trường trong giai đoạn 2008. Điều này đang có dấu hiệu lặp lại khi đường xanh (mua lại cổ phiếu) đang tăng đột biến và phân kỳ với chia thưởng tiền mặt (đường đỏ).
THÔNG TIN QUAN TRỌNG
Thị trường chung xuất hiện dấu hiệu mỏi mệt khi các chỉ số kéo dài nhịp điều chỉnh. Các cổ phiếu lớn đóng cửa ở mức thấp trong ngày sau khi thông tin về đàm phán thương mại với Trung Quốc đang bị đình trệ. Nhưng có thể nói tâm lý tiêu cực đến từ Báo cáo Kết quả Kinh doanh quý II.2019 được kỳ vọng không thật sự khả quan.
_ Chỉ số Dow Jones giảm 115.7 điểm, khoảng 0.42%.
_ Chỉ số SP500 giảm 0.65% về mức 2.984,42 điểm. Nasdaq cũng chung câu chuyện khi giảm 0.46%.
Nhìn về góc độ dòng tiền, các chỉ số mang tính dẫn dắt này điều chỉnh là điều cần thiết sau những nhịp tăng phá đỉnh lịch sử vừa qua. Tuy nhiên, nhịp chỉnh có thể chuyển thành pha tạo đỉnh khi nhà đầu tư chưa tìm thấy thêm động lực để dồn tiền vào kênh chứng khoán. Nhịp chỉnh cũng khẳng định câu chuyện cắt giảm lãi suất từ FED đã được phản ánh đầu đủ vào thị trường. Kỳ vọng lúc này thuộc về lực kéo từ các công ty lớn với kết quả kinh doanh khả quan.
Thị trường Việt Nam có diễn biến tích lũy và tạo nền giá trong thời gian khá dài và bỏ qua nhịp tăng chung từ thị trường toàn cầu. Qua đó, tâm lý nhà đầu tư cũng đã bắt đầu trở nên mất bình tĩnh hơn khi nhịp tăng mang tính lan tỏa kết thúc. Phiên giao dịch đáo hạn hôm nay sẽ khẳng định liệu hợp đồng mới F1908 có nhận được kỳ vọng tăng trưởng từ nhà đầu tư hay không. Chiến lược Mua khi nhịp chỉnh xuất hiện được ưu tiên.
KHUYẾN NGHỊ
Dành cho nhà đầu tư cổ phiếu: MUA
Dành cho nhà đầu tư thị trường phái sinh VN30F1907:
- Kịch bản Long: khi vượt lên trên 883. Mục tiêu: 888 Cắt lỗ: < 880
- Kịch bản Short: khi sập gãy 878. Mục tiêu: 873. Cắt lỗ: > 880
Tin tức - sự kiện |
Ảnh hưởng |
Thời gian |
Kết quả Kinh doanh Quý II.2019 |
Mùa báo cáo Kết quả Kinh doanh tạo ra diễn biến trái chiều giữa các công ty | từ 15.07.2019 |
Biểu đồ tương quan biến động VN30 đối với Thị trường phát triển và Thị trường mới nổi 18/07/2019
Đường màu đỏ: VN30
Đường màu xanh lá: Thị trường mới nổi
Đường màu xanh dương: Thị trường phát triển
Biến động 1% từ các thị trường |
DOW JONES |
HANG SENG |
NIKKEI |
KOSPI |
SHANGHAI |
SET |
BOND |
VN30 biến động |
0.188% |
0.336% |
0.354% |
0.472% |
0.275% |
0.421% |
0.097% |
Mức độ sai lệch (+/-) |
0.065% |
0.05% |
0.056% |
0.073% |
0.05% |
0.094% |
0.043% |
Độ tin cậy |
96% |
99% |
99% |
99% |
99% |
99% |
97% |
*BOND: Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10Y. | Mô tả: i.e. Đối với biến động từ Nikkei, khi chỉ số Nikkei tăng 1%, VN30 sẽ có xu hướng tăng 0.4% (giữ các điều kiện không đổi)
Chỉ số Fear & Greed Index: đo mức độ cảm xúc của nhà đầu tư.
Ngày: 18/07/2019.
Mức 46 điểm:
Thị trường có dấu hiệu tạo đỉnh khi tâm lý lo sợ đà tăng rướn đang dâng lên trong giới đầu tư.
Hiện các chỉ số lớn đã tăng vượt ngưỡng và đạt vùng đỉnh mới với động lực đến từ cắt giảm lãi suất. Nhưng khi câu chuyện này được phản ánh đầy đủ vào giá, liệu Kết quả Kinh doanh có đủ để đưa thị trường lên mức cao hơn?
Lo lắng này khiến đà tăng giảm đi cùng với chỉ số cảm xúc của dòng tiền.
Bạn đang xem nội dung báo cáo phân tích miễn phí của HSC Online. Để xem nội dung các báo cáo chuyên sâu hơn dành cho khách hàng có tài khoản chứng khoán tại HSC, vui lòng đăng ký tại Mở tài khoản chứng khoán hoặc xem Quyền lợi khách hàng khi mở tài khoản chứng khoán tại HSC Online.
Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.