Kiến thức

Bản tin phái sinh: Lùi một bước để tiến hai bước

Chia sẻ trên: 873

(Bài viết được đăng lên báo Đầu tư chứng khoán ngày 21/10/2019 - Thực hiện bởi đội ngũ chuyên gia HSC Online)

Yếu tố cơ bản: “Bấp bênh TTCK toàn cầu!”

TTCK Việt Nam vào pha suy yếu: các chỉ số TTCK toàn cầu ít nhiều cũng có những sự hồi phục nhất định, nhưng TTCK Việt Nam lại thể hiện sự suy yếu, xét về mới tương quan thì VN-Index chỉ có quán tính tốt hơn FTSE 100, còn lại thì đều kém hơn kể cả các chỉ số có mối tương quan cao với VN-Index như Nikkei 225, S&P 500 hay Shanghai.

Bấp bênh thị trường chứng khoán toàn cầu

Khả năng cao Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất lần thứ 3 trong năm nay: các số liệu kinh tế thất vọng bất chấp cả 2 phía Mỹ - Trung đang bước vào quá trình nhượng bộ thương mại khiến áp lực cho Fed ngày càng lớn, và giới đầu cơ cũng đang nghiêng về khả năng cơ quan này sẽ tiếp tục thực hiện cắt giảm lãi suất lần thứ 3 trong năm nay (xác suất giảm đang là 85%). Tuy vậy, công cụ kích thích kinh tế bằng “liều thuốc” cắt giảm lãi suất này được sử dụng liên tục đang khiến cho giới đầu tư cảm thấy bất an về tương lai nền kinh tế toàn cầu.

fed cắt giảm lãi suất

Yếu tố kỹ thuật: “Hạ nhiệt cần thiết”

Giảm một cách chủ động!

Sự hứng khởi ngay phiên đầu tuần không được duy trì cho đến kết tuần khiến thị trường càng đặt trong trạng thái cảnh báo rủi ro cao hơn. Hay nói cách khác, sự đồng thuận là chưa đủ mạnh để chỉ số chinh phục kháng cự!
Tâm lý dòng tiền tham gia phái sinh không hẳn là quá kém, khi độ lệch (basis) liên tục duy trì trong trạng thái dương trong tuần qua phản ánh sự đồng thuận của đám đông vê một nhịp điều chỉnh ngắn hạn hoặc tâm lý chung của NĐT cũng đã chuẩn bị sẵn sàng cho nhịp điều chỉnh này.
VN30 và VN30F1910 có hỗ trợ quan trọng quanh vùng 905-910 điểm.

Yếu tố kỹ thuật hạ nhiệt

Sự mất kiên nhẫn của người cầm cổ phiếu!

người cầm cổ phiếu mất kiên nhẫn

Dòng tiền mua lên gần như rất bị động trong suốt tuần vừa qua khi diễn biến đường cầu trong xu hướng giảm với đỉnh sau thấp hơn, trong khi đó, đường cung đang có sự dâng lên trong các phiên vừa qua phản ánh sự mất kiên nhẫn của bên cầm cổ phiếu. Hiện tại, cung & cầu đang giao pha với nhau tại khu vực 17%, dòng tiền yếu và bên mua cũng đã không còn làm chủ được tình hình.

Đà lan tỏa vẫn rất yếu ớt

đà lan tỏa yếu

Đà lan tỏa tiếp tục đà giảm và cũng đang loay hoay bên dưới đường trung bình 10 phiên gần nhất, nền giá của thị trường duy trì đà giảm xuyên suốt từ đầu tháng 10 tới thời điểm hiện tại và đã có dấu hiệu mất xu hướng tăng. Sở dĩ chỉ số chung VN30 vẫn duy trì được đà tăng là do một vài trụ lớn được neo giá rất tốt, đây rõ ràng không phải là một tín hiệu thiếu tính bền vững của một xu thế tăng!

Chưa có sự đồng thuận

chưa có sự đồng thuận

Sự lan tỏa xét riêng trên VN30 thì khá “đuối” trong tuần qua khi dòng tiền vẫn lan tỏa một cách rất cục bộ, nhóm Ngân hàng vẫn là nhóm dẫn dắt chính nhưng đang suy yếu từ trạng thái quá mua, do đó vấn đề cấp thiết vào lúc này của thị trường chung là tìm ra nhóm dẫn dắt mới. Bài toán này được đặt ra trong hơn 2 tuần nay nhưng vẫn chưa có lời giải thỏa đáng!
Nhóm Thực phẩm đồ uống (VNM, MSN) đã có những thời điểm tạo hiệu ứng tốt nhưng chưa đủ để “gồng gánh” cả thị trường trước sức ép từ nhóm Bất động sản (VIC, VHM) và sự chững lại đã được dự báo trước của nhóm Ngân hàng. Xét về tầm vóc, Bất động sản được xem là nhóm có đầy đủ tố chất để giúp thị trường còn duy trì mạch tăng, nếu nhóm này vẫn không có động thái tích cực nào thì nguy cơ điều chỉnh sâu hơn của thị trường chung là tương đối rõ ràng.

Khuyến nghị - Chiến lược giao dịch: “Mua thấp – Bán cao”

Khuyến nghị mua thấp bán cao

Nhìn chung, các góc nhìn điều đang đồng thuận về sự yếu ớt của các chỉ số chung, khả năng về một nhịp điều chỉnh tiếp theo là điều có thể dễ xảy ra trong tuần này. Tuy nhiên, chúng tôi cũng không đánh giá cao khả năng giảm sâu của thị trường chung, bởi áp lực cung hiện tại mặc dù đang tăng dần nhưng không quá lớn để đủ lực ép chỉ số giảm mạnh, đồng thời, thị trường vẫn đang có trụ với sự lan tỏa còn tích cực của nhóm Ngân hàng mặc dù nhóm này cũng khó có thể “dìu dắt” chỉ số bứt phá.
Do đó, chiến lược chung trong tuần này là Mua thấp – Bán cao với biên đô. dao động được dự báo sẽ từ 905-910 đến 925-928 điểm. Cụ thể, canh các nhịp hồi phục về vùng kháng cự quanh 925-928 điểm để tham gia Short và canh các nhịp điều chỉnh về khu vực hỗ trợ 905-910 điểm để tham gia Long.