Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

SỨC NÓNG TỎA RA KHI THỊ TRƯỜNG TIẾP NỐI ĐÀ TĂNG

Vnindex chưa cho thấy dấu hiệu lùi bước trong quá trình chinh phục đỉnh mới. Kết phiên hôm nay, VNindex tiếp tục ghi điểm khi đóng tại mức cao nhất của nhịp sóng tăng bắt đầu từ Tháng 11/2023 đến nay. Thanh khoản có thấp hơn phiên trước nhưng vẫn là một phiên khớp lệnh hơn 1 tỷ USD, thể hiện sức mạnh của dòng tiền ngắn hạn. Mặc dù xuất hiện những dịch chuyển chậm lại của Vnindex trong những phiên gần đây tuy nhiên hầu hết những tiêu chí nền tảng của nhịp tăng đều chưa chịu nhiều ảnh hưởng và bị thay đổi. Đáng chú ý nhất vẫn là sự hiện diện và luân chuyển nhịp nhàng của dòng tiền dẫn dắt xu thế tăng tại nhóm các cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhờ đó mà áp lực điều chỉnh của nhóm Ngân hàng không dẫn tới những tác động tiêu cực đến chính các cổ phiếu của ngành này và chỉ số thị trường do đó cũng không phải đối diện với áp lực điều chỉnh quá lớn để dẫn tới sập gãy xu thế tăng ngắn hạn. Các giao dịch trở nên nhẹ nhàng hơn khi chủ yếu tập trung vào khâu chọn lựa cổ phiếu mục tiêu và điểm mua tối ưu thay vì bận tâm vào xu thế chung của thị trường. Trong bối cảnh này, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có điều kiện tốt để tận dụng dòng tiền đang dồi dào và tâm lý giao dịch tích cực để tạo các nhịp sóng luân phiên qua các ngành cổ phiếu khác nhau. Sự đa dạng khẩu vị và cơ hội chọn lựa cổ phiếu giúp cho dòng chảy của thanh khoản thị trường trở nên thuận lợi và thông suốt hơn và điều này có tác động tích cực trở cho tâm lý mua trong ngắn hạn. Lực cầu được củng cố, cơ hội giao dịch phong phú, thanh khoản tốt, xu thế thị trường vẫn là tăng do đó áp lực bán ngắn hạn là chưa lớn ngoại trừ các giao dịch chốt lời chủ động do đạt các tiêu chí kỳ vọng đã tạo ra các đợt xả áp cần thiết. Với các vị thế chốt lời bị động dựa trên các ngưỡng chặn lỗ động (trailing stoploss) có tham chiếu tới yếu tố thị trường thì hiện tại hầu như chưa bị kích hoạt và đây cũng chính là điểm mạnh giúp thị trường vươn tới độ cao lớn mà chưa xảy ra các áp lực bán tháo nguy hiểm. Tuy nhiên, khi Vnindex ngày càng dâng cao, nên tảng giá đang ngày càng lỏng lẻo trong khi kháng cự mạnh ngày càng gần, dư địa tăng mỏng đi sẽ là những cảnh báo ban đầu về sức nóng của nhịp tăng hiện tại. Do đó, chiến lược mua mới thời điểm này nên có sự điều chỉnh giảm dần đối với các yếu tố kỳ vọng như dư địa tăng giá, tỷ trọng giải ngân và đặc biệt là tỷ lệ đòn bảy tài chính margin.

• Phái sinh có chiến lược: Tạm thời duy trì quan sát do biên lợi nhuận khá mỏng.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1281. Điểm vào lệnh: 1281. Mục tiêu: 1285. Điểm cắt lỗ: < 1279
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1275. Điểm vào lệnh: 1275. Mục tiêu: 1270. Điểm cắt lỗ: > 1277

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Nhóm vốn hóa lớn vẫn làm tốt vai trò dẫn dắt chỉ số và tạo ra bối cảnh giao dịch thuận lợi và tâm lý tự tin hơn cho các giao dịch ngắn hạn. Do đó sự cải thiện trở lại của dòng tiền tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ là không khó đoán. Nó cho thấy dòng tiền tập trung nhiều hơn vào hiệu quả giao dịch hơn là chú ý đến xu thế chung của thị trường. Tuy nhiên khi các chỉ báo có dấu hiệu vượt ngưỡng 80% thì vùng giao dịch hiện tại được cảnh báo là đang rất nóng và việc chọn lựa thời điểm cũng như vùng giá sẽ quyết định lớn tới hiệu suất đầu tư và mức độ rủi ro của các vị thế mua mới. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Trạng thái phân kỳ âm giữa cầu và cung đang tiếp tục diễn ra cho thấy khả năng bật tăng ngay của thị trường vẫn còn gặp nhiều hạn chế đặc biệt là mức độ bền vững do bên mua chưa sẵn sàng giải ngân mạnh ở vùng giá này.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường cân bằng hơn trong những phiên gần đây nhờ sự trở lại của nhóm Ngân hàng vào vùng Tăng mạnh trong khi vùng Hồi phục có nhóm Thực phẩm. Khi các nhóm ngành dần dắt có xu thế hồi phục trở lại trong ngắn hạn thì chỉ số thị trường sẽ hoạt động tương đối tích cực, rủi ro đảo chiều giảm cũng dịu xuống. Với trạng thái hiện tại các nhóm có dòng tiền quan tâm đang tập trung tại các nhóm ngành Ngân hàng, Hóa chất, Công nghệ, Chứng khoán. Ngoài ra các nhóm đang có dấu hiệu khỏe dần và có thể là nhóm tiềm năng đón dòng tiền sắp tới đang hiện hữu tại các nhóm Thực phẩm, SX CN, Tài nguyên Cơ bản (Thép), Dầu khí, Hàng tiêu dùng cá nhân... Đây là những mục tiêu phù hợp cho các vị thế canh mua mới trong ngắn hạn.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.