Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

DÒNG TIỀN LỆCH TRỌNG TÂM XU THẾ THỊ TRƯỜNG BỊ ẢNH HƯỞNG

Vnindex rơi vào sắc đỏ một cách rất chóng vánh sau phiên đóng cửa ATC. Mặc dù cách điều chỉnh này chưa thực sự thuyết phục nhưng nó cho thấy một số biểu hiện cần chú ý đặc biệt là đối với vị thế đang tìm điểm mua ngắn hạn. Điểm đầu tiên đó là hiện tượng dòng tiền dịch chuyển mạnh về nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong đó nhóm cổ phiếu penny có yếu tố đầu cơ cao chiếm trọn sự chú ý của dòng tiền trong phiên hôm nay. Thông thuờng đây là hệ quả của quá trình lan tỏa và luân chuyển của dòng tiền khi ở trạng thái tích cực tuy nhiên đằng sau sự mở rộng này vẫn luôn cần những sự hỗ trợ vững vàng của nhóm cổ phiếu dẫn dắt đặc biệt là nhóm trụ. Theo đó, hầu hết nhóm này trong phiên hôm nay đều có dấu hiệu đồng thuận điều chỉnh thay vì tích lũy như hôm qua dó đó áp lực đè lên chỉ số là khó tránh khỏi. Tuy nhiên điểm mấu chốt để xác nhận rủi ro đảo chiều mạnh có thể xảy ra sẽ phụ thuộc vào sự đồng thuận điều chỉnh trên nhóm trụ và dập tắt tất cả tín hiệu tích cực ngắn hạn của nhóm này. Hệ quả là chí số sẽ khó đứng vững trước áp lực điều chỉnh ngắn hạn và sự say sưa của các giao dịch tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có thể sẽ là tâm điểm của sự điều chỉnh mạnh kế tiếp. Mặc dù thị trường chưa xác nhận kịch bản trên do đó các danh mục đang nắm giữ tỷ trọng cố phiếu cao cần chú ý kiểm soát chặt các ngưỡng chặn lỗ một cách chủ động đặc biệt là nhóm cổ phiếu không còn thỏa mãn tỷ lệ lợi nhuận bù rủi ro (2:1). Góc nhìn kỹ thuật cho thấy vùng 1060-1070 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ quan trọng cho kịch bản tiêu cực nếu bị vi phạm. Các chỉ báo định lượng cũng đồng thuận với quan điểm theo dõi chặt diễn biến luân chuyển vai trò dẫn dắt tại nhóm cổ phiếu trụ cũng như sự suy yếu của dòng tiền trên diện rộng. Như vậy, các vị thế mua mới nên kiên nhẫn và ưu tiên hành động trong các nhịp điều chỉnh của thị trường và cổ phiếu hơn là gia tăng tỷ trọng mua khi thị trường chưa xác nhận được vùng hỗ trợ mới như hiện tại.

    Chú ý:  Ngân hàng (BID, CTG, ACB, STB, LPB, HDB), BĐS (BCM), Thực phẩm (VNM, SBT, ANV), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW), Ô tô phụ tùng (CTF), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, KSB), Hóa chất (PLC, GVR), CNTT (FPT, CMG), Hàng cá nhân & Gia dụng (TCM), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR), Hàng dịch vụ CN (VEA, REE, GMD, HHV, VTO), Dầu khí (PVS, PVD, PLX), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND), XD&VLXD (VCG, PC1, HT1, BCC, LCG).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1075. Điểm vào lệnh: 1075. Mục tiêu: 1086. Điểm cắt lỗ: < 1070
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1065. Điểm vào lệnh: 1065. Mục tiêu: 1050. Điểm cắt lỗ: > 1070

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền tiếp tục hướng mạnh vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong khi sụt giảm ở nhóm vốn hóa lớn khiến lực đỡ đối với chỉ số thị trường bị suy yếu. Cần thận trọng nếu tín hiệu này vẫn tái diễn, kéo theo rủi ro xảy ra đảo chiều giảm sẽ lớn dần.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Lực cầu duy trì đà tăng và tiếp tục tạo đỉnh cao mới cho thấy dòng tiền ngắn hạn vẫn đang khá dồi dào. Chỉ báo này đang tiệm cận đỉnh cao của sóng tăng Tháng 1/2023 cũng là hiện tượng đáng chú ý để đánh giá sự khác biệt liệu có xuất hiện. Nếu lực cầu chưa dừng lại và phân kỳ dương giữa cầu và cung tiếp tục được duy trì thì nhóm vốn hóa lớn vẫn cần phải là mục tiêu hướng đến của dòng tiền để giảm thiểu rủi ro đảo chiều nguy hiểm của thị trường.

XU HƯỚNG NGÀNH

Cơ hội giao dịch trong ngắn hạn dù đa dạng hơn với nhiều sự lựa chọn nhưng có biểu hiện nặng tính đầu cơ. Dòng cổ phiếu vốn hóa lớn tiêp tục luân chuyển vai trò hỗ trợ thị trường nhờ nhóm BĐS (VIC, VHM) vận động cải thiện trong khi Ngân hàng và Thực phẩm chưa xác nhận được xu thế hồi phục mới. Sự phân hóa này làm tương quan nhóm dẫn dắt bị triệt tiêu đáng kể động lực tăng mới cho thị trường và ảnh hưởng tới quyết định giải ngân mới. Cho tới thời điểm hiện tại các nhóm dẫn dắt dòng tiền vẫn tập trung tại Ngân hàng, Tài nguyên cơ bản (Thép), Dịch vụ tài chính (Chứng khoán), XD%VLXD, Dầu khí...

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.