Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TIỀN CHẢY CHỖ TRŨNG

Vnindex tăng điểm nhưng sự phân hóa đang mạnh lên trong phiên hôm nay. Đây là tuần giao dịch tiền đáo hạn phái sinh do đó yếu tố rung lắc cũng là khó tránh khỏi. Ở đầu tàu dẫn dắt thị trường, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đang ở trạng thái tích cực nhờ các đại diện thuộc nhóm Vingroup và Ngân hàng vẫn đang trong đà tăng giá. Trong kịch bản tích cực, rủi ro điều chỉnh sâu sẽ được giảm thiểu đáng kể ngay cả khi nhóm dẫn dắt hiện tại hết dư địa tăng thì những khoảng trống sẽ được bù lấp bằng những nhóm có trọng số lớn khác điển hình như VNM hay VCB đang ở nhịp điều chỉnh và tích lũy. Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn sẽ khó tránh khỏi khi thị trường đang tiếp tục hướng lên các vùng cao mới và đối diện gần hơn với các kháng cự mạnh như 1250 và rất mạnh tại 1280 điểm. Nhóm tăng sớm và mạnh sẽ là các nhóm cổ phiếu vướng vào các áp lực điều chỉnh trước dẫn tới "khẩu vị" của dòng tiền ngắn hạn cũng sẽ có những điều chỉnh. Điến hình nhất là hiện tượng các nhóm thuộc lĩnh vực BĐS vốn được thị trường cảnh giác nhất thì gần đây lại được giao dịch ngày càng sôi động, thậm chí các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và có KQKD Quý 2/2023 không mấy khả quan cũng đang thu hút một phần không nhỏ dòng tiền đầu cơ tại thời điểm này. Rõ ràng bức tranh thị trường đang thay đổi nhưng điểm quan trọng nhất đó là xu thế tăng tổng thể của thị trường vẫn được bảo toàn và điều này giúp giảm thiểu đáng kể các áp lực chốt lời cũng như chiều hướng rút lui của dòng tiền ra khỏi thị trường. Ở góc nhìn định lượng, các chỉ báo đang chứng minh một thực tế rằng thị trường sẽ gặp khó nếu nhóm vốn hóa lớn thất bại trong nỗ lực bứt phá và luân chuyển nhịp nhàng vai trò dẫn dắt. Như vậy, các giao dịch ngắn hạn cần chú ý hơn tới đặc điểm trên để chọn lựa các mục tiêu phù hợp với bối cảnh phân hóa hiện tại của dòng tiền. Đương nhiên chiến lược phân bổ và dịch chuyển tỷ trọng danh mục sang nhóm cổ phiếu chưa tăng hoặc có yếu tố đầu cơ cao để tối ưu xu thế dòng tiền sẽ không được khuyến khích vào thời điểm này. Thay vào đó, ưu tiên canh các nhịp điều chỉnh của các cổ phiếu có cơ bản để thăm dò và tích lũy các vị thế mới đón đầu cho nhịp tăng giá tiếp theo. 

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB, TCB, TPB, MBB), BĐS (CEO, NLG, KDH, IDC, IJC, KBC, TIP), Thực phẩm (SBT, ANV, TAR, GIL, IDI), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW, GEG, QTP, KHP), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, KSB), CNTT (FPT, CMG, ELC, VGI), Hàng cá nhân & Gia dụng (PET, TNG, VGT, TLG, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR, MIG), Y tế (TNH), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVP, PVT, PHP, VTO, HAH, VTP), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, PVC, BSR, OIL), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND, MBS), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G, PTB, SZC), Hóa chất (DGC, DPR, PHR, LTG, PLC), Bán lẻ (MWG, DGW, PET).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1255. Điểm vào lệnh: 1255. Mục tiêu: 1265. Điểm cắt lỗ: < 1250
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1240. Điểm vào lệnh: 1240. Mục tiêu: 1230. Điểm cắt lỗ: > 1245

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Đà tăng tại nhóm vốn hóa lớn duy trì ở mức tích cực đã đem lại trạng thái giao dịch an toàn cho các giao dịch ngắn hạn. Mặc dù vậy sự dịch chuyển bên trong của các nhóm cổ phiếu tại các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đang có sự thay đổi trong đó nhóm vốn hóa nhỏ đang cải thiện mạnh hơn cho thấy "khẩu vị" rủi ro của dòng tiền đang gia tăng. Thực tế này là dễ hiểu khi số lượng cố phiếu đã tăng giá đang nở rộ trên diện rộng khiến các nhóm chưa có sự bứt phá về giá dễ gây sự chú ý hơn với dòng tiền. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Sức mua ngắn hạn duy trì ở mức trung bình nhưng xu thế tăng vẫn đang tiếp diễn do đó các giao dịch ngắn hạn vẫn có điều kiện tiếp cận lượng thanh khoản dồi dào. Mặc dù vậy, tín hiệu phân kỳ âm giữa cầu & cung cho thấy sức bật của chỉ số sẽ khó mạnh mẽ và bền bỉ do lượng cung tiềm năng trong ngắn hạn vẫn đang ở thế áp đảo.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường vẫn khá tích cực với nhiều nhóm cổ phiếu đang dần hồi phục sau chuỗi ngày phân hóa bởi yếu tố KQKQ bán niên 2023 và áp lực chốt lời ngắn hạn. Các nhóm ngành trong vùng tăng mạnh và hồi phục sẽ tiếp tục là tâm điểm chú ý của dòng tiền trong ngắn hạn điển hình như Thực phẩm, Tài nguyên cơ bản, XD&VLXD, Dầu khí, Hóa chất, Chứng khoán…

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.