Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

MỘT CÁNH ÉN NHỎ CHƯA LÀM NÊN MÙA XUÂN

VNindex rút đà giảm đáng kể sau diễn biến đảo chiều trong phiên cuối tuần. Mặc dù vậy trên các góc nhìn từ kỹ thuật đến định lượng cho thấy sự dịch chuyển ngắn hạn của thị trường đang xấu đi nhanh hơn dự kiến. Bối cảnh đáo hạn phái sinh phần nào che phủ các biến động bất bình thường của thị trường trong tuần qua. Tuy nhiên khi phiên đáo hạn đi qua trạng thái của thị trường là một thế trận tiêu cực với đà giảm xuất hiện trên diện rộng. Ngay cả nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn hay những cổ phiếu khỏe nhất thị trường cũng không tránh khỏi bị cuốn theo dòng xoáy điều chỉnh. Dù hồi phục với 20 điểm có được trong phiên cuối tuần, Vnindex vẫn đang cho thấy những nỗ lực giành giật và củng cố lại vùng hỗ trợ rất quan trọng tại 1100 điểm. Cơ hội đảo chiều hồi phục sẽ phụ thuộc rất lớn vào khả năng sớm "vá" lại vùng hỗ trợ đã mất này trong các phiên tới. Ngược lại xu thế điều chỉnh có thể sẽ sớm quay lại thậm chí với mức độ lớn hơn kéo theo các mục tiêu sâu hơn tại 1060 và mạnh nhất tại 1015-1000 điểm mới có thể đủ mạnh để chặn lại đà giảm một lần nữa. Dựa trên đánh giá thực trạng sau phiên hồi phục hôm nay, vẫn còn nhiều yếu tố chưa được xác nhận gồm lực cầu chủ động, sự đồng thuận của nhóm vốn hóa lớn cũng như thanh khoản toàn thị trường. Các yếu tố này cần có đủ sự hội tụ về thời gian và độ mạnh để có thể làm cơ sở cho các vị thế mua mới sớm quay lại thị trường. Trước mắt, Vnindex cần sự cân bằng và ổn định của nền giá phía trên ngưỡng 1100 trong tuần tới. Sự quyết liệt của lực cầu được kỳ vọng sẽ đủ mạnh để kích hoạt các điểm mua trên diễn rộng thị trường. Một phiên bùng nổ theo đà (FTD) vẫn là kỳ vọng xa xỉ trong suốt chuỗi tuần điều chinh vừa qua của Vnindex và cũng chính sự thiếu vắng của FTD đang khiến xác suất đầu tư của thị trường vẫn duy trì ở mức kém hấp dẫn. Khi dòng tiền lớn chưa quay lại, sự phân hóa cổ phiếu chắc chắn sẽ tái diễn và với mức thanh khoản thấp như hiện tại cơ hội giao dịch trong ngắn hạn cũng sẽ không thể giành cho số đông chưa kể mức chấp nhận rủi ro cũng gia tăng đáng kể. Chiến lược quan sát và chờ xác nhận vẫn được nhấn mạnh và cần được tuân thủ chặt chẽ. Khi xu thế hồi phục chưa được xác nhận rủi ro của các hoạt động bắt đáy là rất cao, nguy cơ tài khoản tiếp tục bị bào mòn là khó tránh khỏi. Hoạt động quản trị rủi ro tiếp tục được khuyến nghị theo hướng giảm tỷ trọng nhóm cổ phiều yếu kém, ưu tiên canh các nhịp hồi kỹ thuật để tái cấu trúc lại danh mục.

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB, TCB, TPB, MBB), BĐS (CEO, NLG, KDH, IDC, IJC, KBC, TIP), Thực phẩm (SBT, ANV, TAR, GIL, VHC, ANV, IDI), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW, GEG, QTP, KHP), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, KSB), CNTT (FPT, CMG, ELC, VGI), Hàng cá nhân & Gia dụng (PET, TNG, VGT, TLG, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR, MIG), Y tế (TNH), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVP, PVT, PHP, VTO, HAH, VTP), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, PVC, BSR, OIL), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND, MBS), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G, PTB, SZC), Hóa chất (DGC, DPM, DPR, PHR, LTG, PLC), Bán lẻ (MWG, DGW, PET).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1126. Điểm vào lệnh: 1126. Mục tiêu: 1135. Điểm cắt lỗ: < 1120
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1105. Điểm vào lệnh: 1105. Mục tiêu: 1095. Điểm cắt lỗ: > 1110

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền chưa có những đột biến đủ mạnh để tạo xu thế mới sau phiên hồi phục mạnh cuối tuần. Nhóm vốn hóa nhỏ vẫn là tâm điểm giao dịch sôi động nhất. Nhóm vốn hóa lớn cần có sự bứt phá mạnh trong các phiên tới nhằm tạo tiền đề vững chắc hơn cho kỳ vọng đảo chiều thành công.  

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Sức mua vẫn ở vùng giao dịch yếu tuy nhiên điểm tích cực đó là phân kỳ dương vẫn đang được duy trì cho thấy bên mua đang khá kiên trì thăm dò vị thế ở vùng giá hiện tại trong khi lực cung không còn quá hoảng loạn. Trạng thái phân kỳ dương sẽ tạo bối cảnh thuận lợi cho nhịp hồi tuy nhiên lực cầu cần thể hiện được sức mạnh lớn hơn nữa để tạo được xu thế mới. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường đang được phân hóa mạnh sau nhưng rung lắc và nỗ lực hồi phục gần đây. Các nhóm ngành trong vùng tăng mạnh và hồi phục có thể vẫn là tâm điểm chú ý của dòng tiền trong ngắn hạn điển hình như Dầu khí, Hóa chất, Bán lẻ, Công nghệ thông tin, Điện nước xăng dầu, ...

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.