Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ĐIỀU CHỈNH LẮT NHẮT KHÓ BẮT GIÁ RƠI

Vnindex dường như đứng trước áp lực điều chỉnh lớn hơn trong phiên hôm nay khi mà kỳ nghỉ dài ngày sắp tới trong khi nhiều cổ phiếu vẫn dò đáy ngắn hạn. Tâm lý nắm giữ đang bị thử thách và bên mua đang ngày càng tự tin hơn với quyết định đứng ngoài thị trường. Theo đó, thanh khoản khớp lệnh hôm nay tiếp tục giữ ở mức thấp, cách rất xa với mức bình quân 20 phiên. Mặc dù áp lực bán chưa chạm tới ngưỡng hoảng loạn và số cổ phiếu chạm giá sàn không lớn nhưng hiện tượng chiết khấu giá một cách chậm chạp sẽ khiến cho giao dịch khó có thể sôi động do không thể kích hoạt sớm các hoạt động bắt đáy. Ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật tại 1040 điểm sau nhiều áp lực và hôm nay chính thức bị xuyên thủng làm dấy lên lo ngại Vnindex có thể phải chấp nhận điều chỉnh sâu hơn để tìm ra động lực hồi phục mới. Vùng hỗ trợ tiếp theo có thể được tính đến sẽ chính là nền giá tại 1015-1030 điểm đã từng hỗ trợ VNindex xuyên suốt diễn biến trong Tháng 2 & 3 vừa qua. Cặp chỉ báo định lượng giúp đánh giá sức mạnh dòng tiền và tác động từ nhóm trụ đều đang cho thấy những chuyển biến chưa thực sự tích cực. Theo đó, dòng tiền mua chủ động vẫn chưa xuất hiện trong khi lực cung đang gia tăng đồng thời nhóm vốn hóa lớn vẫn đang đứng ngoài cuộc giải cứu thị trường. Ở góc nhìn tích cực, chiều hướng rút lui càng mạnh của dòng tiền sẽ càng đẩy nhanh hơn quá trình rũ bỏ lượng cung tiềm năng trong ngắn hạn nhờ đó tạo điều kiện dễ hơn cho các cuộc "khởi nghĩa" xuất hiện mà ban đầu rất có thể sẽ là các nhịp hồi kỹ thuật đi kèm bẫy tăng giá (bulltrap). Như vậy, yếu tố cân bằng sẽ là ưu tiên trong quá trình quan sát tiếp theo của các vị thế canh mua trong các phiên tới. Nhóm có tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu cao nên tập trung hơn vào hoạt động quản trị rủi ro thông qua kiểm soát chặt các ngưỡng cắt lỗ đối với các vị thế yếu kém.

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB),  Thực phẩm (SBT, ANV), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW), Ô tô phụ tùng (CTF), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, KSB), Hóa chất (PLC, GVR, DPM, DCM, DGC), CNTT (FPT, CMG), Hàng cá nhân & Gia dụng (TCM, VGT, TLG, STK, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVT, VTO), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, BSR, OIL), Viễn thông (VGI), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1045. Điểm vào lệnh: 1045. Mục tiêu: 1055. Điểm cắt lỗ: < 1040
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1030. Điểm vào lệnh: 1030. Mục tiêu: 1020. Điểm cắt lỗ: > 1035

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền vẫn chịu áp lực rút mạnh trong đó nhóm vốn hóa lớn đang ngày càng chịu ảnh hưởng mạnh hơn tự sự dịch chuyển này. Chỉ số thị trường cũng chịu áp lực điều chỉnh liên đới do yếu tố trọng số của nhóm vốn hóa lớn. Đáng chú ý là hiện tượng này đang lan mạnh sang các nhóm vốn hóa còn lại cho thấy cơ hội giao dịch trong ngắn hạn đang thu hẹp, rủi ro điều chỉnh đang mở rộng sang nhiều cổ phiếu hơn đặc biệt là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Tuy nhiên, ở góc nhìn tích cực yếu tố "rũ bỏ" của dòng tiền càng mạnh thì cơ hội và thời điểm đối với vị thế mua thăm dò ngắn hạn sẽ được thúc đẩy sớm hơn.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Dòng tiền tiếp tục vận động ở vùng thấp chủ yếu do hiện tượng "bán quá mức" trong ngắn hạn đang diễn ra. Tuy nhiên phân kỳ âm giữa cầu và cung đang là tín hiệu tiêu cực cần chú ý đi kèm với cảnh báo lực cung ngắn hạn đang lớn hơn khả năng hấp thụ của bên mua. Nếu tín hiệu này vẫn duy trì thì các nhịp hồi phục sẽ khó có mức độ tin cậy cao, thông thường sẽ là các bẫy tăng giá (bulltrap).

XU HƯỚNG NGÀNH

Cơ hội giao dịch trong ngắn hạn tiếp tục thu hẹp dần ngay cả nhóm đầu cơ cũng bắt đầu không còn giữ được sự hấp dẫn với dòng tiền. Áp lực điều chỉnh đang mở rộng thẻ hiện số nhóm ngành rơi vào vùng điều chỉnh đang lớn dần lên trong khi vùng tăng mạnh chỉ còn lại các nhóm có vốn hóa vừa và nhỏ khó có thể giữ vai trò trụ thị trường. Với thế trận hiện tại, dòng tiền sẽ tiếp tục thận trọng với việc mở vị thế mới và các giao dịch ngắn hạn sẽ chỉ chú ý đến các cơ hội đang nằm ở vùng hồi phục (điện, nước xăng dầu) hoặc các cổ phiếu đơn lẻ đang có trạng thái tích cực.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.