HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -03.04.2025
Dòng tiền Luân chuyển -03.04.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
RŨ BỎ TRÊN DIỆN RỘNG
Sự kiện ”thiên nga đen” một lần nữa đã xuất hiện sau thông báo áp thuế cao kỷ lục của Mỹ với các quốc gia trong đó có Việt Nam. Sự bất ngờ không nằm ở danh sách áp thuế khi Việt Nam đã và đang là một trong những nước có thặng dư thương mại lớn nhất với Mỹ mà ở mức thuế thuộc mức cao nhất trong danh sách mà nước này áp dụng cho Việt Nam. Trước mắt, phản ứng của thị trường chứng khoán toàn cầu đều mang dấu hiệu hoảng loạn thái quá tuy nhiên đằng sau bước đi mới này của Mỹ sẽ là hàng loạt các cuộc đàm phán cần phải diễn ra như đã từng xảy ra với các nước Mexico hay Canada vừa qua. Ẩn số nằm ở con số và thời điểm chính thức áp dụng các chính sách thuế sau khi các cuộc đàm phán diễn ra trong thời gian tới. Phía Việt Nam đã có sự chuẩn bị khi sẽ gửi phái đoàn tới Mỹ vào 6/4 này để bước đầu tiếp cận các cuộc đàm phán đầu tiên sau khi đã chủ động thực hiện các biện pháp xoa dịu như hạ thuế, tăng nhập khẩu hàng hóa từ Mỹ.
Rõ ràng phản ứng bán tháo hôm nay của thị trường đang ở mức thái quá so với thực tế các diễn biến đang xảy ra ngắn hạn. Các lệnh bán dưới áp lực tâm lý kèm theo các lệnh bán tự động cắt lỗ và xu thế bán ròng chưa giảm xuống từ phía nhóm ngoại đã tạo ra một phiên giảm mạnh nhất lịch sử trong phiên hôm nay. Rủi ro bán giải chấp hoặc bán chéo cổ phiếu trong danh mục có thể là những áp lực tiếp theo khiến diễn biến thị trường chưa thể sớm cải thiện đặc biệt là khi các thông tin về cuộc đàm phán song phương Việt-Mỹ chưa thể có những cập nhật sớm và liên tục. Dưới góc nhìn kỹ thuật, Vnindex đã bị đẩy lùi trở lại dưới ngưỡng hỗ trợ 1300 điểm và nhanh chóng tiệm cận vùng hỗ trợ tâm lý 1200 điểm. Với không dưới 03 lần giữ vững tại 1200 điểm trong năm 2024, Vnindex có kỳ vọng sớm có điểm cân bằng tâm lý đầu tiên trong nhịp giảm lần này.
Trước khi kỳ vọng trên xảy ra, dư địa giảm và áp lực bán có thể vẫn tồn tại trong các phiên tới. Hành động bán tháo trong tình trạng thị trường rơi thẳng đứng như hiện tại không được khuyến khích do hầu hết các chỉ báo đều đang đi sâu vào vùng bán quá mức dẫn tới xác suất sớm có các phiên hồi kỹ thuật. Đây có thể là cơ hội tốt hơn cho các vị thế đang chịu áp lực bán lớn đặc biệt là các danh mục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao nhưng có sử dụng đòn bảy margin. Các danh mục đầu tư cho tầm nhìn dài hạn bắt đầu vào giai đoạn có lợi thế tốt nhất để chọn lựa các mục tiêu đầu tư của mình.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở dưới 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1280. Điểm vào lệnh: 1280. Mục tiêu: 1310. Điểm cắt lỗ: < 1278
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1275. Điểm vào lệnh: 1275. Mục tiêu: 1255. Điểm cắt lỗ: > 1277
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền thế hiện sự rũ bỏ toàn diện khi hầu hết các nhóm cổ phiếu theo vốn hóa đều bị kéo giảm, số lượng cổ phiếu còn giữ được trạng thái tích cực ở mức thấp (<10%). Đây là trạng thái thuận lợi cho kỳ vọng sớm tìm được điểm cân bằng cho nhịp giảm khi lực cung sẽ sớm cạn kiệt trong các phiên tới.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Cầu đã rơi xuống mức cạn kiệt (<10%) cho thấy sức mua đã bắt đầu biến mất, sự thận trọng tăng lên mức cao độ. Tuy nhiên lượng cung chưa hoàn toàn cạn kiệt chính vì vậy nó vẫn là một áp lực tiềm năng trong ngắn hạn và cần sớm được vắt kiệt trong các phiên tới để tăng khả năng kết thục nhịp giảm lần này.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Sự hiện diện còn lại duy nhất của nhóm vốn hóa lớn là BĐS thể hiện sự suy kiệt động lực tăng ngắn hạn cho thị trường. Tuy nhiên nếu BĐS tiếp tục là nhóm rơi tiếp theo thì cú điều chỉnh lần này có thể gây ảnh hưởng tới xu thế ngắn hạn. Trái ngược với trạng thái của nhóm vốn hóa lớn, các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ lại thể hiện sự phân hóa mạnh và một số đại diện đã có dấu hiệu chững lại và cân bằng sớm hơn. Tuy nhiên dẫn dắt sóng không thể bắt đầu bền vững dựa trên nền tảng là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ vì vậy để có điểm mua với nhóm này cần phải tham chiếu vào sự xác nhận tạo đáy của nhóm vốn hóa lớn từ đó giúp tăng xác suất đầu tư ngắn hạn với bất kỳ các quyết định giải ngân mới nào sắp tới.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
