HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -29.05.2025
Dòng tiền Luân chuyển -29.05.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
NGÂN HÀNG LÀ ẨN SỐ QUAN TRỌNG
Vnindex lưỡng lự quanh ngưỡng kháng cự mạnh 1340 điểm sang phiên thứ 02 liên tiếp. Áp lực bán ngắn hạn không gia tăng nhưng lực cầu bắt đầu do dự và thận trọng hơn ở vùng giá hiện tại. Dòng tiền đầu cơ tiếp tục dồn về những nhóm có tính đầu cơ cao trong đó nổi bật là nhóm BĐS và Midcap. Nhóm trụ hôm nay khá yếu nhưng không cho thấy dấu hiệu bị bán mạnh tuy nhiên nếu không có sự cải thiện thì chỉ số thị trường cũng sẽ rơi vào trạng thái tương tự và phân hóa mạnh. Một lần nữa nhóm Ngân hàng tiếp tục là ẩn số cần chú ý ở giai đoạn cần sự bứt phá. Trong một số tuần gần đây nhóm này thể hiện mức độ tham gia và đồng thuận yếu đối với nhịp hồi phục của thị trường thể hiện ở mức tăng giá của các cổ phiếu trong ngành chỉ ở mức khiêm tốn. Tuy nhiên có thể coi đây là trạng thái tích lũy tích cực khi nội tại thị trường vẫn đang có sự tự tin nhất định đặc biệt là sự quay trở lại mạnh mẽ của nhóm BĐS với sự dẫn đầu của VIC và VHM.
Trong kích bản tích cực, sự xuất hiện trở lại của nhóm Ngân hàng có thể là phương án giải quyết những khó khăn trong việc tìm động lực bứt phá mới cho thị trường. Giai đoạn tới cũng là thời điểm nhiều Ngân hàng bước vào đợt trả cổ tức trong đó khá nhiều doanh nghiệp có mức cổ tức bằng tiền khá hấp dẫn kỳ vọng sẽ kích thích dòng tiền trở lại mạnh mẽ hơn. Dưới góc nhìn kỹ thuật Vnindex vẫn có cơ hội để thử sức với kháng cự 1340 điểm trước khi phát các tín hiệu rõ hơn về động lượng tăng và xu thế ngắn hạn tiếp theo. Các chỉ báo định lượng tiếp tục thể hiện những tín hiệu nên hạn chế mở thêm quy mô giao dịch mới đặc biệt là chỉ báo sức nóng tại nhóm vốn hóa lớn cũng như hiện tượng suy yếu của dòng tiền tại nhóm này. Quan điểm này trung hợp với góc nhìn về sự cần thiết có thêm nhóm Ngân hàng thay vì dồn vai trò gánh vác chỉ số hoàn toàn vào BĐS như hiện tại. Như vậy, bối cảnh giao dịch chưa xấu nhưng đang thiếu các động lực bứt phá mới, các biểu hiện này cần được cải thiện thông qua sự dịch chuyển cụ thể của dòng tiền trong các phiên tới. Theo đó, vị thế mua mới cần xác định rằng xác suất đầu tư đang kém đi và rủi ro lớn dần vì vậy cần hạn chế mở rộng vị thế mới và nếu có nên chọn các nhịp điều chỉnh và nền giá an toàn để có thể thăm dò từng phần. Các danh mục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu lớn nên chú ý tới những cổ phiếu có biểu hiện yếu kém để ưu tiên hạ tỷ trọng sớm trong trường hợp thị trường đột ngột xấu đi.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở dưới 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1425. Điểm vào lệnh: 1425. Mục tiêu: 1440. Điểm cắt lỗ: < 1423
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1420. Điểm vào lệnh: 1420. Mục tiêu: 1415. Điểm cắt lỗ: > 1423
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền duy trì ở trạng thái tích cực trên các nhóm cổ phiếu vì vậy chỉ số thị trường cũng vận động theo hướng thuận lợi. Tuy nhiên khi trở lại trạng thái nóng rủi ro cần chú ý nhất đó là xảy ra sự rút lui của dòng tiền khỏi nhóm trụ sẽ gây tác động điều chỉnh tiêu cực lên chỉ số thị trường. Mức hạ nhiệt hiện tại vẫn ở mức nhẹ chưa cho thấy hiện tượng thoái lui mạnh của dòng tiền khỏi thị trường, đặc biệt là khi vẫn nằm trên ngưỡng an toàn (>50%).
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Cặp chỉ báo cung và cầu đang cải thiện mạnh trong các phiên gần đây, thậm chí lực cầu tạo điểm cao mới trong đợt hồi phục lần này cho thấy sức mua vẫn đang tiếp tục mạnh lên nhờ đó cải thiện khả năng hấp thụ lực cung ngắn hạn.Với phân kỳ dương hiện tại, bên mua vẫn đang nắm lợi thế áp đặt xu thế ngắn hạn nên rủi ro đảo chiều giảm chưa dễ xảy ra.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
BĐS và Ngân hàng vốn là nhóm trụ dẫn dắt thì trường tuy nhiên đã xuất hiện sự phân hóa trong tuần qua. Theo đó, BĐS vẫn là trụ chính tuy nhiên Ngân hàng đang di chuyển vào vùng Giảm mạnh đã tạo ra áp lực không nhỏ lên đà tăng của thị trường. Đây là yếu tố cần cải thiện trong tuần này nếu kỳ vọng thị trường tiếp tục đi lên một cách bền vững. Hiện tại sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu đang tiếp tục diễn ra đặc biệt là tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có nền tảng cơ bản và những câu chuyện riêng. Đây có thể sẽ là những nhóm cổ phiếu được giao dịch sôi động nhất trong các phiên tới nhờ yếu tố thanh khoản và vốn hóa phù hợp với các vị thế lướt sóng ngắn hạn.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
