HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -27.05.2025
Dòng tiền Luân chuyển -27.05.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
YẾU TỐ ĐẦU CƠ TĂNG MẠNH
Nhóm cổ phiếu BĐS đang nóng dần khi dòng tiền có dấu hiệu lan tỏa rộng hơn trong ngành. Dưới sự dẫn dắt khá bền bỉ của các trụ cột như VIC, VHM… các cổ phiếu BĐS đang lần lượt tăng giá trở lại. Mặc dù khó có thể so sánh với nhóm trụ khác là Ngân hàng tuy nhiên sự trở lại lần này của nhóm BĐS là rất đáng chú ý. Điểm tích cực đầu tiên chính là yếu tố hỗ trợ chỉ số thị trường khi BĐS chiếm tỷ trọng lớn số 02 về vốn hóa. Ngoài ra khi nhóm Ngân hàng đang đơn độc dẫn dắt các sóng tăng trong các năm gần đây thì sự bổ sung của BĐS sẽ giúp cải thiện động lượng và độ bền vững của các nhịp hồi phục tăng lên đáng kể. Nhịp tăng gần nhất từ đáy 1100 điểm của Vnindex đến nay là một bằng chứng cụ thể và khả năng bứt phá đỉnh cũ được thiết lập vào đầu năm nay tại 1340 điểm cũng phụ thuộc vào sự luân chuyển trụ sắp tới giữa Ngân hàng và BĐS. Bản chất của nhịp tăng mạnh của thị trường luôn phụ thuộc vào cách dòng tiền được luân chuyển và neo giữ trên thị trường. Con sóng mạnh và gần nhất sở hữu đặc điểm trên chính là sóng tăng của năm 2021 trong đó nhóm BĐS xác lập thành công đáy và bước vào nhịp tăng lớn. Như vậy cơ hội và kỳ vọng có thêm bứt phá mới trong năm 2025 vẫn đang ở phía trước.
Đối chiếu với trạng thái hiện tại, sức nóng của thị trường vẫn tiếp tục gia tăng, xác suất đầu tư ngắn hạn đang kém đi do dòng tiền đang lan tỏa và mở rộng sang các nhóm cổ phiếu có yếu tố đầu cơ. Đây là những nhóm có điểm xuất phát tăng thấp và chậm hơn so với các nhóm cổ phiếu dẫn sóng cho thấy dòng tiền đang chấp nhận rủi ro lớn hơn dể tìm kiếm lợi nhuận. Trong khi rủi ro đảo chiều đang treo trên vai nhóm dẫn dắt là BĐS và Ngân hàng ngày càng lớn thì các quyết định giao dịch mạnh tay với tỷ trọng lớn cần phải được kiềm chế và kiểm soát chặt. Như vậy, các vị thế nắm cổ phiếu chưa đối diện rủi ro kích hoạt điểm bán nhưng bối cảnh ngắn hạn đã không còn thuận lợi để triển khai các hoạt động mua mới. Đối với các vị thể ưa lướt sóng vẫn nên chú ý tới tỷ trọng giải ngân mới cũng như siết chặt các ngưỡng chặn lỗ (stoploss) để tránh các biến động nguy hiểm xảy ra khi yếu tố đầu cơ đang gia tăng.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở dưới 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1420. Điểm vào lệnh: 1420. Mục tiêu: 1440. Điểm cắt lỗ: < 1415
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1413. Điểm vào lệnh: 1413. Mục tiêu: 1405. Điểm cắt lỗ: > 1415
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền duy trì ở trạng thái tích cực trên các nhóm cổ phiếu vì vậy chỉ số thị trường cũng phục hồi khá dễ dàng. Tuy nhiên khi trở lại trạng thái nóng rủi ro cần chú ý nhất đó là xảy ra sự rút lui của dòng tiền khỏi nhóm trụ sẽ gây tác động điều chỉnh tiêu cực lên chỉ số thị trường. Mức hạ nhiệt hiện tại vẫn ở mức nhẹ chưa cho thấy hiện tượng thoái lui mạnh của dòng tiền khỏi thị trường, đặc biệt là khi vẫn nằm trên ngưỡng an toàn (>50%).
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Cặp chỉ báo cung và cầu đang cải thiện mạnh trong phiên hôm nay, thậm chí lực cầu tạo điểm cao mới trong đợt hồi phục lần này cho thấy sức mua vẫn đang tiếp tục mạnh lên nhờ đó cải thiện khả năng hấp thụ lực cung ngắn hạn.Với phân kỳ dương hiện tại, bên mua vẫn đang nắm lợi thế áp đặt xu thế ngắn hạn.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
BĐS và Ngân hàng vốn là nhóm trụ dẫn dắt thì trường tuy nhiên đã xuất hiện sự phân hóa trong tuần qua. Theo đó, BĐS vẫn là trụ chính tuy nhiên Ngân hàng đang di chuyển vào vùng Giảm mạnh đã tạo ra áp lực không nhỏ lên đà tăng của thị trường. Đây là yếu tố cần cải thiện trong tuần này nếu kỳ vọng thị trường tiếp tục đi lên một cách bền vững. Hiện tại sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu đang tiếp tục diễn ra đặc biệt là tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có nền tảng cơ bản và những câu chuyện riêng. Đây có thể sẽ là những nhóm cổ phiếu được giao dịch sôi động nhất trong các phiên tới nhờ yếu tố thanh khoản và vốn hóa phù hợp với các vị thế lướt sóng ngắn hạn.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
