Phiên giao dịch ngày 14/10/2025 đã đánh dấu sự "tạm nghỉ" của thị trường chứng khoán Việt Nam sau chuỗi tăng điểm mạnh mẽ kèm thông tin Việt Nam được nâng hạng thị trường. Mặc dù mở cửa với sự hưng phấn và có thời điểm chỉ số VN-Index tiệm cận ngưỡng tâm lý quan trọng điểm, áp lực chốt lời đã xuất hiện và gia tăng rõ rệt, đặc biệt trong phiên chiều, khiến chỉ số chính quay đầu giảm điểm và ngắt mạch tăng 4 phiên liên tiếp.

Mặc dù VN-Index kết phiên giảm điểm tuy nhiên chỉ số VN30 vẫn giữ được sắc xanh tăng nhẹ. Sự phân hóa này thể hiện rõ vai trò trụ cột của một số mã vốn hóa lớn trong rổ VN30, đặc biệt là nhóm cổ phiếu "họ Vin" (VIC, VHM, VJC) đã tăng mạnh mẽ và đóng góp điểm số đáng kể, giúp thị trường không rơi vào trạng thái giảm sâu. Ngược lại, sắc đỏ lại bao phủ diện rộng ở nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, thép và nhiều mã vốn hóa vừa và nhỏ, khiến độ rộng thị trường nghiêng về bên bán. Thanh khoản toàn thị trường vọt lên mức rất cao, đạt trên 50 nghìn tỷ đồng chỉ riêng trên HSX, cho thấy dòng tiền vẫn luân chuyển mạnh mẽ nhưng đã chuyển dịch sang trạng thái thận trọng hơn, hoạt động chốt lời ngắn hạn cũng diễn ra quyết liệt hơn. Với thanh khoản tăng đột biến trong một phiên đã vươn tới sát vùng 1800 điểm nhưng kết phiên lại giảm là tín hiệu rõ ràng  cho sự xuất hiện của vùng cản mạnh. Yếu tố đáo hạn phái sinh cũng cần được chấp nhận như một biến số có tính chu kỳ của thị trường nhưng sẽ phải thận trọng nếu tín hiệu tạo đỉnh và phân phối của thị trường cơ sở cũng đồng thời xuất hiện. Áp lực bán ròng từ khối ngoại tiếp tục nối dài chuỗi ngày tiêu cực với giá trị bán ròng đáng kể và trên diện rộng. Khối tự doanh cũng được ghi nhận bán ròng, có thể tạo ra sự cộng hưởng tới lực bán ngắn hạn.

Thị trường đang ở vùng đỉnh lịch sử sau một đà tăng ấn tượng, do đó, sự xuất hiện của áp lực chốt lời và rung lắc mạnh là diễn biến hoàn toàn hợp lý và lành mạnh. Việc VN-Index chưa thể vượt qua được ngưỡng kháng cự 1800 điểm trong phiên hôm nay cho thấy tâm lý nhà đầu tư tại vùng giá này khá nhạy cảm. Xu hướng tăng trung hạn của thị trường vẫn chưa bị ảnh hưởng, nhưng nhịp điều chỉnh ngắn hạn đang hình thành, mang tính chất hạ nhiệt và củng cố nền tảng trước khi chinh phục các mốc cao hơn. Thị trường sẽ tiếp tục xu hướng vừa tăng vừa tích lũy trong thời gian tới tuy nhiên rủi ro biến động mạnh về mặt điểm số là hiện hữu do sự chi phối ngày càng mạnh của các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn. Nếu nhóm trụ này quay đầu điều chỉnh, chỉ số có thể giảm sâu dù dòng tiền vẫn duy trì ở các nhóm ngành khác.

Trong phiên giao dịch tới, những nhịp rung lắc, giằng co mạnh và thử thách lại vùng kháng cự 1800 điểm sẽ còn tái diễn. Sự phân hóa mạnh sẽ tiếp diễn, dòng tiền sẽ có xu hướng tìm đến các nhóm cổ phiếu chưa tăng nóng hoặc có kết quả kinh doanh quý III/2025 được kỳ vọng tích cực. Đối với nhà đầu tư ngắn hạn cần duy trì sự thận trọng cao. Hoạt động mua trading nên ưu tiên lợi thế (hàng về sẵn) và tập trung vào các nhóm ngành đang có sức mạnh giá tốt hoặc có yếu tố hỗ trợ riêng biệt như Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản (chọn lọc) và Bán lẻ. Nhà đầu tư nên thiết lập các ngưỡng chặn lãi/cắt lỗ (trailing stop) chặt chẽ để bảo vệ thành quả và giảm thiểu rủi ro nếu thị trường bất ngờ chuyển biến xấu.

Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn nên bám sát chiến lược đã đề ra và tận dụng những nhịp điều chỉnh để gia tăng vị thế ở các cổ phiếu cơ bản tốt, có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng trong quý IV và năm 2026. Nhịp điều chỉnh này là cơ hội để dòng tiền tham gia một cách bền vững hơn.

Tóm lại, thị trường đang ở giai đoạn chuyển tiếp giữa hưng phấn và thận trọng. Mặc dù triển vọng trung hạn vẫn sáng sau thông tin nâng hạng, nhưng vẫn cần hết sức tỉnh táo và linh hoạt trong quản lý danh mục, tránh bị tác động quá mức bởi những biến động mạnh trong ngắn hạn. Nếu xuất hiện thêm các phiên phân phối tiếp theo, khả năng thị trường bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn là rất cao.