HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển - 09.10.2025
Dòng tiền Luân chuyển - 09.10.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
BỨT PHÁ ĐIỂM SỐ CHƯA PHẢN ÁNH SỰ KÉM TÍCH CỰC CỦA ĐỘ RỘNG THỊ TRƯỜNG
Phiên giao dịch ngày 09/10/2025 đã diễn ra trong không khí khá hưng phấn, đánh dấu một cột mốc lịch sử mới của thị trường chứng khoán Việt Nam khi chỉ số VN-Index chính thức vượt qua ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng 1.700 điểm và đóng cửa tại mức cao nhất mọi thời đại 1.716,47 điểm. Đà tăng này được củng cố mạnh mẽ bởi thông tin tích cực về việc Tổ chức xếp hạng FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm "Thị trường mới nổi thứ cấp" (Secondary Emerging Market).
Sự kiện nâng hạng này không chỉ là sự ghi nhận cho những nỗ lực cải cách, hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao tính minh bạch của thị trường vốn Việt Nam, mà còn là chất xúc tác mạnh mẽ thu hút dòng vốn quốc tế. Thanh khoản thị trường tiếp tục cải thiện nhưng còn chậm với tổng giá trị giao dịch trên sàn HOSE đạt gần 34 nghìn tỷ đồng, cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang hoạt động rất sôi nổi, sẵn sàng nhập cuộc để đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới.
Diễn biến thị trường thể hiện sự phân hóa nhưng vẫn duy trì xu hướng tích cực. Nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm ngân hàng và một số mã bất động sản vốn hóa lớn, đã đóng vai trò dẫn dắt chính, là "công thần" giúp chỉ số bứt phá. Đơn cử như các mã ngân hàng lớn như CTG, VPB, SHB, TCB, MBB ghi nhận mức tăng giá ấn tượng, với thanh khoản cải thiện rõ rệt, đặc biệt vào phiên chiều. Cổ phiếu VHM cũng là trụ cột đóng góp mức tăng điểm lớn nhất cho VN-Index. Ngược lại, nhóm cổ phiếu công ty chứng khoán lại ghi nhận trạng thái điều chỉnh nhẹ sau chuỗi tăng mạnh trước đó. Mặc dù chỉ số chung tăng mạnh, nhưng vẫn tồn tại hiện tượng "xanh vỏ, đỏ lòng" trong một số thời điểm, độ rộng thị trường cho thấy sự đồng thuận của thị trường chưa tuyệt đối và áp lực chốt lời ngắn hạn vẫn hiện hữu.
Một điểm cần lưu ý là giao dịch của khối ngoại, khi họ tiếp tục bán ròng mạnh trên cả ba sàn, với giá trị bán ròng trên HOSE lên tới hơn 1.600 tỷ đồng. Đây có thể vẫn là hoạt động chốt lời ngắn hạn hoặc tái cơ cấu danh mục trước thông tin nâng hạng. Tuy nhiên, dòng vốn thụ động (passive funds) từ các quỹ theo dõi chỉ số được cho rằng sẽ sớm đổ vào thị trường với quy mô ước tính từ 1 đến 2 tỷ USD, cùng với đó là dòng vốn quốc tế dài hạn có thể đạt tới 25 tỷ USD vào năm 2030, củng cố triển vọng tích cực trong trung và dài hạn.
Thị trường dự kiến trong phiên cuối tuần sẽ duy trì quán tính tăng điểm, tiếp tục hưởng lợi từ tâm lý hưng phấn sau thông tin nâng hạng lịch sử. VN-Index được kỳ vọng sẽ hướng đến thử thách các ngưỡng mục tiêu tiếp theo trong vùng 1725 - 1750 điểm, với động lực chính vẫn là nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm ngành được hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn ngoại và KQKD Quý III/2025 khả quan như ngân hàng, chứng khoán, và một số cổ phiếu trụ có room ngoại.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần hết sức tỉnh táo và kỷ luật, vì sau mỗi giai đoạn bứt phá mạnh mẽ, thị trường thường xuất hiện các nhịp rung lắc, điều chỉnh kỹ thuật do áp lực chốt lời ngắn hạn quanh vùng đỉnh lịch sử. Chiến lược được khuyến nghị là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cao đối với các nhà đầu tư trung và dài hạn, đặc biệt là các mã cơ bản tốt thuộc rổ VN30 và các ngành dẫn dắt. Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh trong phiên để gia tăng vị thế hoặc mở vị thế mua trading T+ đối với các cổ phiếu có nền tảng tích lũy tốt và dòng tiền vào mạnh mẽ, tránh mua đuổi ở các mức giá quá cao. Việc quản trị rủi ro và theo dõi sát sao diễn biến dòng tiền khối ngoại vẫn là yếu tố then chốt.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức DƯỚI 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1938. Điểm vào lệnh: 1938. Mục tiêu: 1945. Điểm cắt lỗ: < 1935
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1933. Điểm vào lệnh: 1933. Mục tiêu: 1923. Điểm cắt lỗ: > 1935
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Tác động của dòng tiền đã có sử cải thiện trong phiên đầu tuần nhưng chưa đạt trạng thái bền vững trong đó sự dẫn dắt của nhóm vốn hóa lớn có sự hồi phục khi hướng trở lại vùng trung bình (50%). Đây cũng là động lực chính giúp chỉ số bật tăng mạnh tuy nhiên hiệu ứng lan tỏa trên diện rộng là chưa tốt khi các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đều chỉ ở mức kém. Như vậy, xu thế hồi phục chưa thể khẳng định và tiếp tục cần sự kiên nhẫn để xác nhận sự dịch chuyển có thể hình thành một xu hướng và bền vững.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động ở vùng thấp cho thấy bên mua và bán đều đang thận trọng trong các giao dịch ngắn hạn. Đã có một vài phiên liên tiếp lực cầu vượt trở lại đường cung nhưng xu thế này cần thêm thời gian để xác nhận trở thành xu thế đặc biệt là tín hiệu đồng thuận hồi phục của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn. Khi điều này chưa xảy ra thì kịch bản chính của thị trường vẫn là đi ngang, xác suất bứt phá tăng là kém khả quan.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Nhóm vốn hóa lớn đang thể hiện nỗ lực vực dậy thị trường khá rõ rệt trong một vài phiên gần đây. Cùng lúc nhóm trụ gồm Ngân hàng và BĐS đều xuất hiện trở lại vùng Tăng mạnh đang đem lại lực đẩy tích cực cho chỉ số chung của thị trường. Nhóm Chứng khoán, Tài Nguyên và Bán lẻ cũng đang bám sát diễn biến này đem lại một số sự lựa chọn đa dạng hơn cho dòng tiền. Nếu trạng thái này tiếp diễn đặc biệt là nỗ lực hồi phục quyết liệt của nhóm trụ thì khả năng xác suất giao dịch ngắn hạn sẽ có sự cải thiện đáng kể.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
