HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển - 01.10.2025
Dòng tiền Luân chuyển - 01.10.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
CHƯA THẤY SỰ QUYẾT LIỆT ĐỂ BỨT PHÁ
Duy trì trạng thái thận trọng không phải là hành động thừa ở thời điểm này khi thanh khoản kiệt quệ và thiếu vắng động lực bứt phá mới. Thực trạng đi ngang không giúp hiệu suất đầu tư ngắn hạn cải thiện, các giao dịch gần như dừng lại và thực hiện cầm chừng chỉ để chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn. Điểm cộng ở thời điểm này có lẽ lý do để bên bán trở nên vội vã và quyết liệt gần như không có, tiết cung giúp thị trường lình sình đi ngang nhưng khó tạo được bứt phá. Tuy nhiên các tín hiệu kỹ thuật đang cho thấy rằng trạng thái này sẽ không tồn tại quá lâu khi mà dải Bollinger đã thu hẹp rất mạnh trên nền thanh khoản cạn kiệt, MACD tiếp tục hướng xuống kèm phân kỳ âm với đường tín hiệu… Rõ ràng thị trường đang rất mong manh những cũng rất sẵn sàng để nhanh chóng chuyển trạng thái mới. Hiện kịch bản tăng vượt khỏi biên trên tại kháng cự 1700 điểm được đánh có xác suất khoảng 40% so với mức 60% cho kịch bản điều chỉnh về sát mốc 1600 và thậm chí là hướng về các ngưỡng hỗ trợ mạnh chủ trốt tại 1480-1500 điểm tương đương vùng đỉnh cũ thiết lập vào năm 2022. Như vậy trong cả 02 tình huống thì hành động giao dịch mới ở thời điểm này đều nên có sự thận trọng và kiên nhẫn do rung lắc theo chiều giảm vẫn đang có rủi ro xảy ra cao hơn. Các chỉ báo định lượng của HSC cũng đồng thuận với quan điểm trên và hàm ý rằng cơ hội có chiết khấu tốt vẫn đang ở phía trước dù nhưng rung lắc và điều chỉnh vừa qua phần nào đã khiến nhiều cổ phiếu mất đáng kể phần lãi thậm chí tiếp tục có đáy mới trong khoảng 01 năm gần nhất. Nếu chỉ nhìn vào nhóm cổ phiếu Vingroup để tạo động lực bứt phá mới e rằng sễ là hơi quá sức sau chuỗi tăng mạnh vừa qua khiến nhóm này không còn một điểm mua tốt trong ngắn hạn. Cổ phiếu Ngân hàng, Chứng khoán, Thép và các dòng cổ phiếu có thanh khoản cao được kỳ vọng sớm tạo được đối trọng trong vai trò hỗ trợ và điều hướng chỉ số thị trường theo chiều tích cực.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức DƯỚI 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1860. Điểm vào lệnh: 1860. Mục tiêu: 1868. Điểm cắt lỗ: < 1858
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1855. Điểm vào lệnh: 1855. Mục tiêu: 1835. Điểm cắt lỗ: > 1858
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền dù có cải thiện nhưng ở mức rất chậm và đang ở dưới mức trung bình (50%) trên hầu hết các nhóm cổ phiếu. Nhóm vốn hóa lớn thậm chí đang là nhóm không được dòng tiền ưa chuộng như giai đoạn trước khiến cho vai trò dẫn dắt chỉ số cũng bị ảnh hưởng. Khi nhóm vốn hóa lớn tiếp tục suy giảm dòng tiền thì chỉ số sẽ khó hồi một cách bền vững trong khi rung lắc và điều chỉnh là càng dễ xảy ra hơn.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động ở vùng thấp cho thấy bên mua và bán đều đang thận trọng trong các giao dịch ngắn hạn. Đã có một vài phiên liên tiếp lực cầu vượt trở lại đường cung nhưng xu thế này cần thêm thời gian để xác nhận trở thành xu thế đặc biệt là tín hiệu đồng thuận hồi phục của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Nhóm cổ phiếu trụ chỉ còn duy nhất nhóm BĐS trong vùng Tăng mạnh tạo ra nhóm dẫn dắt gánh vác và dẫn dắt thị trường. Ngân hàng và Chứng khoán đã di chuyển vào vùng Suy yếu cho thấy sự phân hóa ngày càng mạnh ở nhóm dẫn dắt. Thận trọng khi BĐS sớm kết thúc nhịp tăng trong khi các nhóm cổ phiếu trụ khác chưa xác nhận đáy ngắn hạn khiến áp lực điều chỉnh có thể trở nên mạnh lên một cách nhanh chóng.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
