Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

DỒN SỨC KÉO TRỤ

ChỈ số thị trường đang hưởng lợi khi dòng tiền có xu hướng quay trở lại với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Sau khi tung hoành mạnh tại các nhóm cổ phiếu có động lượng mạnh mang tính dẫn sóng như Công nghệ, Viễn thông, Cảng Logistic, XD&VLXD, Khoáng sản… dòng tiền đang tìm kiếm những bến đỗ mới thể hiện qua sự xuất hiện của những dòng cổ phiếu như Hóa chất, Bảo hiểm, Chứng khoán và đặc biệt là Ngân hàng. Rõ ràng khi vốn hóa vừa và nhỏ được chọn là nhóm dẵn dắt chỉ số sẽ không mấy hưởng lợi và diễn biến đi ngang trong biên độ 1200-1300 điểm vừa qua trở nên dễ hiểu. Với sự dịch chuyển gần đây và đặc biệt là sự xuất hiện trở lại của các đại diện trong nhóm vốn hóa lớn như Ngân hàng thì sự vận động của Vnindex đang trở nên mạch lạc và quyết liệt hơn rất nhiều. Vì vậy nếu bộ 03 gồm Ngân hàng, Chứng khoán, Thép tiếp tục được chọn là điểm đến tiếp theo của dòng tiền thì cơ hội sớm thử thách cản 1300 điểm sẽ trở nên khả quan hơn rất nhiều. Thanh khoản thị trường kể từ sau Tết âm lịch tới nay cải thiện khá tích cực qua từng phiên tuy nhiên vẫn chưa đạt mức sôi động đủ để tạo sự bứt phá lớn chưa kể nhóm ngoại vẫn đang bán ròng chưa dứt. Theo đó, VNindex có cơ hội đi sâu hơn vào vùng kháng cự 1285-1300 trong các phiên tới tuy nhiên xác suất vượt và bứt phá được đánh giá kém khả quan. Với dư địa tăng còn lại, sự luân chuyển của dòng tiền có cơ hội tiếp diễn tuy nhiên xác suất đầu tư thành công cho các vị thế mới lại có chiều hướng giảm dần do dấu hiệu khép kín của vòng luân chuyển giữa các dòng cổ phiếu sẽ khó kiến tạo những điểm mua mới thuận lợi, các dòng cổ phiếu dù mới nhưng càng xuất hiện muộn so với chân sóng sẽ càng có sức bật kém. Quan điểm này được củng cố thông qua sự xuất hiện ngày càng nhiều nhóm các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, nền tảng cơ bản kém nhưng lại gây được sự chú ý đáng kể với dòng tiền. Rõ ràng khi yếu tố đầu cơ lướt sóng lên cao, rủi ro cũng đồng hành gia tăng mạnh. Ngoài ra, cần chú ý rằng thị trường vẫn đang vận động trong tầm ảnh hướng của kỳ đáo hạn phái sinh vì vậy các vị thế mua mới cần ưu tiên đến những nhịp rung lắc và điều chỉnh thay vì giải ngân FOMO theo cảm tính.  

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở trên 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Hạn chế mở thêm vị thế mới do biến độ thu hẹp mạnh

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1346. Điểm vào lệnh: 1346. Mục tiêu: 1350. Điểm cắt lỗ: < 1344
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1342. Điểm vào lệnh: 1342. Mục tiêu: 1335. Điểm cắt lỗ: > 1334

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Bùng nổ trên diện rộng là trạng thái của dòng tiền được ghi nhận sau phiên tăng hôm nay. Mặc dù tín hiệu dòng tiền lan tỏa tích cực nhưng sức nóng cũng bắt đầu tỏa ra và sẽ sớm gây khó cho các vị thế mua mới. Khi số lượng cổ phiếu nhận được tiền và tăng giá càng chiếm tỷ trọng cao cũng đồng nghĩa cơ hội giao dịch có xác suất thành công sẽ bắt đầu thu hẹp. Nếu hiện tượng này liên tục được duy trì, lượng cung tiềm năng sẽ có dấu hiệu bị dồn nén ắt sẽ sớm tạo áp lực trở lại với thị trường. Vị thế mua mới nên cẩn trọng và tiết chế khi trạng thái nóng đang có dấu hiệu quay lại của thị trường. Nhóm vốn hóa vừa thể hiện là tâm điểm hút tiền mạnh nhất ở thời điểm này.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Tín hiệu bứt phá mới của lực cầu chủ động đã được ghi nhận là điểm chú ý của phiên tăng hôm nay. Hiện phân kỳ dương đang được mở rộng  cho thấy lực mua vẫn đủ lớn để hấp thụ lực cung ngắn hạn. Một lần nữa cung và cầu đang ở vùng "tăng nóng" tương tự các lần điều chỉnh gần nhất vì vậy nên vị thế mua nên thận trọng với các cú kéo tăng tạo tâm lý FOMO trong các phiên tới.

XU HƯỚNG NGÀNH

Đại diện trong vùng Tăng mạnh chỉ có ngành Bảo hiểm cho thấy thị trường chưa được dẫn dắt bởi nhóm ngành có độ tin cậy cao. Hiện tượng tương tự cũng đang xảy ra ở vùng Hồi phục khi chỉ có những ngành có vốn hóa vừa và nhỏ đang hoạt động mạnh như Chứng khoán, Hóa chất. Nhóm Ngân hàng vẫn lỡ hẹn khi chưa có sự đồng thuận kéo chỉ số thay vào đó là sự phân hóa trong ngành đặc biệt là sức ì ở nhóm đầu ngành như VCB. Nhóm có trọng số lớn thứ 2 trên thị trường là BĐS cũng đang trong vùng Giảm mạnh càng khiến độ tin cậy và sức bật của nhịp hồi phục hiện tại có nhiều hạn chế.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.