HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển - 26.02.2025
Dòng tiền Luân chuyển - 26.02.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
CHỈ CÒN NHÓM TRỤ CHƯA XÁC NHẬN
Không còn lực đỡ từ nhóm trụ, đặc biệt là ngân hàng, sức bật của thị trường trở nên yếu hẳn so với phiên trước. Diễn biến gần như cả phiên chỉ lững lờ quanh mức tham chiếu, và đến khi kết phiên, lực cầu vẫn chưa cho thấy dấu hiệu cải thiện. Thông thường, các nhịp bứt phá khó có thể xảy ra nếu thiếu lực cầu mua chủ động làm trọng tâm, nhưng ở thời điểm hiện tại, thật khó để kỳ vọng sức mua mạnh khi VN-Index đã trải qua chuỗi tăng tốt và đang đối mặt với ngưỡng cản mạnh 1.300 điểm. Trong kịch bản tích cực, hiện tượng điều chỉnh nhẹ thường cần thêm thời gian để hấp thụ dần lực cung ở vùng giá cao, kết hợp với các diễn biến củng cố nền giá mới. Ngoài ra, sự hỗ trợ từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm trụ, đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì chỉ số ở mức điều chỉnh lành mạnh, tránh kịch bản giảm sâu và kích hoạt làn sóng bán tháo ồ ạt.
Theo đó, nếu thị trường diễn biến theo kịch bản này, nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục là tâm điểm cần theo dõi để xác nhận tín hiệu và trạng thái ổn định ngắn hạn. Quan điểm này dựa trên thực tế lực cầu chủ động đang yếu dần, điều mà hệ thống định lượng đã ghi nhận. Lượng cung tiềm năng có thể khó cầm cự lâu nếu tín hiệu đảo chiều giảm được xác nhận, đặc biệt khi các cổ phiếu trụ đồng loạt lao dốc. Ở một diễn biến khác, trong khi các nhóm dẫn dắt suy yếu, sự bật tăng của một số nhóm vốn hóa vừa và nhỏ – đặc biệt là các nhóm đã dẫn sóng từ đáy 1.220 như công nghệ, cảng logistics, bất động sản khu công nghiệp, bán lẻ, y tế, cao su, dệt may… – có thể khiến thị trường phân hóa mạnh hơn. Đáng chú ý, với dòng cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, thị trường khó tạo được sức bật đáng kể; nhiều khả năng đây chỉ là nơi dòng tiền ngắn hạn luân chuyển để giữ vốn.
Tuy nhiên, khi rà soát lại, các nhóm này vẫn cho thấy tín hiệu kém tin cậy về điểm giải ngân mới, phù hợp với dữ liệu từ các chỉ báo định lượng, vốn đánh giá đây là vùng giải ngân có xác suất thành công thấp. Do đó, khuyến nghị tạm dừng mở vị thế mới cho đến khi xuất hiện các nhịp điều chỉnh rõ ràng hơn sẽ tiếp tục được duy trì, nhằm xác định chính xác các mức hỗ trợ mới và tránh gia tăng áp lực cho việc quản trị rủi ro với danh mục hiện có.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở trên 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1364. Điểm vào lệnh: 1364. Mục tiêu: 1367. Điểm cắt lỗ: < 1362
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1359. Điểm vào lệnh: 1359. Mục tiêu: 1355. Điểm cắt lỗ: > 1361
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Chỉ báo đà lan tỏa chỉ cho thấy có biến động nhỏ ở nhóm vốn hóa vừa & nhỏ trong phiên hôm nay. Có thể thấy chỉ số thị chung phản ứng không quá xấu với phiên chỉnh hôm nay do vẫn được nhóm vốn hóa lớn nâng đỡ. Nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang cải thiện dần sau các phiên điều chỉnh khá mạnh.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Cung và cầu đều giảm rõ rệt trong phiên thị trường đi ngang hôm nay. Phân kỳ âm cho thấy thị trường không nhận được sự hỗ trợ của lực cầu tuy nhiên may mắn là bên bán chưa chịu áp lực chốt lời ngắn hạn vì vậy thị trường dễ cần bằng hơn là giảm mạnh.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Đại diện trong vùng Tăng mạnh chỉ có ngành Bảo hiểm cho thấy thị trường chưa được dẫn dắt bởi nhóm ngành có độ tin cậy cao. Hiện tượng tương tự cũng đang xảy ra ở vùng Hồi phục khi chỉ có những ngành có vốn hóa vừa và nhỏ đang hoạt động mạnh như Chứng khoán, Hóa chất. Nhóm Ngân hàng đang có chuyển biến mạnh theo hướng tích cực ở nhóm đầu ngành như VCB, BID tuy nhiên cần thêm đủ thời gian để có thể xác lập được lực mạnh cho chỉ số thay vì những hiệu ứng bật hồi yếu và thiếu bền vững. Nhóm có trọng số lớn thứ 2 trên thị trường là BĐS cũng gặp tình trạng tương tự khi đang trong vùng Giảm mạnh càng khiến độ tin cậy và sức bật của nhịp hồi phục hiện tại có nhiều hạn chế.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
