HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển - 25.02.2025
Dòng tiền Luân chuyển - 25.02.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
CƠ HỘI SẼ TỐT HƠN KHI XUẤT HIỆN ĐIỀU CHỈNH
VnIndex hạ nhiệt trong phiên hôm nay, phù hợp với những vận động có phần khá nóng gần đây. Trong phiên sáng, VnIndex thậm chí vẫn cố gắng tạo lập điểm cao mới phía trên mức kháng cự tâm lý 1.300 điểm; tuy nhiên, kết phiên đã đưa ra câu trả lời rõ hơn về những lưu ý khi VnIndex lần thứ sáu đối diện vùng cản này chỉ trong một năm. Ở nỗ lực vượt đỉnh lần này, kỳ vọng đang dồn vào nhóm dẫn sóng mới gồm Ngân hàng, Chứng khoán, Thép, thay vì chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ như trước đây. Thực tế, nhóm vận động tích cực nhất và hỗ trợ chỉ số mạnh nhất lại không phải các nhóm trên mà hướng đến nhóm Bất động sản (BĐS), vốn cũng nằm trong số các nhóm lớn nhưng bị bỏ quên lâu nay do yếu tố ngành thiếu sự bứt phá mới.
Dòng tiền luôn có lý do hợp lý, và độ tự tin sẽ được thể hiện rõ qua cách kéo và đẩy thị trường qua các sóng ngành được chọn để dẫn dắt nhịp tăng. Chỉ qua hai phiên, quan điểm thận trọng vẫn được lưu ý khi sự luân chuyển từ dòng cổ phiếu dẫn dắt cũ sang nhóm được kỳ vọng mới diễn ra. Ngân hàng và Thép có sự chững lại đáng kể trong phiên hôm nay, nhưng nhóm Chứng khoán lại giữ nhịp khá tốt. Theo đó, diễn biến vẫn đang phù hợp với kỳ vọng mới nhưng chưa đủ thời gian để xác nhận xu thế, với ít nhất một vòng T+2,5 để đánh giá hiệu quả sự dịch chuyển mới của dòng tiền.
Đáng chú ý, các nhóm dẫn sóng thị trường từ đáy 1.220 điểm hiện đang rơi vào nhịp điều chỉnh mạnh và sâu. Áp lực giảm từ nhóm này có thể tạo động lực chốt lời, đảo vị thế, thậm chí cắt lỗ, và thúc đẩy quá trình luân chuyển dòng tiền mạnh hơn trong các phiên tới. Những nhóm như Ngân hàng, BĐS, Chứng khoán – vốn là các dòng cổ phiếu cần thanh khoản lớn – vì vậy, ở kịch bản tích cực, sự dịch chuyển dòng tiền có thể củng cố thêm kỳ vọng đi lên của thị trường sau một số phiên điều chỉnh và tích lũy nền giá mới ở cả nhóm dẫn sóng cũ lẫn mới.
Quan điểm này phù hợp dưới góc nhìn định lượng khi hệ thống vẫn ghi nhận lực cầu mua lên không cải thiện trong phiên hôm nay, trong khi lực cung vẫn neo ở mức cao. Chỉ số điều chỉnh nhẹ hôm nay chủ yếu do các dòng cổ phiếu có trọng số lớn vẫn luân chuyển vai trò đỡ chỉ số một cách nhịp nhàng. Như vậy, vị thế bán ngắn hạn chưa có nhiều áp lực; tuy nhiên, vị thế mua mới có cơ sở để kiên nhẫn và đón nhận các nhịp rung lắc có thể xuất hiện nhiều hơn trong các phiên tới để tối ưu vị thế. VnIndex cũng sẽ có cơ hội để kiểm nghiệm động lực và mục tiêu đi tiếp của mình khi đã chớm vượt 1.300 điểm trong phiên hôm qua.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở trên 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1364. Điểm vào lệnh: 1364. Mục tiêu: 1367. Điểm cắt lỗ: < 1362
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1358. Điểm vào lệnh: 1358. Mục tiêu: 1353. Điểm cắt lỗ: > 1360
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Chỉ báo đà lan tỏa chỉ cho thấy có biến động nhỏ ở nhóm vốn hóa vừa & nhỏ trong phiên hôm nay. Có thể thấy chỉ số thị trường chung phản ứng không quá xấu với phiên chỉnh hôm nay do vẫn được nhóm vốn hóa lớn nâng đỡ.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Lực cầu có sự hồi phục là tín hiệu tích cực ủng hộ cho một phiên tăng như hôm nay. Tuy nhiên trạng thái phân kỳ âm không có sự cải thiện do lực cung tăng mạnh hơn và áp đảo sức mua hiện tại. Đây là nhóm tín hiệu chưa tích cực để các vị thế mua mới giải ngân khi thị trường khó có thể hồi phục bền vững nếu sức mua chỉ ở mức yếu.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Đại diện trong vùng Tăng mạnh chỉ có ngành Bảo hiểm cho thấy thị trường chưa được dẫn dắt bởi nhóm ngành có độ tin cậy cao. Hiện tượng tương tự cũng đang xảy ra ở vùng Hồi phục khi chỉ có những ngành có vốn hóa vừa và nhỏ đang hoạt động mạnh như Chứng khoán, Hóa chất. Nhóm Ngân hàng đang có chuyển biến mạnh theo hướng tích cực ở nhóm đầu ngành như VCB, BID tuy nhiên cần thêm đủ thời gian để có thể xác lập được lực mạnh cho chỉ số thay vì những hiệu ứng bật hồi yếu và thiếu bền vững. Nhóm có trọng số lớn thứ 2 trên thị trường là BĐS cũng gặp tình trạng tương tự khi đang trong vùng Giảm mạnh càng khiến độ tin cậy và sức bật của nhịp hồi phục hiện tại có nhiều hạn chế.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
