HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -18.09.2025
Dòng tiền Luân chuyển -18.09.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
ÁP LỰC CHO PHIÊN CUỐI TUẦN
Vnindex kết thúc phiên đáo hạn phái sinh trong trạng thái chịu ảnh hưởng tiêu cực. Phe Short thắng thế áp đảo trong phiên này nhờ sự đồng thuận của nhiều cổ phiếu thuộc nhóm hóa lớn, đặc biệt là rổ cổ phiếu cơ sở tại VN30. Nỗ lực kéo cuối phiên giúp thu hẹp đà giảm nhưng trên đồ thì ngày của Vnindex vẫn tiếp nối nhịp điều chỉnh giảm sang phiên thứ 03 liên tiếp.
Dựa trên các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật ngắn hạn, Vnindex chưa vận động quá tiêu cực mà thiên về chiều đi ngang và giăng co trong biên độ chủ yếu quanh 1600-1700 điểm. Đường trung bình động yếu (MA5) và mạnh hơn là đường MA20 đang là những mức hỗ trợ ngắn hạn trong các phiên tới tương đương các ngưỡng 1650 và 1670 điểm. Trong trường hợp hệ thống này tiếp tục bị phá vỡ, xác suất Vnindex rơi về vùng 1600 điểm là rất cao đồng thời áp lực bán và chốt lời ngắn hạn cũng sẽ trở nên gay gắt hơn. Điểm tích cực hiện tại là thanh khoản sụt giảm khiến cho các tín hiệu rơi của chỉ số chưa có độ tin cậy cao, hàm ý sự đồng thuận của phe bán chưa bị kích hoạt. Do trạng thái thị trường vẫn đang ảm đạm, dòng tiền thận trọng chờ đợi nhưng tín hiệu rõ ràng hơn về xu thế do đó áp lực điều chỉnh có thể vẫn còn trong phiên kết tuần vào ngày mai.
Tâm điểm quan sát đối với các giao dịch ngắn hạn hiện đang dồn vào những chuyển động của nhóm trụ. Nếu tín hiệu đồng thuận giảm tiếp tục mạnh và lan tỏa trong nhóm này, kịch bản giảm thêm của Vnindex là khó tránh khỏi. Các chỉ báo định lượng đang thể hiện rủi ro này khi dòng tiền trên nhóm trụ vẫn chưa xác nhận kết thúc xu thế rút ròng. Đáng chú ý là nhóm Midcap đang cho tín hiệu cân bằng hơn thay vì chịu áp lực bán mạnh trước đây. Tuy nhiên do yếu tố vốn hóa không lớn vì vậy dù Midcap có tiếp tục vận động tích cực thì những tác động lên chỉ số cũng rất nhỏ. Như vậy, các vị thế giao dịch ngắn hạn có thể chú ý hơn tới những vận động ở những cổ phiếu Midcap ở giai đoạn này đặc biệt là những doanh nghiệp có những yếu tố nội tại tích cực và nổi bật. Nhìn chung đây không phải giai đoạn giao dịch tích cực và hấp dẫn khi dòng tiền có xu hướng thận trọng và chờ đợi. Các vị thế ngắn hạn nên ưu tiên cho quản trị rủi ro và cơ cấu để tối ưu hiệu quả danh mục đang nắm giữ.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức DƯỚI 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1860. Điểm vào lệnh: 1860. Mục tiêu: 1870. Điểm cắt lỗ: < 1855
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1850. Điểm vào lệnh: 1850. Mục tiêu: 1840. Điểm cắt lỗ: > 1855
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn đã không còn tích cực khi trượt xuống dưới mức an toàn (>50%) lần đầu trong chuỗi tăng từ đầu Tháng 5/2025 đến nay là một sự thay đổi lớn. Tín hiệu phục hồi của nhóm này gần đây chưa rõ nét cũng khiến chỉ số thị trường vận động không rõ xu thế. Nhóm này có tỷ trọng vốn hóa lớn trong rổ chỉ số vì vậy khi chuyển biến tiêu cực cũng sẽ ảnh hưởng mạnh tới thị trường. Kịch bản xấu nhất đó là xảy ra sự rũ bỏ mạnh của dòng tiền trên toàn bộ các nhóm vốn hóa từ đó tạo ra một thế trận mới với nền giá mới.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động ở vùng thấp cho thấy bên mua và bán đều đang thận trọng trong các giao dịch ngắn hạn. Đã có một vài phiên liên tiếp lực cầu vượt trở lại đường cung nhưng xu thế này cần thêm thời gian để xác nhận trở thành xu thế đặc biệt là tín hiệu đồng thuận hồi phục của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Tuần giao dịch vừa qua có ghi nhận sự cải thiện trở lại của nhóm trụ trong đó nhóm BĐS nhanh chóng trở lại vùng Tăng mạnh, thiết lập lại vai trò dẫn dắt. Dịch chuyển này giúp cho sự suy yếu của nhóm Ngân hàng trở nên ít tác động tới chỉ số những vẫn giúp nhóm này hạ nhiệt và củng cố nền mới. Như vậy, dấu hiệu dòng tiền vẫn được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ phần nào giảm bớt rủi ro đảo chiều và tạo đỉnh ngắn hạn của thị trường. Đây là kịch bản tích cực nhất khi mà kháng cự 1700 điểm chưa có thêm động lực mới để có thể sớm bứt phá.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
