Dòng tiền Luân chuyển - 01.09.2021

Dòng tiền Luân chuyển - 01.09.2021

Ngày: 05/09/2021

dòng tiền luân chuyển

Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

GIỮ TIỀN Ở LẠI THỊ TRƯỜNG LÀ MỤC TIÊU QUAN TRỌNG NHẤT !

Thị trường khép lại tuần giao dịch khá ngắn ngủi trong sắc xanh tăng điểm. Đây là tuần khá quan trọng vì xu thế ngắn hạn đang suy yếu và bị đẩy về ngưỡng hỗ trợ mạnh. Rất tiếc là mức tăng điểm của tuần này chưa thực sự thuyết phục khi số phiên giao dịch chỉ có 03 ngày và đây cũng là lý do khiến thanh khoản cũng không thể có mức tăng trưởng vượt trội để ủng hộ cho đà tăng của tuần này. Sự phân hóa dòng tiền đang rất khắc nghiệt khi chủ yếu tập trung vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đặc biệt là nhóm trong rổ chỉ số VN30 vẫn tiếp tục suy yếu. Điều này phản ánh rất rõ khi mức chênh lệch giữa VNIndex và VN30 đang thu hẹp đáng kể. Thực trạng này cũng cho thấy hướng đầu tư vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đang cho hiệu suất đầu tư tốt hơn so với chọn lựa những cổ phiếu trong rổ VN30. Ở góc nhìn ngắn hạn, bối cảnh dòng tiền vẫn đang cho cơ hội giao dịch theo nhóm ngành và có sự luân chuyển dòng tiền tốt vì vậy giao dịch ngắn hạn chưa có những cảnh báo nguy hiểm. Tuy nhiên khi "khẩu vị" dòng tiền tiếp tục xa lánh nhóm vốn hóa lớn và đặc biệt là nhóm cổ phiểu thuộc rổ VN30 sẽ là một bất lợi có thể ảnh hưởng đến sức bền và đà tăng có chỉ số. Nói một cách khác dòng tiền đang chọn xoay tua và luân chuyển qua các nhóm ngành thành nhiều vòng và không chú trọng đến quan sát xu thế và sức bền của nhịp tăng này. Các nhóm ngành mới nổi trong giai đoạn này có thể kể đến Vật liệu xây dụng, Điện, Dệt may, Thủy sản... Mặc dù dòng tiền vẫn có lý do để ở lại thị trường nhưng rõ ràng đây là biểu hiện không mấy bền vững cho các sóng tăng do mang tính đầu cơ ngắn hạn cao. Chính vì vậy mà 03 yếu tố gồm tỷ trọng giải ngân và cổ phiếu, tỷ lệ sử dụng đòn bảy tài chính margin và kỳ vọng lợi nhuận đối với các giao dịch ngắn hạn sẽ cần có sự điều chỉnh theo hướng thận trọng để đảm bảo thực hiện tốt việc bảo toàn vốn và lợi nhuận đồng thời vẫn quản trị được rủi ro danh mục.

    Chú ý:  Bán lẻ (DGW, FRT, PET, HTM), CNTT (FPT, CMG), BĐS (NTL, DIG, IDC, HPX), Ngân hàng (NVB), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE, HND), Thực phẩm (MSN, MCH, MML, QNS, KDC, STB), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, REE, GEX, GMD, SGP, DVP, TCL, ILB, MSH), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, TVN, POM), XD&VLXD (VCS, VGC, HT1, DPG, PHC, CTR), Hóa chất (DGC, DCM, LAS, DDV), Viễn thông (TTN, MFS, FOX), Bảo hiểm (MIG, PVI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, MBS, SHS), Hàng các nhân & Gia dụng (VGT, MSH, TLG, STK, TNG).

  • Phái sinh có chiến lược: Quan sát
    Kịch bản Long: Nếu giá điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1420 . Điểm vào lệnh: 1420. Mục tiêu: 1435. Cắt lỗ <1414.
    Kịch bản Short: Khi giá bật lên vùng cản 1436. Điểm vào lệnh: 1435. Mục tiêu: 1420. Cắt lỗ: >1440.
  • Chứng quyền tiếp tục chứng kiến một phiên giao dịch buồn, bất chấp VNIndex có phiên giao dịch tăng điểm thứ 04 liên tiếp với 21 mã giảm, 22 mã tham chiếu và chỉ 07 mã tăng, thậm chí có tới 07 mã giảm sâu hơn 5%. Lý do có lẽ cũng rất đơn giản, dòng tiền lúc này không tập trung ở nhóm bluechips, và VN30Index vẫn dao động xung quanh vùng nhạy cảm. Ưu tiên chiến lược quan sát với các quyền mua.

  • Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
  • Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung phục hồi tích cực tuy nhiên Cung vẫn cao hơn Cầu điều này cho thấy bên Bán vẫn đang là phía chủ động trong vai trò dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn đang dần hồi phục và bắt đầu chạm với MA10 cho thấy diễn biến dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn có biểu hiện cải thiện. Nếu xuất hiện tín hiệu cắt vượt lên trên MA10 mạnh mẽ, chỉ số thị trường sẽ hưởng lợi nhờ dòng tiền có xu hướng quay trở lại nhóm trụ.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang giảm dần, do đó hạn chế mua đuổi mà nên canh các nhịp chỉnh về vùng nền thấp để tích lũy dần cổ phiếu .

 

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 25 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 53% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

Tỷ lệ Margin trên hệ thống của HSC (trong TH các mã cho vay tối đa 50%)

  • Tỷ lệ Margin = 0: Nhà đầu tư chưa dùng đến vay nợ
  • Tỷ lệ Margin 0 - 140: Trạng thái bình thường
  • Tỷ lệ Margin > 140: Margin Call

XU HƯỚNG NGÀNH

Điểm chú ý nhất đó là Thực phẩm bất ngờ quay lại vùng Hồi phục tuy nhiên không đến từ sự dẫn dắt của VNM do đó làm triệt tiêu khá nhiều hiệu ứng tích cực lên chỉ số thị trường. Các nhóm ngành trụ còn lại gồm BĐS, Ngân hàng đều trong vùng Giảm mạnh do đó sức bật của chỉ số được đánh giá là thiếu bền vững. Các nhóm ngành đang dẫn dắt và hấp dẫn dòng tiền khá đa dạng thể hiện số đông nhóm ngành đang ở trong vùng Hồi phục. Tuy nhiên, khẩu vị dòng tiền đang tập trung vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ do đó tính đầu cơ ngắn hạn đang chiếm tỷ trọng cao trong các giao dịch vào thời điểm hiện tại.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.