Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

MIDCAP GỌI, VN30 CHƯA TRẢ LỜI !

Diễn biến giảm điểm phiên hôm nay cho thấy sự phân hóa điểm đến của dòng tiền. Trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang hứng chịu sức ép chốt lời thì dòng tiền đang chưa tìm được mục tiêu luân chuyển mới. Sự gián đoạn này khiến thị trường chấp nhận có phiên điều chỉnh hôm nay khi không có dòng tiền dẫn dắt xu thế. Việc nhóm vốn hóa vừa và nhỏ điều chỉnh là sự kiện hợp lý sau chuỗi nhiều tuần tăng nóng gần đây. Như vậy, kích bản vận động thị trường trong thời gian tới đang chia làm 02 hướng. Nếu như dòng tiền chưa tìm được điểm đến mới thì chỉ số cần chấp nhận phải điều chỉnh như một hệ quả hợp lý và thậm chí là cần thiết. Kịch bản tích cực có thể xuất hiện khi nhóm vốn hóa lớn và nhóm VN30 đặc biệt là Ngân hàng có sự kết nối được dòng tiền trong các phiên tới. Theo đó quá trình điều chỉnh hiện tại của thị trường sẽ sớm kết thúc và nhịp vận động tích cực gần đây sẽ được tiếp nối, đà tăng sẽ là quay trở lại. Trong kịch bản này, thanh khoản bùng nổ là yếu tố quan trọng nhất. Với mức thanh khoản thuộc loại thấp nhất trong 03 tháng gần đây có thể thấy dòng tiền hôm nay rất thận trọng và có phần mất phương hướng khi chưa tìm được mục tiêu mới. Tuy nhiên hiện tượng chốt lời tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ dù đang diễn ra mạnh nhưng theo hướng ôn hòa và không có sự tháo chạy nào. Đơn giản chỉ là sự chốt lời chủ động với mục tiêu ngắn han. Theo đó, chỉ số giảm nhưng với thanh khoản thấp và vẫn nằm trên nền tín hiệu hỗ trợ ngắn hạn, có thể nhận định phiên hôm nay nằm trong phạm vi điều chỉnh lành mạnh và mang tính kỹ thuật là chủ đạo. Cần chú ý rằng xu thế vận động gần đây của chỉ số vẫn đang theo hướng hồi phục kỹ thuật và đi ngang đặc biệt là ở VN30. Hiện tại giao dịch có yếu tố đầu cơ đang có biểu hiện ngày càng nóng đặc biệt là khi dòng tiền chọn điểm đến là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Bối cảnh đi ngang của chỉ số luôn được coi là khoảng đất diễn màu mỡ cho các dòng tiền đầu cơ lướt sóng, vào nhanh và rút gọn tạo ra các bẫy tăng giá lôi kéo nhà đầu tư, rủi ro giao dịch ngắn hạn vì thế mà trở nên ngày càng nguy hiểm. Khi dòng tiền đang chờ điểm đến mới, áp lực điều chỉnh rung lắc có nhiều cơ sở để kéo dài do đó vị thế mua mới nên ưu tiên chọn lọc nhóm cổ phiếu tốt có cơ bản và dư địa tăng giá đồng thời có điểm mua kỹ thuật trên nền giá tích lũy chặt chẽ, thay vì chọn mua đuổi trong phiên giá tăng.

    Chú ý:  Bán lẻ (DGW, FRT, PET, HTM), CNTT (FPT, CMG), BĐS (NTL, DIG, IDC, HPX), Ngân hàng (NVB), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE, HND), Thực phẩm (MSN, MCH, MML, QNS, KDC, STB), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, REE, GEX, GMD, SGP, DVP, TCL, ILB, MSH), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, TVN, POM), XD&VLXD (VCS, VGC, HT1, DPG, PHC, CTR), Hóa chất (DGC, DCM, LAS, DDV), Viễn thông (TTN, MFS, FOX), Bảo hiểm (MIG, PVI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, MBS, SHS), Hàng các nhân & Gia dụng (VGT, MSH, TLG, STK, TNG).

• Phái sinh có chiến lược: Mua thấp Bán cao
  Kịch bản Long: Trường hợp cản hỗ trợ mạnh 1430 có phản ứng tốt. Điểm vào lệnh: 1430. Mục tiêu: 1445. Cắt lỗ <1425.
  Kịch bản Short: Khi giá không thể vượt được cản 1435. Điểm vào lệnh: 1435. Mục tiêu: 1415. Cắt lỗ: >1440.
• Chứng quyền tiếp tục có một phiên giao dịch đáng thất vọng khi chịu ảnh hưởng mạnh từ sự dịch chuyển chậm chạp của dòng tiền từ midcap và sự quyết liệt của dòng tiền chờ bán đang là nguyên nhân chính. Điều này cũng khiến thị trường CW giao dịch thiếu khả quan, có tới 57/71 quyền mua đóng cửa tại hoặc dưới tham chiếu. Các quyền mua tăng điểm trong hôm nay đa số ở trạng thái “giá quá thấp không thể giảm thêm”. Tiếp tục ưu tiên quan sát  với thị trường Chứng quyền.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu-Cung tiếp tục điều chỉnh giảm mạnh trong phiên hôm nay và Cung vẫn cao hơn Cầu điều này cho thấy bên Bán vẫn đang là phía chủ động trong vai trò dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn sau khi cắt vượt lên trên đường MA10 thi hôm nay bắt đầu giảm trở lại cho thấy diễn biến dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn có biểu hiện yếu đi. Nếu tín hiệu này tiếp tục xấu đi, chỉ số thị trường có thể bị ảnh hưởng tiêu cực do dòng tiền có xu hướng rút khỏi nhóm trụ.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang giảm dần, do đó hạn chế mua đuổi mà nên canh các nhịp chỉnh về vùng nền thấp để tích lũy dần cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 27 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 55% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Điểm chú ý nhất đó là Thực phẩm bất ngờ quay lại vùng Hồi phục tuy nhiên không đến từ sự dẫn dắt của VNM do đó làm triệt tiêu khá nhiều hiệu ứng tích cực lên chỉ số thị trường. Các nhóm ngành trụ còn lại gồm BĐS, Ngân hàng đều trong vùng Giảm mạnh do đó sức bật của chỉ số được đánh giá là thiếu bền vững. Các nhóm ngành đang dẫn dắt và hấp dẫn dòng tiền khá đa dạng thể hiện số đông nhóm ngành đang ở trong vùng Hồi phục. Tuy nhiên, khẩu vị dòng tiền đang tập trung vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ do đó tính đầu cơ ngắn hạn đang chiếm tỷ trọng cao trong các giao dịch vào thời điểm hiện tại.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.