Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ÁP LỰC ĐIỀU CHỈNH ĐÈ NẶNG LÊN NHÓM TRỤ

Chỉ số Vnindex mở cửa đầu tuần với một phiên giảm mạnh. Mặc dù đã xuất hiện những nỗ lực hồi phục cuối phiên tuy nhiên chưa đủ đề cải thiện được tâm lý giao dịch ngày càng xấu đi của thị trường. Ở góc nhìn kỹ thuật, chỉ số vẫn tiếp tục quá trình dò đáy và mức hỗ trợ tại 1150 được kỳ vọng trụ vững để tránh đẩy chỉ số rơi vào một nhịp giảm mới. Đà giảm hôm nay có dấu hiệu lan sang các nhóm cổ phiếu tiêu điểm nhận được sự chú ý của dòng tiền gần đây như chứng khoán và ngân hàng. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn cũng không nằm ngoài vòng xoáy điều chỉnh này trong đó nhóm ngân hàng là trọng tâm mới nhất. Có thể thấy đợt điều chỉnh đang mở rộng và hoàn thiện dần quá trình rũ bỏ dòng tiền ngắn hạn. Nếu quá trình này chưa dừng lại thì dư địa giảm của chỉ số vẫn có thể bị kéo dài. Các chỉ báo định lượng cho thấy có sự cải thiện của dòng tiền bắt đáy tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong khi nhóm vốn hóa lớn đang đứng trước áp lực bán gia tăng, gián tiếp tác động tiêu cực lên chỉ số thị trường trong phiên hôm nay. Trong bối cảnh mùa công bố kết quả kinh doanh Q2 và bán niên 2022, các dữ liệu vĩ mô lớn trong và ngoài nước cũng như tuần đáo hạn phái sinh gần kề... khiến dòng tiền ngắn hạn có đủ lý do để trở nên thận trọng và phân hóa mạnh hơn trong giai đoạn nửa cuối Tháng 7 này. Như vậy, các giao dịch mua mới trong ngắn hạn cần kiên nhẫn trước các nhịp giảm hiện tại, tránh bắt đáy sớm khi các tín hiệu tạo đáy chưa được xác nhận.

    Chú ý: Ngân hàng (EIB, SSB), Điện nước xăng dầu (GEG, BWE, TDM), Hóa chất (PHR), CNTT (FPT), Dịch vụ tài chính (FUEVFVND), Thực phẩm (MSN), Bán lẻ (FRT), CD&VLXD (VGC, NAG), Thiết bị & Dịch vụ y tế (TNH), Hàng cá nhân & gia dụng (TNG), Du lịch & Giải trì (VJC), Bảo hiểm (BVH, MIG).

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1210. Điểm vào lệnh: 1210. Mục tiêu: 1220. Điểm cắt lỗ: 1205.
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1195. Điểm vào lệnh: 1195. Mục tiêu: 1175. Điểm cắt lỗ: 1200.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Đà lan tỏa của các nhóm vốn hóa có sự dịch chuyển theo hướng phân hóa. Trong khi dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn hạ nhiệt thì nhóm vốn hóa vừa và nhỏ lại nhận được dòng tiền mới. Rõ ràng sự sụt giảm sức mạnh tại nhóm vốn hóa lớn đã ngay lập tức tạo ra áp lực tại nhóm trụ và liên đới ngay sang sự sụt giảm của chỉ số. Điều đáng nói là nhóm vốn hóa vừa & nhỏ đang có biểu hiện đi ngược lại xu thế chung khi đang nhận được dòng tiền bắt đáy. Cần chú ý rằng yếu tố quyết định khả năng hồi phục của chỉ số không nằm ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ mặc dù có thể tạo ra một số vị thế có thể giao dịch được trong ngắn hạn nhưng xét về xác suất thành công vẫn sẽ được đánh giá là kém hấp dẫn và nhiều rủi ro. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Chỉ báo cung & cầu đang có những dịch chuyển khá "lạ". Đường cầu đang cho thấy dòng tiền bắt đáy đang âm thầm chảy vào thị trường và mạnh hơn trong các phiên điều chỉnh. Đường cung do đó cũng có hiệu ứng tích lũy trở lại tạo ra cung tiềm năng do đó chỉ báo này cũng đang có xu hướng tăng dần. Đối chiếu với chỉ báo đà lan tỏa ở trên thì rõ ràng dòng tiền đang thăm dò các vị thế mới chủ yếu nhắm tới nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Do đó hiện tượng đường cầu tăng nhưng mục tiêu hướng tới của dòng tiền ngắn hạn được đánh giá là thiếu bền vững do đó khó có thể tạo được các nhịp hồi đáng tin cậy và đủ mạnh. Phân kỳ dương giữa cầu và cung vẫn đang được duy trì là một điểm cộng khi bên bán chưa thể nắm quyền kiểm soát xu thế ngắn hạn.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm cổ phiếu trụ hiện tại chỉ có VNM đại diện cho ngành Thực phẩm là cổ phiếu duy nhất đang hỗ trợ chỉ số thị trường. Còn lại Ngân hàng hay BĐS đều không có sự đồng thuận thậm chí những cổ phiếu có trọng số lớn như VIC, VHM vẫn đang tạo sức nặng đè lên chỉ số. Các nhóm ngành vận động tích cực trong ngắn hạn vẫn còn nhưng đều là nhóm ngành vốn hóa vừa và nhỏ, các cổ phiếu có sức bật tích cực cũng phân hóa mạnh do đó cũng làm ảnh hưởng mạnh đến xác suất đầu tư ngắn hạn.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.