Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

NGÂN HÀNG - "VÙNG ĐỎ" CHƯA THỂ CHINH PHỤC !

Phiên điều chỉnh hôm nay đến không gây nhiều bất ngờ vì thị trường cũng đã có sự chuẩn bị cho điều này. Bối cảnh hiện tại sau phiên điều chỉnh chưa có nhiều nguy hiểm và mang nhiều yếu tố chốt lời ngắn hạn sau gần 03 tuần hồi phục không ngừng nghỉ. Chiến lược đưa các vị thế về trạng thái T0 đang được đánh giá là phù hợp với giai đoạn thị trường rung lắc và điều chỉnh. Sự chủ động này nhằm đối phó trong các trường hợp bất khả kháng khi thị trường hụt hơi mất kiểm soát. Tuy nhiên dựa trên đánh giá các yếu tố đang hỗ trợ thị trường thì xu thế ngắn hạn vẫn đang diễn ra thuận lợi và các rung lắc vẫn ở mức lành mạnh. Điểm mạnh hiện tại chính là sự hỗ trợ của nhóm vốn hóa lớn đang khá tích cực và rõ rệt. Các trọng số lớn liên tục thay nhau nâng đỡ chỉ số và có sự hoán đổi vị trí khá nhịp nhàng do đó rủi ro tiêu cực khi thị trường quay đầu điều chỉnh được tiết chế khá nhiều. Điểm mạnh kế tiếp là cách luân chuyển của dòng tiền vẫn đang nhịp nhàng và dựa trên các yếu tố cơ bản đặc biệt là các dòng cổ phiếu có lợi thế ngắn hạn thậm chí đang hưởng lợi trong bối cảnh dịch bệnh như Bán lẻ, Cảng biển, Phân bón, Chứng khoán, Đường, Cao su, BĐS xây dựng... Sự luận chuyển ngành này gợi nhớ rất nhiều đến sóng tăng của thị trường mua hè năm 2020, có chăng sự khác biệt nằm ở thứ tự ưu tiên. Tuy nhiên vẫn phải thừa nhận một sự không hoàn chỉnh của vòng lan tỏa khi Ngân hàng vẫn là vùng cấm chưa thể chạm tới của dòng tiền. VCB là liều thuốc thử trong phiên hôm nay và dường như chưa thể đủ liều lượng khiến dòng tiền thức tỉnh tại nhóm này. Nếu chấp nhận thiếu vắng Ngân hàng, đà tăng của thị trường sẽ diễn ra khá êm đềm, không sốc nổi và nếu có hiện tượng FOMO sẽ ngay lập tức hạ nhiệt vì sức bền của sóng đều dựa vào các nhóm có trọng số nhỏ trong rổ chỉ số thị trường. Đồng thời thanh khoản ở mức trung bình cũng là điểm yếu khi muốn lôi kéo thêm dòng tiền đang chờ trực ngoài thị trường. Trạng thái cũng hàm ý kỳ vọng lợi nhuận và mức độ chậm nhận rủi ro cũng cần được điều chỉnh để phù hợp với bối cảnh. Còn ít ngày nữa thị trường sẽ tới tuần đáo hạn phái sinh với những biến động có tính chu kỳ khó lường của thị trường này. Do đó vị thế đang mở của kỳ hạn Tháng 08 được khuyến nghị nên giàm dần để chuyển sang kỳ hạn tháng tiếp theo. Vị thế mua trên thị trường cơ sở nên kiên nhẫn hơn và ưu tiên ở các nhịp chỉnh mới xem xét thực hiện các giao dịch. 

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, FRT, HTM, PET), CNTT (FPT, CMG), BĐS (PDR, KDH, LHG, NLG, HDG, NTL), Ngân hàng (ACB, HDB, STB, OCB, NVB, TPB, MSB), Điện nước Xăng dầu (GAS, PGV, BWE, TDM), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, QNS, KDC), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, GMD, VSC, HAH, SGP, DVP, TCL, VTP, MSH),  XD&VLXD (VCS, CTR, PTB, DPG, PHC, CTR), Dầu khí (BSR, PVS), Hóa chất (GVR, DGC, DPM, DCM, LAS, DDV), Viễn thông (FOX), Bảo hiểm (BMI, MIG, PVI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, MBS), Ô tô phụ tùng (DRC).

• Phái sinh có chiến lược: Mua thấp Bán cao
  Kịch bản Long: Khi giá điều chỉnh về vùng 1477. Điểm vào lệnh: 1480. Mục tiêu: 1500. Cắt lỗ <1474.
  Kịch bản Short: Khi giá tăng áp sát vùng kháng cự 1515 và điều chỉnh. Điểm vào lệnh: 1510. Mục tiêu: 1490. Cắt lỗ: >1520.
• Chứng quyền có thanh khoản sụt giảm nghiêm trọng trong ngày thị trường xuất hiện nhịp bull-trap. Dường như đây là do sự thiếu vắng của các lệnh chờ mua, và bên nắm giữ không muốn bán với mức giá chiết khấu sâu. Dư địa điều chỉnh của chỉ số VN30Index vẫn tiếp diễn, do đó cơ hội đầu tư quyền mua tiếp tục hạn hẹp, ưu tiên quan sát với thị trường chứng quyền.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung đồng thuận tặng và giữ phân kỳ dương. Như vậy Cầu vẫn cao hơn Cung điều này cho thấy Cầu đang chủ động trong vai trò dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn tiếp tục có tín hiệu hồi phục vượt trên đường MA10, hướng về vùng đỉnh cách đây 02 tháng. Khi tín hiệu này được dùy trì tích cực thì thị trường có thể sẽ sớm có dòng tiền trở lại với nhóm vốn hóa lớn từ đó mới kỳ vọng có những tác động tích cực với chỉ số thị trường.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang giảm dần, do đó hạn chế mua đuổi mà nên ưu tiên canh các nhịp chỉnh để tích lũy dần cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 33 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 62% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Điểm sáng hôm nay tập trung vào vùng Hồi phục khi có thêm BĐS đồng hành với Thực phẩm tại đây. BĐS và Thực phẩm có trọng số lớn trong chỉ số thị trường do đó việc có mặt tại vùng này cho thấy dòng tiền đang có hướng trở lại với nhóm vốn hóa lớn và điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng tích cực tới chỉ số. VNM được coi là cổ phiếu dẫn dắt ngành và hôm nay cho tín hiệu tích cực khi trở lại trạng thái tích cực ngắn hạn nên sẽ hỗ trợ đáng kể đến cả ngành và chỉ số lúc này. Ngành Ngân hàng dù có cải thiện nhưng vẫn trong vùng Giảm mạnh do đó rất cần có thêm các chuyển biến tích cực hơn nữa để có thể tạo được tác động tích cực lên chỉ só thị trường. 

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.