Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

BANK LÊN MÂM ?!

Số lượng cổ phiếu tăng áp đảo đã đem lại màu xanh bứt phá mạnh mẽ cho chỉ số VN30. Cú kéo hôm nay chọn đúng vào thời điểm nhạy cảm khi 02 vấn đề cố hữu của chỉ số cần được giải quyết. Việc chọn lựa Ngân hàng làm đầu tàu kéo cho chỉ số có lẽ là sự lựa chọn không mới nhưng không còn cách nào khác nếu muốn phá băng trạng thái đi ngang hiện tại. Ngân hàng thu hút được dòng tiền, thanh khoản thị trường sẽ được cải thiện và chỉ số có điểm tựa vững chắc hơn nhất khi phải đối diện với những vùng kháng cự mạnh. Điều cần chú ý hiện tại là mức độ tin cậy của sóng Ngân hàng. Với phiên tăng hôm nay, tín hiệu lan tỏa của nhóm Ngân hàng có sự khác biệt với 02 lần thất bại gần nhất. Đầu tiên, đó là sự đồng thuận khi hầu hết các cổ phiếu trong ngành đều nhận được tiền và tăng giá. Điều này khác với các nhịp trước khi màu xanh chỉ đến với một số cổ phiếu mang tính trọng số như VPB, TCB hay có câu chuyện riêng như TPB hay NVB. Tiếp theo là yếu tố thanh khoản đều tạo được sự bùng nổ trên hầu hết các nhóm cổ phiếu trong ngành. Thay vì dựa vào hiện tượng tiết Cung thì lần này lực Cầu có sự chủ động giải ngân, một số chấp nhận mua giá cao trong phiên và đây là chuyển biến được ghi điểm nhiều nhất. Mặc dù vậy đây mới chỉ là một phiên đầu tiên đánh dấu sự thay đổi về "khẩu vị" của thị trường và chắc chắn cần được đánh giá thêm sự lan tỏa và sức kéo trong những phiên tới. Theo hướng dịch chuyển này, sau sự hiện diện của các ngành có sức nặng như Tài nguyên cơ bản (Thép) thì kỳ vọng nối tiếp sẽ là Ngân hàng, Chứng khoán sau chuỗi điều chỉnh giảm đáng kể để hấp thụ các yếu tố tiêu cực ảnh hưởng đến ngành. Nhóm vốn hóa vừa và nhỏ cần được chú ý nếu như dòng tiền tiếp tục dịch chuyển theo hướng này. Theo đó, sự phân hóa đối với nhóm này sẽ trở nên khá gay gắt. Hiệu ứng chốt lời có thể sẽ xảy ra trong các nhịp tăng nước rút đối với nhóm doanh nghiệp có yếu tố cơ bản tích cực trong khi nhóm cổ phiếu đầu cơ lướt sóng đứng trước áp lực đào thải sớm hơn. Trên thực tế, các danh mục đang nắm giữ nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ nhưng thiếu tích cực về hoạt động kinh doanh cốt lõi đang chứng kiến sự chững lại về hiệu suất đầu tư, thậm chí là đang bị chiết khấu giá rất mạnh trong những phiên gần đây. Như vậy, chiến lược dịch chuyển theo dòng tiền đang hướng các vị thế nắm giữ cổ phiếu theo hướng chọn lọc khẩu vị mới và đề cao yếu tố cơ bản trong giai đoạn công bố KQKD Quý 3 đang tới.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, FRT), CNTT (FPT, CMG), BĐS (IDC, KBC, IJC, KDH, HDG), Ngân hàng (TCB, TPB, SHB, OCB), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE, HND, GEG), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, MML, QNS), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, REE, GEX, GMD, SGP, DVP, TCL, ILB), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, TVN, POM), XD&VLXD (VCS, VGC, HT1, BCC, DPG, CTR, PC1), Hóa chất (DGC, PLC, DPR), Viễn thông (VGI, TTN, MFS, FOX), Bảo hiểm (BVH, MIG, PVI, BMI), Hàng cá nhân & Gia dụng (MSH, TLG, STK, TNG), Du lịch & Giải trí (VJC, SAS).

• Phái sinh có chiến lược: Mua thấp
  Kịch bản Long: Giá điều chỉnh về 1500. Điểm vào lệnh: 1500. Mục tiêu: 1520. Cắt lỗ <1490.
  Kịch bản Short: Khi giá thủng hỗ trợ 1485 . Điểm vào lệnh: 1485. Mục tiêu: 1468. Cắt lỗ: >1490
• Chứng quyền chứng kiến phiên bùng nổ của một loạt cổ phiếu ngân hàng và một số mã đang có dấu hiẹu tạo nền thành công. Ở chiều ngược lại dù đà tăng đang áp đảo thị trường chứng quyền, nhưng giá một số quyền mua chưa có sự cải thiện đáng kể, đây là cơ hội để nhà đầu tư giải  ngân khi điều chỉnh tại một số mã có nền giá như CMBB2103, CPNJ2104, CSTB2109, CTCB2109.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền đánh dấu sự chững lại của nhóm vốn hóa vừa khi sự lan tỏa hôm nay tập trung vào nhóm vốn hóa lớn.

- Việc nhóm hóa lớn hút tiền vào thời điểm hiện tại là một bước dịch chuyển tốt khi mà nhóm vốn hóa vừa đang khó khăn trong việc mở rộng hơn sự lan tỏa. Sự lan tỏa tốt tại nhóm vốn hóa lớn sẽ tạo hiệu ứng tích cực lên chỉ số, giúp giữ tiền ở lại thị trường và tạo điều kiện cho dòng tiền luân chuyển tích cực hơn. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Chỉ báo đường Cầu (01 tuần) hồi phục từ mức 22% lên 26% trên mức Quá mua hệ thống (40%) , lực Cầu hồi phục trong phiên tăng cho thấy sự đồng thuận của thị trường

- Lực Cung (01 tháng) giữ nguyên tại mức 26%, lực Cung tiếp tục ém hàng và chờ giá tốt hơn. Hành động này giúp chỉ số thị trường dễ dàng hồi phục hơn. 

- Cả 02 chỉ báo đường Cầu & Cung đánh dấu sự hội tụ và chưa rõ xảy ra phân kỳ theo chiều nào. Đây là thời điểm rất nhạy cảm khi mà lực Cầu đã nỗ lực hồi phục mạnh trong những phiên gần đây. Nếu xảy ra phân kỳ dương, tín hiệu hồi phục của thị trường sẽ rất mạnh khi mà lực Cầu mua lên đã sẵn sàng nhập cuộc thay vì mặc cả như những phiên trước.

- Tâm lý giao dịch đang hồi phục từng ngày. Chỉ báo đà lan tỏa của cả các nhóm vốn hóa lớn hôm nay hồi phục mạnh nhất và dần tiệm cận ngưỡng cực đại cho thấy khả năng sớm chuyển sang pha luân chuyển thay vì lan tỏa trên diện rộng. Chỉ báo đà lan tỏa nhóm vốn hóa vừa khựng lại và hiệu chỉnh nhẹ. Nếu xu hướng này tiếp diễn thì áp lực dồn lên nhóm vốn hóa vừa sẽ nhiều hơn. Tuy nhiên chỉ báo này vẫn trên MA10 cho nên áp lực điều chỉnh đánh giá ở mức trung bình. Tổng hợp các tín hiệu cho thấy các cổ phiếu vốn hóa lớn đang tham gia vào quá trình hỗ trợ xu thế thị trường nhờ đó mà xác suất đầu tư thành công có thể được cải thiện.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường tiếp tục dịch chuyển tích cực. Nhóm ngành trong vùng Tăng mạnh đã xuất hiện nhiều hơn sau khi hôm qua hội tụ chủ yếu trong vùng Hồi phục. Với sự đa dạng nhóm ngành trong 02 vùng tích cực trên, cơ hội và sự chọn lựa cho các vị thế giao dịch ngắn hạn là khá nhiều gồm Điện nước xăng dầu, Tài nguyên cơ bản (Thép), Hóa chất (phân bón, BĐS khu CN), Dầu khí, Viễn thông, Bán lẻ, CNTT và Bảo hiểm. Tuy nhiên các nhóm ngành này đều thuộc nhóm vốn hóa vừa, ít có tác động đến chỉ số do trọng số thấp do đó chỉ số thị trường sẽ ít biến động và thiên về đi ngang là chủ đạo. Để cải thiện yếu tố này, nhóm Ngân hàng và BĐS cần thoát khỏi vùng Giảm mạnh và Suy yếu mới tạo ra các lực đẩy mạnh hơn giúp thị trường cải thiện về cả xu thế lẫn thanh khoản.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.