Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CHỈ CÓ THỂ CHỜ CẠN CUNG

Thị trường tiếp tục hứng chịu phiên giảm thứ 03 liên tiếp nhưng với sung lực bán vẫn rất mạnh. Thanh khoản ở mức trung bình là tín hiệu tích cực duy nhất của phiên giảm hôm nay. Chỉ báo đà lan tỏa trên các nhóm vốn hóa cho thấy tiếp tục có sự rút lui của dòng tiền trên diện rộng, nhóm vốn hóa lớn cũng chịu sức ép tương tự, thậm chí là mạnh hơn. Như vậy mốc giá trị "cạn" cung (10%) đang ngày càng được tiệm cận khi nhóm vốn hóa lớn chỉ còn 25% số lượng cổ phiếu nhận được tiền và tăng giá trong khi vốn hóa vừa còn 35%. Theo đó, dư địa giảm có thể vẫn còn và kéo sang phiên tới cho đến khi thực sự đạt tới ngưỡng "cạn" cung tiềm năng và giúp trạng thái cân bằng được thiết lập lại. Lực bán phiên hôm nay có phần nổi trội và quyết liệt tại nhóm trụ do đó chỉ số cũng bị kéo xuống mạnh và nhanh hơn các phiên trước. Đáng chú ý hiện tượng bán tháo không xuất hiện trên diện rộng toàn thị trường mà tập trung chủ yếu vào một số nhóm trong đó nhóm BĐS và nhóm cổ phiếu đầu cơ, lướt sóng trong khi vẫn có những cổ phiếu đi ngược thuộc các ngành như thủy sản, cảng biển, điện nước, hóa chất... Ở góc độ tích cực, nhịp điều chỉnh hiện tại đang tạo ra trạng thái rũ bỏ rất mạnh tại nhóm vốn hóa vừa & nhỏ nơi dòng tiền ngắn hạn đã quen với phong cách "bám sóng" và luân chuyển vị thế giao dịch liên tục qua các nhóm ngành từ Tháng 6/2021 đến nay. Một mặt bằng mới đi kèm với sự chọn lọc các doanh nghiệp có tiềm năng và yếu tố tăng trưởng cơ bản sẽ và đang được thiết lập lại. Tuy nhiên, các diễn biến ngắn hạn lại chưa cho thấy dòng tiền có định hướng về mục tiêu mới mà chủ yếu đang rút khỏi thị trường và đây cũng là lý do khiến các giao dịch mua ngắn hạn chưa đủ cơ sở để sớm mở lại vị thế. Một điểm cân bằng trong xu thế cần sớm được thiết lập mới có thể kích hoạt các vị thế thăm dò mới vào lúc này. Với các danh mục đang giữ tỷ trọng cổ phiếu lớn nên duy trì chiến lược tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật - "bulltrap" của thị trường để giảm bớt tỷ trọng với các nhóm cổ phiếu yếu kém đang bị phá vỡ các nền giá hỗ trợ ngắn hạn. Sử dụng tỷ lệ margin cao vào thời điểm này là một bất lợi rất nguy hiểm.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, FRT, DGW, PET, HTM), XD&VLXD (CTR, VCS), Ngân hàng (VPB, MBB, VIB, NVB), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE), Điện nước Xăng dầu (NT2, QTP, BWE, TDM), Dịch vụ Du lịch & Giải trí (VJC, HVN, SCS), Viễn thông (VGI, FOX), Chứng khoán (VND, FTS, E1VFVN30), Thực phẩm (MCH, QNS, SBT), BĐS (VIC, NVL, PDR), Tài nguyên Cơ bản (HPG), Hóa chất (PHR), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, MSH, STK), Bảo hiểm (MIG), Ô tô phụ tùng (CTF, DRC).

• Phái sinh có chiến lược: Bán cao mua thấp

  Kịch bản Long: Giá chạm hỗ trợ 1500. Điểm vào lệnh: 1500. Mục tiêu: 1520. Điểm cắt lỗ: 1495.
  Kịch bản Short: Giá chạm kháng cự 1520. Điểm vào lệnh: 1520. Mục tiêu: 1507. Điểm cắt lỗ: 1525.

• Chứng quyền chứng kiến VN30Index mở gap tăng, độ lệch giữa VN30F1M chuyển sang dương 2.2 điểm nếu tính theo mức giá đóng cửa, rõ ràng kỳ vọng của thị trường phái sinh và của nhà đầu tư phái sinh là VN30Index đã gần tạo đáy. Tuy nhiên rủi ro là có xuất hiện nếu xét các cây nến ngắn hạn của VN30Index là xấu, cùng với đó áp lực thời gian đè nặng lên các quyền mua và gây ra, duy trì chiến lược Quan sát và chốt lời các vị thế tham gia trong các nhịp hồi.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Sự lan tỏa của dòng tiền thể hiện áp lực bán tiếp tục mạnh trong đó nhóm vốn hóa lớn đang bị bán mạnh nhất. Hệ quả là chỉ số bị kéo giảm rất mạnh và nhanh. Trong khí đó nhóm vốn hóa vừa dường như vẫn còn có thể chịu áp lực này sang phiên ngày mai khi dư địa giảm còn khá nhiều so với mức "bán quá mức" là 10%.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Đường cầu và cung tụt giảm mạnh tuy nhiên cũng chưa rơi hẳn vào vùng "suy kiệt" đặc biệt là đường Cung vẫn còn neo ở mức 20%. Do đó có thể áp lực bán vẫn có thể kéo sang phiên ngày mai trước khi có thể khiến lực cung cạn kiệt và giúp lực cầu yếu hiện tại cân bằng lại thế trận ngắn hạn. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm BĐS vẫn đang là tâm điểm trong vùng Tăng mạnh. Với vai trò là 01 trong nhóm ngành trụ thị trường, việc BĐS với sự dẫn dắt duy nhất của VIC khiên cho nhiệm vụ đỡ chỉ số trở nên khá mong manh. Ngân hàng cũng là điểm sáng nhưng không có cổ phiếu trụ của ngành dẫn dắt nên mức đóng góp vào chỉ số là không đáng kể. Thực phẩm tiếp tục chờ sự xác nhận của VNM đối với nhịp điều chỉnh hiện tại. Như vậy có thể thấy nhóm trụ dù không quá yếu nhưng sự đồng thuận lại chưa đạt được khiến cho sự vận động của chỉ số luôn bấp bênh và không rõ xu hướng. Do đó để giúp thị trường cải thiện được xu thế ngắn hạn, sự đồng thuận của các nhóm trụ cần phải sớm được thiết lập trong đó các cổ phiếu trụ cũng cần xác nhận được tín hiệu tạo đáy ngắn hạn mới có thể sớm "nắn chỉnh" được những dịch chuyển kém tích cực hiện tại của dòng tiền.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.