Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TRÁNH VOI CHẲNG XẤU MẶT NÀO !

Dù chưa tới tuần đáo hạn phái sinh nhưng các biểu hiện trong các phiên gần đây cho thấy thị trường cơ sở bắt đầu bị ảnh hưởng từ yếu tố chu kỳ này. Thị trường phái sinh hôm nay khá quyết liệt trong chiều giảm và có những thời điểm thị trường cơ sở cũng bị lôi kéo theo một cách khá mạnh mẽ. Mặc dù đã có sự chuẩn bị trước cho tuần đáo hạn của phái sinh nhưng các vị thế ngắn hạn trên thị trường cơ sở đang bị ảnh hưởng lớn. Hôm nay một số nhóm cổ phiếu đang là "khẩu vị" chính của dòng tiền trong nhịp hồi này đã bị chốt lời khá mạnh điển hình là nhóm Cảng biển, Bán lẻ, Phân bón... Trước mắt đây chỉ là hệ quả đơn thuần sau nhịp tăng nóng vừa qua nhưng rõ ràng khả năng tăng giá cũng bắt đầu đạt ngưỡng. Đây là các nhóm tạo động lực chính để lôi keo dòng tiền và thúc đẩy chỉ số tăng do đó chỉ số thị trường hôm nay điều chỉnh cũng là điều dễ hiểu. Về mặt kỹ thuật, phiên giảm chưa vi phạm vào tiêu chí nguy hiểm và đang trong phạm trù lành mạnh tuy nhiên dư địa trong khung điều chỉnh vẫn còn do đó áp lực có thể tồn dư sang phiên tới. Điểm đáng chú ý vẫn là sự kiện đáo hạn phái sinh sẽ diễn ra trong tuần sau. Nếu hiện tại do dòng tiền chưa thể chạm tới nhóm Ngân hàng khiến thiếu vắng trọng số lớn của thị trường cũng như thanh khoản không thể bùng nổ tạo đà tăng cho chỉ số nhưng rất may đã có nhóm cổ phiếu trụ có vốn hóa lớn đang luân chuyển vai trò đỡ chỉ số tích cực cho tới nay. Tuy nhiên tuần đáo hạn phái sinh sắp tới lại có thể làm thay đổi cục diện này hoàn toàn. Nói một cách khác, các trụ sẽ không còn dễ dự đoán nữa và thậm chí có thể đi theo hướng mà thị trường phái sinh quyết định cho tới hết phiên đáo hạn. Chính vì vậy tuần đáo hạn có thể sẽ biến động rất khó lường đặc biệt là khi lượng hợp đồng mở qua đêm hiện tại (OI) là rất cao, áp lực bị bào mòn với OI càng lớn nếu OI càng cao. Để bào mòn lượng hợp đồng lớn này, biến động co giật tăng giảm sẽ xuất hiện với tần suất cao trong thời gian tới là khó tránh khỏi. Do đó vị thế mua nên cân nhắc chậm lại và chỉ cân nhắc thực hiện trong các nhịp điều chỉnh đồng thời hết sức chú ý tỷ trọng giải ngân mới và tiết chế các hoạt động sử dụng đòn bảy tài chính margin.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, FRT, PET), CNTT (FPT, CMG), BĐS (PDR, KDH, LHG, NLG, HDG, NTL), Ngân hàng (ACB, HDB, STB, OCB, NVB, TPB, MSB), Điện nước Xăng dầu (GAS, PGV, BWE, TDM), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, QNS, KDC), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, GMD, VSC, SGP, DVP, TCL, VTP, MSH),  XD&VLXD (VCS, CTR, PTB, DPG, PHC, CTR), Dầu khí (BSR, PVS), Hóa chất (GVR, DGC, DPM, DCM, LAS, DDV), Viễn thông (FOX), Bảo hiểm (BMI, MIG, PVI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, MBS), Ô tô phụ tùng (DRC).

• Phái sinh có chiến lược: Canh hành động tại vùng hỗ trợ mạnh
  Kịch bản Long: Khi giá điều chỉnh về vùng 1470. Điểm vào lệnh: 1470. Mục tiêu: 1490. Cắt lỗ <1465.
  Kịch bản Short: Khi nền hỗ trợ 1470 bị xuyên thủng. Điểm vào lệnh: 1468. Mục tiêu: 1454. Cắt lỗ: >1480.
• Chứng quyền một lần nữa có thanh khoản sụt giảm nghiêm trọng khi các quyền mua gặp tình trạng rỗng cầu. Chỉ còn 6 quyền đóng cửa trên tham chiếu và đều không có được sự ủng hộ đáng kể về xu hướng của các cổ phiếu cơ sở. Khi dòng tiền chuyển dịch mạnh sang midcap và các chỉ số lớn vẫn trong quá trình tích  lũy, nhà đầu tư ưu tiên giao dịch trên thị trường cơ sở.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung đồng thuận tặng và giữ phân kỳ dương. Như vậy Cầu vẫn cao hơn Cung điều này cho thấy Cầu đang chủ động trong vai trò dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn dù duy trì trên đường MA10 những bắt đầu chững lại và đang chịu áp lực từ đường MA10. Nếu có hiện tượng cắt xuống dưới MA10 thì thị trường có thể sẽ sớm chịu áp lực rút lui của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn và tín hiệu này ảnh hưởng không tích cực đến chỉ số thị trường.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang giảm dần, do đó hạn chế mua đuổi mà nên canh các nhịp chỉnh về vùng nền thấp để tích lũy dần cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 30 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 58% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Điểm sáng hôm nay tập trung vào vùng Hồi phục khi có thêm BĐS đồng hành với Thực phẩm tại đây. BĐS và Thực phẩm có trọng số lớn trong chỉ số thị trường do đó việc có mặt tại vùng này cho thấy dòng tiền đang có hướng trở lại với nhóm vốn hóa lớn và điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng tích cực tới chỉ số. VNM được coi là cổ phiếu dẫn dắt ngành và hôm nay cho tín hiệu tích cực khi trở lại trạng thái tích cực ngắn hạn nên sẽ hỗ trợ đáng kể đến cả ngành và chỉ số lúc này. Ngành Ngân hàng dù có cải thiện nhưng vẫn trong vùng Giảm mạnh do đó rất cần có thêm các chuyển biến tích cực hơn nữa để có thể tạo được tác động tích cực lên chỉ só thị trường. 

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.