Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

HƯỚNG TỚI VÙNG "BĨ CỰC"

Mặc dù trên đồ thị ngày chỉ số đang đi vào pha kiểm tra vùng đáy ngắn hạn nhưng thực trạng khung thời gian tuần cho thấy tín hiệu khá tiêu cực. Đây là tuần đầu tiên chỉ số đóng ở mức thấp nhất kể từ trung tuần Tháng 12/2021 đến nay. Như vậy, trên cả 02 khung thời gian ngắn và trung hạn diễn biến thị trường xấu đi đáng kể đi kèm với cảnh báo nguy hiểm với các giao dịch ngắn hạn. Kể từ Tháng 6/2021 đến nay khi dòng tiền không còn ưu tiên giao dịch với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm cố phiếu cơ bản thì sân chơi tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có tính đầu cơ lướt sóng lại được coi là vùng trũng của dòng tiền ngắn hạn. Nay bối cảnh đã thay đổi, trong khi chờ một sự dịch chuyển căn bản của dòng tiền trở lại với nhóm cổ phiếu cơ bản, thị trường đang trải qua một đợt rút lui mang tính rũ bỏ khá phũ phàng và cần thời gian. Trong khi quá trình này đang diễn ra thì kỳ đáo hạn phái sinh tạo ra các chất xúc tác làm gia tăng những căng thẳng cho thị trường cơ sở. Các giao dịch Short ngắn hạn nhằm bảo toàn và cân đối trước những thua lỗ tại thị trường cơ sở được thể hiện rõ qua con số OI (số lượng hợp đồng mở qua đêm) tăng vọt và neo ở mức rất cao quanh 40 nghìn hợp đồng. Mặc dù chỉ còn vài phiên trước ngày đáo hạn nhưng biến động phái sinh vẫn là những áp lực không nhỏ và sẽ còn tiếp tục những phiên "tàu lượn" nếu OI vẫn cao như hiện nay. Các cổ phiếu trụ có vốn hóa lớn cũng đang bị cuốn theo biến động của phái sinh dù vẫn mang tính chu kỳ khó tránh khỏi nhưng lại làm tăng độ khó trong việc dự đoán thời điểm kết thúc nhịp điều chỉnh ngắn hạn lần này. Như vậy, chiến lược hạn chế mở giao dịch mới được đánh giá là phù hợp vào thời điểm này trong khi nhóm đang nắm giữ tỷ trọng lớn cổ phiếu trong danh mục nên chủ động hơn với các hành động hạ tỷ trọng nhóm cổ phiếu yếu kém trong các nhịp hồi kỹ thuật nhằm giảm các áp lực cho danh mục cũng như tăng sự chủ động trước những diễn biến khó lường có thể xảy ra. Thị trường đang phải chấp nhận một thực tế đào thải khắc nghiệt trong ngắn hạn nhưng có thể sẽ đem lại một cuộc cách mạng với sự thay đổi về chất lượng đầu tư trong trung và dài hạn.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, FRT, DGW, PET), CNTT (FPT, CMG, ELC), XD&VLXD (CTR, VCS, PTB, BMP), Ngân hàng (VPB, ACB, VIB, NVB), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, GMD), Điện nước Xăng dầu (GAS, NT2, QTP, BWE, TDM, CNG), Dịch vụ Du lịch & Giải trí (VJC, HVN, SCS), Viễn thông (VGI, FOX), Chứng khoán (VND, FTS, E1VFVN30, MBS), Thực phẩm (MSN, SAB, MCH, QNS, MPC), BĐS (VIC, NVL, BCM, PDR), Tài nguyên Cơ bản (DHC, HPG), Hóa chất (GVR, PHR, DPR), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, MSH, TCM, STK), Bảo hiểm (BVH, PVI, MIG), Ô tô phụ tùng (CTF, CSM, DRC).

• Phái sinh có chiến lược: Bán cao mua thấp

  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1490. Điểm vào lệnh: 1490. Mục tiêu: 1475. Điểm cắt lỗ: 1495.
  Kịch bản Short: Giá chạm hỗ trợ 1475. Điểm vào lệnh: 1475. Mục tiêu: 1505. Điểm cắt lỗ: 1470.

• Chứng quyền bị phân hóa mạnh đặc biệt là các chứng quyền đang có sự đồng pha với các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc các rổ chỉ số như VN30 hay Diamond. Sau khi chốt lời các vị thế quyền mua tại MWG, PNJ và FPT, đây là thời điểm để nhà đầu tư duy trì Quan sát bảo toàn lợi nhuận.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Sự lan tỏa của dòng tiền trở lại trạng thái giảm. Mức lan tỏa tại 02 nhóm chính là vốn hóa lớn & vừa đều dưới mức 50% nhưng vẫn cao hơn mức 10% cho thấy lực Bán ngắn hạn chưa chạm tới mức cực đại. Khi Cung tiềm năng vẫn còn thì áp lực điều chỉnh ngắn hạn sẽ còn tồn tại và tạo rủi ro ngắn hạn. Theo đó giao dịch bắt đáy cũng chưa đạt "độ chín" để tham gia vào thời điểm hiện tại.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Đường cầu có trạng thái đi ngang nhưng chưa có tín hiệu xác nhận tạo đáy. So với các nhịp chỉnh trước thì độ cao của đường Cầu dường như chưa vào vùng "rũ bỏ" (<=10%). Phân kỳ âm giữa đường Cầu & Cung vẫn cho thấy áp lực điều chỉnh vẫn chịu tác động lớn từ lục Cung ngắn hạn vẫn đang cao hơn so với khả năng hấp thụ của lực Cầu.  

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm vốn hóa lớn đồng thuận dịch chuyển tiêu cực trong ngắn hạn là tín hiệu không tốt đối với chỉ số thị trường. Mặc dù nhóm này vẫn thường của chuyển động tương tự như vậy trong giai đoạn đáo hạn nhưng điều này gây áp lực lớn đối với khả năng hồi phục cho chỉ số. Hiện chỉ còn VIC đại diện BĐS là cổ phiếu trụ duy nhất đang hỗ trợ chỉ số. Các nhóm ngành trong vùng Tăng mạnh và Hồi phục còn khá nhiều nhưng lại không có nhiều điểm mua tốt và an toàn do mức độ tập trung quá cao của dòng tiền ngắn hạn khiến các nhịp điều chỉnh diễn ra chóng vánh và nền giá mua mới đều rất thiếu bền vững.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.