Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHI PHÁI SINH VỪA ĐÁ BÓNG VỪA THỔI CÒI ?!

Phiên giảm hôm nay lấy đi một số điểm khá đáng kể của chỉ số tuy nhiên được đánh giá ở mức lành mạnh. Như đã được chú ý, tuần giao dịch hiện tại chuẩn bị cho sự kiện đáo hạn phái sinh do đó những biến động lớn rung giật trong phiên được coi là "đặc sản" không thể thiếu được từ nay cho tới phiên đáo hạn. Các vị thế nắm giữ cổ phiếu có lẽ đang chịu nhiều áp lực để đưa ra quyết định giữ hay thoát vị thế. Tuy nhiên với yếu tố đặc trưng của tuần này cùng với những biến động dù lớn nhưng chưa làm thay đổi tổng thể xu thế thị trường ngắn hạn thì quyết định Bán lúc này được đánh giá là chưa phù hợp, có chăng là nên áp dụng với những cổ phiếu yếu kém và trong các nhịp hồi kỹ thuật ! Thanh khoản trong phiên giảm hôm nay có dấu hiệu hạ nhiệt cho thấy sự không hoảng loạn của các vị thế ngắn hạn. 02 nhóm ngành đang được kỳ vọng sẽ nới rộng sự lan tỏa của dòng tiền trong nhịp tăng này đó là Ngân hàng và Thép cho thấy có sự đồng thuận khá tích cực. Ngân hàng sau phiên tăng nóng hôm qua cũng đã chỉnh lành mạnh trong phiên hôm nay trong khi Thép lại nổi lên là nhóm hút tiền mạnh nhất trên thị trường đi kèm với thanh khoản bùng nổ tại hầu hết các cổ phiếu như HPG, HSG, NKG... Như vậy, trên tổng thể bức tranh thị trường, trạng thái rung giật dường như một phần đang đến từ áp lực bào mòn vị thế OI của thị trường phái sinh là chủ đạo. Dù những biến động này còn tiếp diễn nhưng không gây ảnh hưởng đến tổng thể xu thế hồi phục hiện tại của thị trường cơ sở thì đây được coi là giai đoạn tích lũy cần thiết và tích cực. Các vị thế giao dịch cũng nên tranh thủ những thời điểm như thế này để tái cấu trúc lại danh mục sao cho phù hợp với "khẩu vị" mà thị trường đang liên tục hoán đổi. Một danh mục linh hoạt sẽ giúp tăng xác suất đầu tư ngắn hạn và bắt kịp được sự luân chuyển của dòng tiền đang diễn ra rất nhanh trong những phiên gần đây.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, FRT, PET), CNTT (FPT, CMG), BĐS (VIC, VHM, PDR, KDH, LHG, NLG, HDG, NTL), Ngân hàng (VCB, TCB, ACB, HDB, MBB, OCB, NVB, TPB, MSB), Điện nước Xăng dầu (GAS, PGV, BWE, TDM), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, QNS, KDC), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, GMD, VSC, SGP, DVP, TCL, VTP, MSH),  XD&VLXD (VCS, CTR, PTB, DPG, PHC, CTR), Dầu khí (BSR, PVS), Hóa chất (GVR, DGC, DPM, DCM, LAS, DDV), Viễn thông (FOX), Bảo hiểm (BMI, MIG, PVI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, MBS), Ô tô phụ tùng (DRC).

• Phái sinh có chiến lược: Mua thấp Bán cao
  Kịch bản Long: Khi giá điều chỉnh về vùng 1479. Điểm vào lệnh: 1480. Mục tiêu: 1510. Cắt lỗ <1474.
  Kịch bản Short: Khi giá tăng áp sát vùng kháng cự 1500 và điều chỉnh. Điểm vào lệnh: 1500. Mục tiêu: 1470. Cắt lỗ: >1508.
• Chứng quyền có KLGD tiếp tục duy trì chỉ với 7 triệu đơn vị trong hai phiên bùng nổ thanh khoản của phía cơ sở. Chỉ còn một số quyền mua tăng điểm như của PNJ và HPG, còn lại mặt bằng là điều chỉnh sâu dù thị trường cơ sở không quá tiêu cực. Ưu tiên quan sát hoặc giải ngân ở các chứng quyền có nền giá ổn định như CTCB2101, CTCB2104, CFPT2103… với tỷ trọng nhỏ.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung đồng thuận tặng và giữ phân kỳ dương. Như vậy Cầu vẫn cao hơn Cung điều này cho thấy Cầu đang chủ động trong vai trò dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn bắt đầu cắt xuống MA10 cho thấy diễn biến dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn có biểu hiện kém và yếu đi. Nếu hiện tượng cắt xuống dưới MA10 diễn ra mạnh thì thị trường có thể sẽ sớm chịu áp lực rung lắc mạnh hon từ nhóm vốn hóa lớn và tín hiệu này ảnh hưởng không tích cực đến chỉ số thị trường.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang giảm dần, do đó hạn chế mua đuổi mà nên canh các nhịp chỉnh về vùng nền thấp để tích lũy dần cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 19 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 44% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm BĐS và Ngân hàng đang tụt hạng khi đang dần quay trở lại vùng Giảm mạnh. Tuy nhiên với VIC và VCB đều chưa vi phảm tín hiệu tiêu cực nên sự chú ý chủ yếu sẽ tập trung vào sự suy yếu của VHM trong nhịp điều chỉnh này. Do đang có sự phân hóa trong sự phục hồi do đó tác động từ nhóm trụ đang bị triệt tiêu khá mạnh đặc biệt là khi chỉ số đang rất cần nhóm này để nâng đỡ xu thế.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.