Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ĐI TÌM ĐIỂM CÂN BẰNG !

 Sắc xanh tăng giá đã quay lại với thị trường trong phiên hôm nay. Lực mua cho tới tận phiên chiều mới thực sự mạnh bạo do đó thanh khoản khớp lệnh cả phiên không thể đạt mức xuất sắc. Tại thời điểm này, thanh khoản là điều rất quan trọng vì thể hiện điểm bùng nổ trở lại của lực Cầu ngắn hạn sau những phiên giảm mạnh vừa qua. Trong góc nhìn kỹ thuật, khoảng trống giảm giá xuất hiện sau phiên giảm kỳ lục hơn 60 điểm thì việc xuất hiện 01 phiên hồi như hôm nay nhằm "vá" lại khoảng trống đó là hiện tượng khá bình thường. Đáng chú ý là sự hồi phục này cũng có một phần hỗ trợ đáng kể đến từ sự hồi phục của nhóm vốn hóa lớn, có tầm ảnh hưởng lớn đến trọng số thị trường. Tuy nhiên sự trỗi dậy của nhóm này vẫn chưa có sự thuyết phục trên cả phương diện về giá và thanh khoản. Do đó sẽ chưa thể xác nhận phiên phục hồi hôm nay của thị trường đã xác nhận được vùng đáy cho chỉ số ngắn hạn, có chăng là một nhịp nghỉ và hồi kỹ thuật. Quan điểm này cũng được ủng hộ khi đối chiếu với chỉ báo định lượng về mức độ rũ bỏ của dòng tiền tại thời điểm này trên toàn thị trường. Theo đó, số lượng cổ phiếu còn giữ được nền giá ngắn hạn tại thời điểm đóng cửa phiên hôm qua (19/07) là con số rất ít ỏi tương đương 15%. Do đó việc đột nhiên xuất hiện các phiên "vùng dậy" của thị trường là rất dễ xảy ra do lực Cung tiềm năng giờ còn quá ít và đa phần nắm giữ với mục tiêu chờ giá hồi để thoát vị thế. Như vậy, yếu tố hồi phục của phiên hôm nay chưa đạt tiêu chí để xác nhận đáy ngắn hạn nhưng cho thấy phản ứng trong chuỗi phiên hồi phục để tìm điểm cân bằng mới đang xuất hiện. Quá trình tạo đỉnh phân phối hay tạo đáy đảo chiều đều diễn ra theo một quá trình và cần thời gian do đó vị thế mua mới vào lúc này cũng cần xác định mức độ rủi ro khá cao nếu thực hiện giao dịch. Theo đó, tỷ trọng giải ngân nên được kiểm soát ở mức thấp mang tính thăm dò và chưa nên sử dùng kèm các công cụ đòn bày tài chính margin vào lúc này. Bài toán T+3 sẽ là bài kiểm tra rõ ràng nhất sức khỏe của đợt hồi phục này với điểm xuất phát chính là lực bắt đáy của phiên hôm nay (20/7). 

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, FRT), CNTT (FPT, SGT), BĐS (PDR, KDH, LHG), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE), Thực phẩm (MSN, MCH, QNS, KDC), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VTP),  XD&VLXD (VCS, CTR, PTB), Hóa chất (DGC, DPM), Viễn thông (FOX), Bảo hiểm (BMI).

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát
  Kịch bản Long: Khi giá chỉnh về sát hỗ trợ 1384. Điểm vào lệnh: 1390 Mục tiêu: 1431. Cắt lỗ < 1380
  Kịch bản Short: Bán khi giá tiếp cận vùng 1420 và điều chỉnh. Điểm vào lệnh: 1420. Mục tiêu: 1380. Cắt lỗ: 1425.
• Chứng quyền chứng kiến khi VN30 và VNIndex rơi vào tình trạng quá bán, số lượng cổ phiếu nằm trên MA20 trong rổ VN30 chỉ còn duy nhất MSN, thì các pha hồi phục xuất hiện là các diễn biến đã có thể lường trước. Tuy nhiên có thể thấy rất rõ rằng xác suất đầu tư bên phía thị trường chứng quyền thấp hơn hẳn so với các hành động “bắt đáy” bên cơ sở : trong khi 28/30 mã cổ phiếu trong rổ VN30 tăng điểm, chỉ 28/49 mã chứng quyền đóng cửa trong sắc xanh. Tiếp tục ưu tiên quan sát với các quyền mua, đối với các vị thế thăm dò ưu tiên mở bên thị trường cơ sở.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung bắt đầu có biểu hiện hồi phục trở lại. Rất tiếc phân kỳ âm vẫn duy trì do đó xu thế ngắn hạn vẫn do lực Cung chủ động dẫn dắt. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn cũng có tín hiệu hồi phục nhẹ nhưng vẫn nằm dưới đường MA10. Tín hiệu tạo đáy mới được kỳ vọng sẽ cho thấy tín hiệu quay trở lại của dòng tiền đối với nhóm vốn hóa lớn, từ đó mới kỳ vọng có những tác động tích cực với chỉ số thị trường.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu hồi phục trở lại, ưu tiên quan sát chưa tăng thêm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 40.5 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 69% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường có sự dịch chuyển số đông vào vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Nhóm tốt nhất hiện tại vẫn là Bán lẻ khi vẫn xuất hiện trong vùng Tăng mạnh. Nhóm BĐS đang nhanh chóng rơi về vùng Giảm mạnh. Hôm nay có thêm Tài nguyên CB chính thức rơi vào vùng Suy yếu. Như vậy, dòng tiền ngắn hạn đang không có sự dẫn dắt của nhóm trụ nào. Do đó khó có tác động tích cực đến chỉ số thị trường thậm chí là ngược lại nếu như tiếp tục có những dịch chuyển kém hơn.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.