Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHỞI NGHĨA YẾU CẢ VỀ LỰC & LƯỢNG !

Đã có ít nhất 02 đợt "phản công" trong phiên hôm nay nhưng kết quả chưa đem lại những tín hiệu khả quan. Như vậy là phiên hồi phục đã xảy ra như dự tính nhưng vẫn bị gắn với cái tên rất quen thuộc "hồi kỹ thuật" ! Bằng chứng đầu tiên đó là thanh khoản. Với khối lượng khớp lệnh thấp như hôm nay sẽ khó có thể coi phiên hôm nay tạo được một cuộc khởi nghĩa thành công. Thanh khoản thấp chứng minh sự đồng thuận đảo chiều thấp và sự hồi phục có được đang dựa vào yếu tố "tiết Cung" sau 02 phiên bán rất quyết liệt vừa qua. Điểm chú ý thứ 02 là nhóm dẫn đầu của lực mua hôm nay bị phân tán rất nhiều, không có dòng nào thực sự khỏe và mang tính dẫn dắt thuyết phục, có chăng là lực nảy lên phản hồi khi rơi chạm nền hỗ trợ ngắn hạn của khá nhiều cổ phiếu trong rổ VN30. Bóng dáng của các "đại gia" ngân hàng, thép hay các trụ lớn đều ở mức yếu ớt và giữ trạng thái "hòa hoãn" hơn là khởi nghĩa. Đáng chú ý là lực Bán lớn từ nhóm ngoại sang đến phiên hôm nay có dấu hiệu giảm rõ rệt. Đây có thể là nhân tố khiến cán cân Cung & Cầu cân bằng hơn. Tuy nhiên nếu nhóm ngoài đã tạm dừng áp lực từ phía họ vậy tại sao thị trường chỉ hồi được chừng đó điểm ?! Rõ ràng thực lực thị trường cũng đang rất yếu! Do đó nếu coi phiên hôm nay là nền tảng để chỉ số bật dậy mạnh mẽ có lẽ là khá thiếu cơ sở. Phân tích tổng quan các yếu tố nêu trên, kịch bản "dưỡng thương" để co kéo đi ngang và thu hẹp biên độ có lẽ là phù hợp nhất với thực lực của thị trường vào lúc này để chờ ngày đủ sức bùng nổ trở lại. Cần chú ý rằng cơ hội hòa hoãn với đà giảm ngắn hạn sẽ không có nhiều thời gian khi mà thị trường chuẩn bị bước sáng Tháng 9/2021, tháng cuối cùng của Quý 3, giai đoạn được đánh giá là rất xấu đối với kết quả kinh doanh của hầu hết các ngành nghề và doanh nghiệp đang niêm yết! Khoảng trống giữa lo ngại và kỳ vọng vẫn chưa rạch ròi và phần nào đó nhường cho sự hoài nghi và trống trải là nhiều. Do đó rất khó nói trước liệu đà giảm có "tức cảnh sinh tình" mà đẩy thêm lực Cung ngắn hạn tiếp theo ra thị trường hay không. Như vậy, phòng thủ để tranh thủ tái cơ cấu danh mục và tăng cường năng lực tài chính đang là các mục tiêu ưu tiên nhất trong quá trình quản trị rủi ro vào lúc này. Vị thế mua mới, hãy bình tĩnh, cơ hội vẫn còn đang ở phía trước! 

    Chú ý:  Bán lẻ (DGW, FRT, PET), CNTT (FPT, CMG), BĐS (NTL), Ngân hàng (NVB), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE), Thực phẩm (MSN, MCH, QNS, KDC), Hàng & Dịch vụ CN (GMD, SGP, DVP, TCL, ILB, MSH),  XD&VLXD (PTB, DPG, PHC, CTR), Hóa chất (DGC, DPM, DCM, LAS, DDV), Viễn thông (FOX), Bảo hiểm (MIG, PVI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, MBS, SHS).

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát
  Kịch bản Long: giá vượt cản 1435 và phục hồi. Điểm vào lệnh: 1440. Mục tiêu: 1475. Cắt lỗ <1430.
  Kịch bản Short: Khi giá không giữ được hỗ trợ 1410. Điểm vào lệnh: 1405. Mục tiêu: 1380. Cắt lỗ: >1415.
• Chứng quyền điều chỉnh sâu nhưng hồi phục “nông” cho thấy sự thiếu thuyết phục từ các pha hồi phục kỹ thuật của chỉ số thị trường cơ sở. Thanh khoản thu hẹp xuống chỉ còn 6 triệu đơn vị toàn thị trường, với chỉ 15/50 quyền mua đóng cửa trên tham chiếu. Một lần ưu tiên Quan sát đối vưới chứng quyền bởi VN30Index còn chưa được hình thành, nếu giải ngân thăm dò nhà đầu tư cần hướng tới tầm nhìn dài hạn và do đó ưu tiên trên thị trường cơ sở.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung hồi phục quay đầu giảm mạnh tạo đáy mới trong giai đoạn 01 tháng. Đáng chú ý là Cầu giảm mạnh hơn Cung và khiến phân kỳ âm xuất hiện. Như vậy Cung đã cao hơn Cầu điều này cho thấy Cung sẽ chủ động trong vai trò dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn cắt mạnh xuống MA10 cho thấy diễn biến dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn có biểu hiện rất kém. Nếu hiện tượng cắt xuống dưới MA10 tiếp diễn thì thị trường có thể sẽ còn chịu áp lực giảm mạnh hơn từ nhóm vốn hóa lớn do dòng tiền có xu hướng rút ra khỏi nhóm này.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang giảm dần, do đó hạn chế mua đuổi mà nên canh các nhịp chỉnh về vùng nền thấp để tích lũy dần cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 28 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 56.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm BĐS và Ngân hàng đang tụt hạng khi đi sâu hơn vào vùng Giảm mạnh. Trong đó VIC, VHM và VCB đều vi phạm tín hiệu tiêu cực nên sự chú ý chủ yếu sẽ tập trung vào sự suy yếu của VNM vốn cũng đang có tín hiệu tiêu cực nhưng yếu tố ngành còn chút khả quan khi vẫn trong vùng Hồi phục. VNM đang xấu đi khá nhanh càng làm gia tăng sự đồng thuận giảm từ nhóm cổ phiếu trụ. Theo đó chỉ số bị ảnh hưởng tiêu cực về xu thế là điều khó tránh khỏi.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.