Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ĐUỐI NHƯ CÁ CHUỐI !

Áp lực Bán đang dần trở lại sau khi nhận thấy những nỗ lực hồi phục của 02 phiên vừa qua không mấy thuyết phục dòng tiền. Đáng chú ý là lượng cổ phiếu sẵn sàng giao dịch sau phiên bắt đáy ngày 20/8 vẫn chưa thấy xuất hiện. Đây được coi là lực Cung tiềm năng nguy hiểm nhất đối với các diễn biến hồi phục gần đây. Hiện tại các tín hiệu từ nhóm cổ phiếu thuộc VN30 vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện và đây vẫn là nguồn cơn tạo ra tâm lý hoài nghi của thị trường. Mức đóng cửa phiên hôm nay đưa chỉ số VN30 trở lại mức thấp nhất 04 phiên gần nhất và tương đương mức đáy của nhịp giảm đang diễn ra. Nói một cách khác, 02 phiên tăng vừa qua đều mang yếu tố hồi kỹ thuật và quá trình dò đáy vẫn đang tiếp diễn. Trong một bối cảnh không được tích cực, có lẽ phiên giao dịch cuối tuần có thể sẽ tạo thêm nhiều áp lực đối với các giao dịch ngắn hạn đặc biệt là các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu. Cần chú ý rằng, tuần giao dịch tuần tới sẽ khá ngắn ngủi trước khi thị trường bước vào kỳ nghỉ lễ. Tháng 9 cũng là tháng cuối cùng của Quý 3 này và được dự báo là quãng thời gian cực kỳ quan trọng với các doanh nghiệp niêm yết để có thể có thêm những nỗ lực cuối cùng nhằm cải thiện kết quả kinh doanh được coi là không mấy khả quan trong Quý 3 này. Bức tranh thị trường chắc chắn sẽ có sự phân hóa mạnh mẽ và dòng tiền cũng có lý do để thận trọng trong các đánh giá và chiến lược đầu tư phù hợp với tình hình mới. Rõ ràng đừng trên nhiều góc độ, bối cảnh thị trường hiện tại đang suy yếu tương đối rõ rệt từ tâm lý giao dịch, thanh khoản và động lực tăng giá. Theo đó hoạt động cơ cấu danh mục theo hướng tăng tỷ lệ tiền mặt, giảm tối đa sử dụng đòn bảy margin và chưa vội mở vị thế giải ngân mới là những hoạt động được khuyến khích thực hiện vào thời điểm hiện tại.

    Chú ý:  Bán lẻ (DGW, FRT, PET, HTM), CNTT (FPT, CMG), BĐS (NTL, DIG, HPX), Ngân hàng (NVB), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE), Thực phẩm (MSN, MCH, QNS, KDC), Hàng & Dịch vụ CN (GMD, SGP, DVP, TCL, ILB, MSH),  XD&VLXD (DPG, PHC, CTR), Hóa chất (DGC, DCM, LAS, DDV), Viễn thông (FOX), Bảo hiểm (MIG, PVI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, MBS, SHS).

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát
  Kịch bản Long: giá test thành công hỗ trợ và vượt 1417 . Điểm vào lệnh: 1417. Mục tiêu: 1425. Cắt lỗ <1412.
  Kịch bản Short: Khi giá tiếp tục thủng hỗ trợ 1403. Điểm vào lệnh: 1400. Mục tiêu: 1380. Cắt lỗ: >1409.
• Chứng quyền như thường lê diễn biến xấu hơn so với thị trường cơ sở trong các phiên điều chỉnh, với nguyên nhân chủ yếu là tình trạng rỗng cầu. Thanh khoản sụt giảm nghiêm trọng (chỉ còn ½ so với trung bình 5 ngày), 14 mã giảm trên 5% và 4 mã quyền mua giảm trên 10%. VN30Index đang chưa có thấy tín hiệu tạo đáy rõ ràng, và do đó chiến lược phù hợp đối với thị trường chứng quyền là Quan sát.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung tiếp tục giảm mạnh tạo đáy mới trong giai đoạn 01 tháng gần đây. Đáng chú ý là Cầu giảm mạnh hơn Cung và khiến phân kỳ âm xuất hiện. Như vậy Cung đã cao hơn Cầu điều này cho thấy Cung sẽ chủ động trong vai trò dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn cắt mạnh xuống MA10 cho thấy diễn biến dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn có biểu hiện rất kém. Nếu hiện tượng cắt xuống dưới MA10 nếu chưa có sự cải thiện thì thị trường có thể sẽ còn chịu áp lực giảm mạnh hơn từ nhóm vốn hóa lớn do dòng tiền có xu hướng rút ra khỏi nhóm này.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang giảm dần, do đó hạn chế mua đuổi mà nên canh các nhịp chỉnh về vùng nền thấp để tích lũy dần cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 28 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 56.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm BĐS và Ngân hàng đang tụt hạng khi đi sâu hơn vào vùng Giảm mạnh. Trong đó VIC, VHM và VCB đều vi phạm tín hiệu tiêu cực nên sự chú ý chủ yếu sẽ tập trung vào sự suy yếu của VNM vốn cũng đang có tín hiệu tiêu cực nhưng yếu tố ngành còn chút khả quan khi vẫn trong vùng Hồi phục. VNM đang xấu đi khá nhanh càng làm gia tăng sự đồng thuận giảm từ nhóm cổ phiếu trụ. Theo đó chỉ số bị ảnh hưởng tiêu cực về xu thế là điều khó tránh khỏi.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.