Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CÁNH CỬA HỒI PHỤC ĐANG KHÉP HỜ !

Đã có những nỗ lực hồi phục đáng chú ý trong diễn biến phiên cuối tuần nhờ đó mà tâm lý giao dịch đã đỡ bi quan hơn. Tuy nhiên tổng kết tuần giao dịch, bức tranh thị trường vẫn khá mù mờ về xu thế khi đây là tuần thứ 02 giảm điểm liên tiếp của thị trường. Về góc nhìn kỹ thuật, VNIndex và VN30 đều đang bị đẩy lùi về mức hỗ trợ ngắn hạn trên đồ thị tuần và cho tín hiệu cảnh báo thận trọng đối với các giao dịch. Do đó những phản ứng bật ngược của phiên cuối tuần cũng không khó lý giải. Theo đó, tuần giao dịch tới cũng được coi là thời điểm then chốt để xác lập xu thế tiếp theo của chỉ số khi mà hỗ trợ mạnh đã gần kề còn sức mạnh hồi phục của chỉ số thì vẫn chưa được thiết lập lại. Trên bức tranh tổng thể thị trường lúc này dù chỉ số đang chưa thể trở lại quỹ đạo tích cực những có thể thấy khá nhiều các cổ phiếu có dấu hiệu đi ngược lại. Sự lên ngôi của các nhóm ngành có sự hỗ trợ bởi yếu tố đặc thù ngành và bối cảnh kinh tế trong dịch bệnh khiến cho dòng tiền ngắn hạn vẫn đang tìm được những cơ hội đầu tư ngắn hạn. Đơn cử như các ngành Càng biển, Logistic, Hóa chất, Phân bón, Cao su, Đường, Vật liệu XD, Điện nước, Khoáng sản... đều đang có những "cú bẻ lái" trong xu thế hồi phục nhờ có sự xuất hiện của dòng tiền. Tuy nhiên một điểm yếu rõ ràng của các nhóm ngành này đó là tỷ trọng vốn hóa và sức ảnh hưởng đối với chỉ số thị trường là khá thấp, nói cách khác dù dòng tiền có đang hội tụ tích cực ở nhóm này và tạo cơ hội cho dòng tiền ngắn hạn nhưng chắc chắn sẽ mang nặng yếu tố đầu cơ vào thời điểm này. Trong khi các nhóm như Ngân hàng, Thép và các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn Large Cap vẫn đang ngụp lặn tìm điểm cân bằng trong xu thế giảm ngắn hạn thì sự mong manh, thiếu bền vững của chỉ số thị trường cũng như vị thế giao dịch vào thời điểm này là rất rõ. Phiên giao dịch cuối tuần qua có những nỗ lực khá đáng chú ý và theo đánh giá chủ quan cho rằng đến từ thông tin chờ cấp phép đối với Vaccine nội địa. Thị trường chứng khoán là thị trường của kỳ vọng và nếu kỳ vọng đó có cơ sở thì dòng tiền cũng sẽ có những phản ứng tích cực mang tính thăm dò trước khi những kỳ vọng có thể hoặc không thể trở thành sự thật. Chính vì vậy tỷ trọng giải ngân vào cổ phiếu, tỷ lệ sử dụng đòn bảy cũng như kỳ vọng lợi nhuận trong các giao dịch trên thị trường sẽ cẫn có những tiết chế để tránh các rủi ro bất ngờ từ sự thiếu bền vững của xu thế thị trường ngắn hạn.  

    Chú ý:  Bán lẻ (DGW, FRT, PET, HTM), CNTT (FPT, CMG), BĐS (NTL, DIG, HPX), Ngân hàng (NVB), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE), Thực phẩm (MSN, MCH, QNS, KDC), Hàng & Dịch vụ CN (GMD, SGP, DVP, TCL, ILB, MSH),  XD&VLXD (DPG, PHC, CTR), Hóa chất (DGC, DCM, LAS, DDV), Viễn thông (FOX), Bảo hiểm (MIG, PVI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, MBS, SHS).

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát
  Kịch bản Long: giá kiểm chứng thành công hỗ trợ 1413 . Điểm vào lệnh: 1415. Mục tiêu: 1425. Cắt lỗ <1410.
  Kịch bản Short: Khi giá thủng hỗ trợ 1395. Điểm vào lệnh: 1395. Mục tiêu: 1380. Cắt lỗ: >1405.
• Chứng quyền như thường lệ thanh khoản có được sự cải thiện trong các phiên có xuất hiện lực cầu bắt đáy. Tuy nhiên điểm đáng chú ý là khi dòng tiền có dấu hiệu chuyển hướng sang các cổ phiếu mid-smallcap thì các cổ phiếu cơ sở phát hành quyền mua không có sự hồi phục đáng kể. Hậu quả tất yếu là có tới 27 mã quyền mua giảm trong phiên cuối tuần so với 3 quyền mua tăng giá. Dù thị trường cơ sở đang dần ổn định, các vị thế thăm dò nên được mở trên thị trường cổ phiếu, ưu tiên Quan sát đối với Chứng quyền.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung tiếp tục giảm mạnh tạo đáy mới trong giai đoạn 01 tháng gần đây. Đáng chú ý là Cầu giảm mạnh hơn Cung và khiến phân kỳ âm xuất hiện. Như vậy Cung đã cao hơn Cầu điều này cho thấy Cung sẽ chủ động trong vai trò dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn cắt xuống MA10 cho thấy diễn biến dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn có biểu hiện kém. Nếu hiện tượng cắt xuống dưới MA10 nếu chưa có sự cải thiện thì thị trường có thể sẽ còn chịu áp lực giảm mạnh hơn từ nhóm vốn hóa lớn do dòng tiền có xu hướng rút ra khỏi nhóm này.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang giảm dần, do đó hạn chế mua đuổi mà nên canh các nhịp chỉnh về vùng nền thấp để tích lũy dần cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 28 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 56.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm BĐS và Ngân hàng đang tụt hạng khi đi sâu hơn vào vùng Giảm mạnh. Trong đó VIC, VHM và VCB đều vi phạm tín hiệu tiêu cực nên sự chú ý chủ yếu sẽ tập trung vào sự suy yếu của VNM vốn cũng đang có tín hiệu tiêu cực nhưng yếu tố ngành còn chút khả quan khi vẫn trong vùng Hồi phục. VNM đang xấu đi khá nhanh càng làm gia tăng sự đồng thuận giảm từ nhóm cổ phiếu trụ. Theo đó chỉ số bị ảnh hưởng tiêu cực về xu thế là điều khó tránh khỏi.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.