Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

PHÁ BĂNG !

Phiên giảm hôm nay phá vớ sự chập chờn không rõ xu hướng trong nhiều tuần gần đây. Thực tế cơ hội để dòng tiền kết nối và tạo vòng mới đã xuất viện trong tuần trước nhưng đều không tận dụng được nhất là khi xuất hiện cú rũ mạnh tại nhóm vốn hóa vừa & nhỏ. Kỳ vọng nhóm vốn hóa lớn có được sự trở lại của dòng tiền vẫn chưa thể thành hiện thực, thậm chí nhóm vốn hóa lớn và Ngân hàng cũng đồng thuận với cú chỉnh trong phiên chiều nay. Trái với kịch bản tích cực đã được nêu trong báo cáo trước, sự hùa theo của nhóm vốn hóa lớn khiến cho nhịp chỉnh hôm nay chuyển biến từ mức bình thường nâng lên quan ngại do sự đồng thuận lớn có thể sẽ làm ảnh hưởng mạnh đến xu thế tổng thể lớn của thị trường. Với 80% số mã trên thì trường đều chìm trong sắc đỏ do đó nền giá chung cũng có sự chiết khấu đáng kể. Cụ thể, tỷ lệ nhóm cổ phiếu còn giữ được nền ngắn hạn tích cực đã hạ nhanh chóng xuống mức 44% trên tổng số lượng cổ phiếu đang niêm yết. Điều đó đồng nghĩa nhóm cổ phiếu bị rũ bỏ đang nhiều lên và cơ hội giao dịch trong ngắn hạn đang trở nên khan hiếm dần. Tuy nhiên điều đó không phải là xấu, đặc biệt là đối với các vị thế đang tìm cơ hội mới. Trong bối cảnh cơ hội chọn lựa ít đi lại vô tình trở thành môi trường kiểm tra khắc nghiệt để lộ diện ra những cổ phiếu có tố chất trở thành những cơ hội đầu tư tuyệt vời trong nhịp mới. Chỉ báo xác suất đầu tư bắt đầu chuyển biến rõ hơn khi cho thấy thị trường đi theo hướng tìm đáy ngắn hạn theo chiều giảm. Trong nguy sẽ có cơ, sự "bĩ cực" của thị trường sẽ hình thành khi số lượng cổ phiếu bị rũ bỏ khỏi nền giá ngắn hạn đạt mức tối đa, đồng nghĩa là lực Bán có thể sớm bị triệt tiêu. Hiện các chỉ báo này chưa chạm đến điểm kỳ vọng do đó các vị thế mua cũng cần thêm sự quan sát và kiên nhẫn nhất định. Đối với vị thế đang nắm giữ cổ phiếu, chiến lược quản trị rủi ro cho danh mục đã được chú ý trong những tuần qua cho đến nay sẽ vẫn tiếp tục theo hướng thanh lọc danh mục thông qua bài kiểm tra bởi nhịp điều chỉnh này. Các cổ phiếu vi phạm nền giá ngắn hạn nên được hạ dần tỷ trọng trong các nhịp chỉ số hồi phục, ưu tiên tỷ trọng tiền cao hơn cổ phiếu để đảm bảo cơ hội giải ngân tối ưu khi thị trường vào pha mới.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, FRT), CNTT (FPT, CMG), BĐS (IDC, KBC, IJC), Ngân hàng (TPB, VPB, TCB, LPB, VIB, BAB), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE, HND, TDM, GEG), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, MML, QNS), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, REE, GEX, GMD, SGP, DVP, TCL, ILB), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, TVN, POM), XD&VLXD (VCS, VGC, HT1, DPG, CTR, PC1), Hóa chất (DGC), Viễn thông (VGI, TTN, MFS, FOX), Bảo hiểm (MIG, PVI, BMI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, SHS), Hàng cá nhân & Gia dụng (MSH, TLG, STK, TNG).

• Phái sinh có chiến lược: Bán khi giá thủng hỗ trợ
  Kịch bản Long: Giá điều chỉnh về nền giá cũ 1420. Điểm vào lệnh: 1420. Mục tiêu: 1435. Cắt lỗ <1414.
  Kịch bản Short: Khi giá thủng hỗ trợ 1430 . Điểm vào lệnh: 1430. Mục tiêu: 1400. Cắt lỗ: >1435
• Chứng quyền cũng có diễn biến tiêu cực thậm chí hơn cả thị trường cơ sở, thanh khoản duy trì mức cao hơn 20 triệu nhưng số lượng mã giảm đạt tới 38 và chiếm áp đảo 2 mã tăng. Các chứng quyền giao dịch tích cực thời gian vừa qua như MSN hay MWG đều vấp phải đà điều chỉnh sâu, trong khi quyền mua các mã ngân hàng ngày càng chìm vào đà điều chỉnh. Tiếp tục ưu tiên chiến lược Quan sát.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền đang rút lui trên hầu hết các nhóm cổ phiếu từ vốn hóa lớn đến nhỏ, nhóm vốn hóa lớn & nhỏ là 02 nhóm đang bị rũ bỏ mạnh nhất.

- Nhóm vốn hóa lớn vẫn chưa đạt được độ phủ lớn, cho thấy sức hấp dẫn kém với dòng tiền do dó khó tạo được lực đỡ cho chỉ số.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Hiện tại chỉ báo đường Cầu (01 tuần) giảm mạnh, về mức 18% trên mức Quá mua hệ thống (40%) cho thấy sự suy yếu của bên Mua, bên Bán bị thiếu lực đỡ do đó sẽ phải chủ động hơn.

- Lực Cung (01 tháng) tăng lên mức 39%, xa hơn khỏi vùng Quá Bán (10%) do đó cơ hội mua chưa tốt vì Cung chưa bán xong do đó sẽ tốt hơn khi canh các nhịp chỉnh.

- Cả 02 chỉ báo đường Cầu & Cung phân kỳ âm trong trạng thái Cung cao hơn Cầu. Theo đó, bên Bán vẫn đang là bên dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn và lượng Cung tiềm năng vẫn đang được treo ở vùng giá Cao, chờ cơ hội để thoát vị thế.

- Tâm lý thị trường đang ở mức kém theo hướng lo ngại. Chiến lược Mua phù hợp để tăng xác suất đầu tư sẽ cần kiên nhẫn canh các nhịp điều chỉnh và tránh mua đuổi. Bên Bán cần chủ động hơn trong cơ cấu danh mục, hạ tỷ trọng với nhóm cổ phiếu yếu kém, nên tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật.

XU HƯỚNG NGÀNH

Chưa có ngành nào trong vùng Tăng mạnh cho thấy không có khẩu vị nào mà dòng tiền đang thực sự ưa thích. VNM đã làm được điều thị trường mong chờ đó là di chuyển trở lại vùng Hồi phục. Như vậy, ít nhất là đã có một dòng cổ phiếu trụ đang hỗ trợ thị trường. Điều đáng tiếc là điểm mua ngắn hạn với VNM chưa được tích cực đồng thời dư địa tăng cũng khá hạn chế trong khi 02 nhóm còn lại là Ngân hàng và BĐS vẫn chưa thoát khỏi vùng Giảm mạnh. Do đó kỳ vọng thị trường khởi sắc hơn thì sẽ đòi hỏi nhiều hơn nữa những chuyển biến tích cực hơn từ Ngân hàng và BĐS trong các phiên tới. Khẩu vị hiện tại của thị trường vẫn đang xoay quanh nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong các ngành như Thực phẩm, Tài nguyên, XD&VLXD, Bảo hiểm.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.