Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHAI LỆNH ĐẦU NĂM

Thị trường đang chuẩn bị bước vào phiên giao dịch đầu tiên của năm 2022 trong khí thế khá tích cực. Dựa trên chỉ báo xác suất đầu tư ngắn hạn, nội lực dòng tiền vẫn duy trì được sự chủ động nhờ lực Cầu đang cao hơn lực Bán ra. Ngoài ra, sự hỗ trợ đến từ nhóm vốn hóa lớn cũng đang tạo được thế trận tích cực cho chỉ số thị trường. Chỉ báo đà lan tỏa của nhóm này cho thấy dòng tiền đang quan tâm nhiều hớn đối với nhóm vốn hóa lớn và cho đến phiên cuối tuần có tới hơn 80% số lượng cổ phiếu trong nhóm này đang nhận được dòng tiền và tăng giá. Đây là động lực đẩy chỉ số tăng khá nhanh và mạnh trong nhưng phiên gần đây. Điều này là tích cực khi tạo môi trường giao dịch thuận lợi cho dòng tiền ngắn hạn tuy nhiên rủi ro nằm ở dư địa còn lại của chỉ số khi mức lan tỏa đang ngày càng tăng đến mức cực đại. Diễn biến này cần được hết sức chú ý đặc biệt là khi thanh khoản thị trường giai đoạn gần đây có dấu hiệu suy giảm đáng kể. Theo đó, bối cảnh hiện tại đang hỗ trợ cho đà tăng nhóm vốn hóa lớn là chủ đạo trong khi thanh khoản không cải thiện có thể sẽ sớm đưa thị trường rơi vào trạng thái hụt hơi đặc biệt là khi đối diện các ngưỡng kháng cự mạnh. Trong những phiên cuối tuần qua, nhóm vốn hóa vừa & nhỏ cũng có những biểu hiện suy yếu đáng kể, nhiều cố phiếu rơi vào nhịp chiết khấu giá ngắn hạn. Chi tiết này củng cố cho sự phân hóa đang diễn ra khá gay gắt và làm giảm xác suất và lợi suất đầu tư đối với các mục tiêu giao dịch hướng tới nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Mặc dù cơ hội đầu tư có biểu hiện thu hẹp nhưng các giao dịch ngắn hạn vẫn có thể duy trì các hoạt động theo hướng chọn lọc các mục tiêu có yếu tố cơ bản, nội tại doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng và hưởng lợi từ bối cảnh tích cực của năm 2022 và áp dụng chiến lược tìm điểm mua tại các nền giá đã có sự tích lũy chặt chẽ để thăm dò vị thế ban đầu. Các ngành như Ngân hàng, BĐS, Chứng khoán, Bán lẻ, Điện, XD&VLXD, Thủy sản, Dệt may... đang là những nhóm đáng chú ý nhờ tiềm năng tiếp tục nhận được sự dịch chuyển của dòng tiền ngắn hạn trong thời gian tới.

    Chú ý:  Bán lẻ (FRT, PET, ABS), BĐS (VHM, NVL, VRE, HDG, BCM, PDR, KDH, KBC), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, ACB, VIB, EIB), Điện nước Xăng dầu (PPC, NT2, HND, QTP), Tài nguyên (KSB, MSR, DLG), Thực phẩm (MSN, SBT, VHC), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, HAH, PVT, TV2), XD&VLXD (VGC, VCG, CTR, PC1), CNTT (ELC, SGT, SRA), Hóa chất (GVR, DGC, PHR, DCM, DPM), Dầu khí (BSR, PVC, OIL, PVD, PVS), Hàng cá nhân & Gia dụng (VGT, TNG, TLG), Truyền thông (ADG), Dịch vụ tài chính (VND, SSI, MBS), Du lịch & giải trí (OCH), Y tế (DVN).

• Phái sinh có chiến lược: Mua thấp Bán cao
  Kịch bản Long: Giá xác nhận hỗ trợ 1530. Điểm vào lệnh: 1530. Mục tiêu: 1550. Điểm cắt lỗ: < 1525.
  Kịch bản Short: Giá xác nhận kháng cự 1550. Điểm vào lệnh: 1550. Mục tiêu: 1540. Điểm cắt lỗ: > 1555.
• Chứng quyền giao dịch cân bằng trong phiên sôi động của VN30Index, khi nhà đầu tư giữ tâm lý thận trọng bởi dư địa hồi phục của nhóm cổ phiếu ngân hàng còn là dấu hỏi, và VNIndex vẫn nằm dưới vùng cản 1.500. Tuy nhiên điểm tích cực là nền tích lũy của các chỉ số đã cải thiện rõ và thời điểm bứt phá có thể đang tới gần, điểm tiêu cực là trong giai đoạn tích lũy việc thăm dò ở các quyền mua tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh hoặc các hao mòn thời gian. Do đó ưu tiên giải ngân tại thị trường cơ sở, hoặc thăm dò tỷ trọng nhỏ ở một số CW đáng chú ý như CFPT2103, CMWG2106, CMWG2111, CVPB2108,… trong những nhịp chỉnh.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Sự lan tỏa của dòng tiền duy trì bổ sung vào nhóm vốn hóa lớn. Sức nóng đang tăng lên khi tới 80% cổ phiếu thuộc nhóm này đang tăng giá. Dư địa lan tỏa  tại nhóm này ngày càng mỏng thì cảng sớm tạo ra sự ảnh hưởng tiêu cực đối với chỉ số.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Đường Cầu & Cung hồi phục nhưng chưa thể bứt phá qua ngưỡng cao nhất 02 tuần gần đây. Ngưỡng 30% hiện tại rõ ràng không phải là cao và cho thấy dòng tiền chưa thực sự đổ bổ mạnh mẽ vào thị trường tuy nhiên dư địa để cải thiện vẫn còn lớn. Tuy nhiên điểm tích cực nhất đó là Cầu vẫn cao hơn Cung cho thấy bên mua vẫn giữ được sự chủ động trong việc dẫn dắt xu thế thị trường trong khi bên Bán gần như "ém hàng" chờ giá cao để chốt vị thế.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm Ngân hàng vẫn đang là trụ đỡ thị trường. BĐS đang chuyển biến xấu đi khi các trụ lớn như VIC, VHM dần mất tín hiệu tích cực trong ngắn hạn. Trong khi đó Thực phẩm dù quay lại vùng Hồi phục nhưng VNM vẫn ở thế tiêu cực do đó tác động hỗ trợ của ngành lên chỉ số là không đáng kể. Như vậy là dù chưa có sự đồng thuận từ nhóm cổ phiếu dẫn dắt nhưng các nhóm đều không có sự chuyển biến tiêu cực khiến thị trường bị suy giảm theo hướng nguy hiểm.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh. Nhìn chung việc bứt phá của chỉ số thị trường vẫn chưa đủ lớn khi mà các dòng cổ phiếu trụ cũng chưa có những chuyển biến mạnh mẽ. Đơn cử như Ngân hàng hay Thực phẩm đồ uống đều thiếu sự dẫn dắt của VCB hay VNM khiến BĐS chịu khá nhiều áp lực để nâng đỡ chỉ số chứ chưa nói đến việc kéo tăng chỉ số.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.