Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

VƯỢT 1800 TƯỞNG DỄ MÀ RẤT KHÓ

Thị trường vừa trải qua một phiên giao dịch bùng nổ đầy ấn tượng trong ngày 22/12/2025, thiết lập một cột mốc tâm lý quan trọng khi chỉ số VN-Index bứt phá mạnh mẽ vượt ngưỡng 1.750 điểm. Diễn biến này khá mạnh khiến quan điểm lo ngại đây chỉ là một nhịp hồi phục kỹ thuật dần chuyển biến thành những dấu hiệu của một phiên bùng nổ theo đà (Follow-through day) với sự đồng thuận cao từ điểm số, độ rộng thị trường cho tới sự trở lại của dòng tiền lớn. VN-Index kết phiên ở mức cao nhất ngày tại 1.751,03 điểm, ghi nhận mức tăng kỷ lục 46,72 điểm (+2,74%), đưa Việt Nam trở thành thị trường có mức tăng trưởng mạnh nhất khu vực châu Á trong ngày hôm nay.

Dẫn dắt đà tăng phiên hôm nay thuộc về nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn nên khả năng tạo sự lan tỏa tích cực khá dễ dàng trong đó trọng tâm vẫn là sự thăng hoa của hệ sinh thái Vingroup. Cổ phiếu VIC đóng cửa ở mức giá trần, đóng góp gần 19 điểm vào chỉ số chung, trong khi VHM và VRE cũng ghi nhận mức tăng rất ấn tượng. Không dừng lại ở đó, sắc xanh đã lan tỏa rộng khắp rổ VN30 với 27 mã tăng giá, trong đó các cổ phiếu ngân hàng và bất động sản cũng tham gia giữ nhịp cho thị trường. Nhóm ngân hàng sau giai đoạn tích lũy đang có những chuyển biến quyết liệt nhằm tạo đáy ngắn hạn, tiêu biểu là STB tăng kịch trần, cùng với TCB, VPB và HDB bứt phá mạnh mẽ, tạo nên tâm lý hứng khởi cho nhà đầu tư cá nhân quay trở lại thị trường.

Thanh khoản là điểm sáng đáng chú ý khi giá trị giao dịch toàn thị trường đạt hơn 32.600 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức trung bình của tuần trước. Việc dòng tiền chấp nhận mua đuổi ở mức giá cao trong phiên chiều phản ánh sự tự tin dần quay trở lại sau các biến động rung lắc và điều chỉnh gần đây. Khối ngoại cũng tham gia vào đà tăng của thị trường khi duy trì vị thế mua ròng gần 470 tỷ đồng trên sàn HOSE, tập trung gom mạnh các mã đầu ngành như MWG và GEX, bất chấp áp lực bán vẫn mạnh tại FPT.

Tuy nhiên, một điểm cần lưu ý là áp lực chốt lời đang bắt đầu xuất hiện cục bộ tại một số mã do đã tăng nóng và lực cản của vùng kháng cự mạnh trong ngắn hạn tập trung tại 1770-1800 điểm. Theo đó, quán tính tăng điểm có khả năng còn tiếp diễn trong phiên sáng mai để sớm kiểm định vùng kháng cự ngắn hạn quanh 1.760–1.770 điểm. Mặc dù xu hướng ngắn hạn đang chuyển dịch sang trạng thái tích cực, nhà đầu tư vẫn nên giữ thái độ bình tĩnh và thận trọng đặc biệt là các vị thế đang chờ mua mới do chỉ số đang tiệm cận vùng đỉnh lịch sử và cũng là cận trên của biên độ đi ngang nhiều tháng qua tại 1650-1770 điểm. Trong khi các yếu tố nội lực chưa đủ mạnh để giúp chỉ số tạo bứt phá mới, áp lực cung tiềm năng sẽ lớn dần khi nhà đầu tư có lợi nhuận ngắn hạn đang chờ thực hiện hóa thành quả. Nhà đầu tư được khuyến nghị tránh tâm lý mua đuổi (FOMO) bằng mọi giá, thay vào đó nên ưu tiên canh các nhịp rung lắc điều chỉnh để nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt đã xác nhận dòng tiền vào, đồng thời có thể cân nhắc hạ tỷ trọng tại các mã đã đạt kỳ vọng lợi nhuận để quản trị rủi ro danh mục trước các nhịp rung lắc kỹ thuật có thể sớm xảy ra.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức DƯỚI 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 2000. Điểm vào lệnh: 2000. Mục tiêu: 2025. Điểm cắt lỗ: < 1995
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1990. Điểm vào lệnh: 1990. Mục tiêu: 1970. Điểm cắt lỗ: > 1995

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

Chỉ báo đà lan tỏa có phiên đầu tiên vượt trở lại trên mức trung bình (50%) cho thấy đã có sự trở lại tích cực dần của dòng tiền tuy nhiên độ rộng vẫn còn ở mức khiêm tốn. Do đây là phiên đầu tiên vì vậy chưa thể xác nhận đã tạo ra được xu thế hồi phục và lan tỏa mới của dòng tiền. Trong nhiều tháng gần đây dòng tiền cũng chỉ lên tới quanh mức hiện tại là lại suy yếu dó đó các vị thế mới nên thận trọng và tránh mua đuổi trong các phiên tăng.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Chỉ báo lực cầu và cung sau khi tiệm cận mực nhạy cảm (10%) đã bật hồi nhẹ là những hiện tượng thường thấy sau giai đoạn thờ ơ trong giao dịch của cả người mua và bán. Mức hồi phục đang đi kèm với phân kỳ dương cho thấy bên mua đang làm chủ xu thế tuy nhiên mức bật hồi này vẫn nhằm trong biên độ yếu kém do đó khó có thể tạo ra đột biến lớn đối với xu thế của chỉ số đặc biệt là Vnindex đang tiệm cận cản mạnh 1770-1800 điểm. Sẽ cần thêm thời gian cũng như những biến động mạnh và tích cực hơn nữa để thể hiện lực cầu chủ động đã quay lại và dẫn dắt nhịp tăng mới một cách bền vững. Có như vậy xác suất đầu tư ngắn hạn mới có thể có sự thay đổi về chất và tiếp tục tạo sự hấp dẫn để thu hút dòng tiền lớn quay trở lại thị trường. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Trên bức tranh vận động của dòng tiền trên các ngành có thể thấy sự thiếu vắng dòng tiền dẫn dắt ở nhóm trụ. Trong vùng Tăng mạnh hay Hồi phục đều không có nhóm trụ như Ngân hàng hay Bất động sản, hầu hết các nhóm đều có vốn hóa vừa và nhỏ có ghi nhận sự phục hồi nhẹ có thể chú ý đến như Chứng khoán, Hàng tiêu dùng các nhân, Bảo hiểm... Lực đỡ từ nhóm này là không đáng kể do đó khiến xu thế hồi phục thị trường thiếu bền vững, xác suất đầu tư ngắn hạn cũng không cao. Theo đó, thực trạng dòng tiền chưa phù hợp cho các vị thế mua tỷ trọng lớn, các nhóm lướt sóng ngắn hạn chú ý tỷ trọng cũng như ưu tiên các nhịp điều chỉnh để tối ưu điểm giải ngân mới. 

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.