Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

THUỐC THỬ ĐẦU NĂM

Thị trường mở cửa sau Tết với một phiên giảm điểm khá mạnh. Trong thống kê quá khứ, xác suất giảm ở phiên đầu tiên là thấp và rõ ràng phiên giảm này cũng có nguyên nhân cụ thể của nó. Yếu tố liên thị trường được đánh giá là nguồn gốc chính cho lực bán hôm nay trong đó nhóm ngoại góp phần đáng kể khi tạo cung mạnh tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn gồm VNM và FPT. Đây cũng là 02 cổ phiếu thuộc Top giảm sâu của phiên theo sau là một số cổ phiếu Ngân hàng và Chứng khoán. Sự kiện chính quyền Trump áp thuế với Canada, Mexico và Trung Quốc đang dấy lên lo ngại về cuộc chiến thương mại sẽ còn tiếp tục leo thang, lạm phát tại Mỹ sẽ khó giảm và FED cũng sẽ không thể duy trì chính sách hạ lãi suất một cách thuận lợi. Vàng tăng mạnh trong khi DXY bùng nổ khiến chênh lệch tỷ giá giữa USD và các đồng tiền khác vốn đã căng thẳng càng bị nới rộng hơn. Tuy nhiên, với kết phiên tại 1253 điểm, Vnindex vẫn đang được cho là đang ở nhịp điều chỉnh phù hợp cho sự hoàn bù của nhịp tăng ngay trước kỳ nghỉ Tết từ đáy 1220 đến 1265 điểm. Theo đó, việc Vnidnex xảy ra hiệu chỉnh những duy trì phía trên các ngưỡng hỡ trợ quan trọng tại 1250 và mạnh tại 1235 điểm thì xu hướng tích lũy và tăng ngắn hạn của Vnindex chưa thay đổi. Như vậy, trong kịch bản xấu nhất thì Vnindex vẫn tồn tại một khoảng dư địa giảm trong phạm vi “lành mạnh”. Khoảng dư địa này cũng có thể hàm ý tới các biến động giảm vẫn có thể còn tái diễn trong các phiên tới nếu như các diễn biến liên thị trường chưa sớm ổn định lại theo hướng tích cực. Các vị thế mua mới vì thế cũng cần chậm rãi và ưu tiên cho các nhịp rung lắc để tìm kiếm điểm giải ngân tối ưu trong các phiên tới. Mùa KQKD đang cung cấp nhiều hơn các cơ sở để phân loại chính xác hơn những cổ phiếu thực sự đáng tin cậy dựa vào tiềm năng tăng trưởng và nền tảng cơ bản tốt. Cổ tức cũng là một tiêu chí nên được ưu tiên trong quy trình tạo lập danh mục trung và dài hạn nhằm đảm bảo khả năng chiến thắng thị trường cũng như hoạt động quản trị rủi ro một cách hiệu quả. Trong phiên giảm hôm nay, sự phân hóa đang được bộc lộ mạnh mẽ trong đó các nhóm ngành như XD( Đầu tư công), BĐS khu CN, Hóa chất (phân bón), Tiêu dùng, Tiện ích (Điện, nước), Dệt may… là tỏ ra vững vàng khi tiếp tục bứt phá ngược chiều thị trường.      

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở trên 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1320 Điểm vào lệnh: 1320 Mục tiêu: 1325. Điểm cắt lỗ: < 1318
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1313. Điểm vào lệnh: 1313. Mục tiêu: 1308. Điểm cắt lỗ: > 1315

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Thị trường hạ nhiệt cùng chiều với sự điều chỉnh giảm của dòng tiền. Dòng tiền có dấu hiệu rút khỏi nhóm vốn hóa lớn gây ảnh hưởng không nhỏ tới chỉ số thị trường tuy nhiên chưa đủ mạnh để tạo sự sập gãy xu thế. Nhóm vốn hóa vừa và nhỏ dường như đã và đang điều chỉnh sớm hơn vì vậy có thể sẽ sớm tìm được điểm cân bằng hơn.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Thị trường giảm nhưng diễn biến cầu & cung không quá xấu, hệ thống vẫn ghi nhận phân kỳ dương cho thấy sức mua khá tốt và đủ lớn để hấp thu lực cung ngắn hạn. Nếu tín hiệu này tiếp tục duy trì thì rủi ro sập gãy xu thế thị trường sẽ được giảm thiểu đáng kể, xu thế tăng ngắn hạn vẫn có cơ hội để tiếp diễn.  

XU HƯỚNG NGÀNH

Vùng Hồi phục chứng kiến sự quay lại của Ngân hàng, chuyển động này còn chậm cho thấy mức độ lan tỏa dòng tiền tại nhóm dẫn dắt còn yếu. Tuy nhiên với sự khởi động có sự góp mặt của nhóm Ngân hàng xu thế hồi phục của thị trường được kỳ vọng sẽ vững vàng với mức độ tin cậy cao hơn. Số lượng nhóm cổ phiếu vào vùng Hồi phục đang nhiều lên tạo điều kiện cho các giao dịch ngắn hạn có nhiều sự lựa chọn hơn đặc biệt là các nhóm như Cảng Logistic, XD&VLXD, Chứng khoán, Bán lẻ.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.