HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển - 12.03.2025
Dòng tiền Luân chuyển - 12.03.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
GIA TỐC TĂNG NGÀY CÀNG YẾU
Vnindex có thêm phiên tăng điểm nhưng xu thế hồi phục đang chậm dần. Mặc dù vậy các tín hiệu nguy hiểm dẫn đến rủi ro đảo chiều xu thế chưa được ghi nhận trong hệ thống chỉ báo định lượng. Hụt sức mua ở vùng giá hiện tại vẫn là trạng thái đáng chú ý nhất và là nguyên nhân chính dẫn tới chỉ số không thể có thêm các bứt phá lớn. Một thực trạng đang rất dễ nhận ra đó là không có nhiều cổ phiếu cho lợi nhuận tích cực và các điểm mua mới đều khá lỏng lẻo ở thời điểm này mặc dù chỉ số thị trường đang cố tìm đỉnh cao mới. Điều này ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu suất đầu tư của các giao dịch ngắn hạn và sẽ khó giúp thị trường thu hút thêm dòng tiền mạnh thêm. Tâm lý canh chỉnh dường như đang trở nên lớn hơn đối với các vị thế tìm điểm giải ngân mới.
Dựa trên thực trạng thị trường, các chỉ số có thể chưa bị ảnh hưởng nếu như những nỗ lực đẩy trụ vẫn tiếp diễn với các cổ phiếu dẫn dắt thuộc các ngành có vốn hóa lớn như Ngân hàng (VCB) hay Bất động sản (VIC, VHM). Kết hợp với những rung giật, kéo thả trong phiên của chỉ số thì dấu ấn của kỳ đáo hạn phái sinh đang càng trở nên rõ ràng hơn. Việc chỉ số biến động mạnh có liên quan nhiều tới các giao dịch Long/Short đặc biệt là khi VN30 đang là tâm điểm tham chiếu cho kỳ đáo hạn Tháng 3 này. Sự dịch chuyển của các nhóm cổ phiếu trên bản đồ thị trường cũng cho thấy “khẩu vị” của dòng tiền đang thay đổi khi những cổ phiếu thuộc các lĩnh vực như Ngân hàng, Chứng khoán, BĐS và đặc biệt là thuộc rổ chỉ số VN30 đang biến động tích cực hơn so với mặt bằng thị trường. Trong khi đó khả năng tạo đáy của nhóm ngành dẫn dắt từ đầu sóng như Cảng biển, Công nghệ, Viễn thông, XD&VLXD, Tài nguyên CB(Khoáng sản)… hiện vẫn chưa cho các tín hiệu khả quan. Sự phân hóa này dẫn tới độ rộng thị trường đang bị thu hẹp, các cơ hội giao dịch sẽ không có nhiều sự lựa chọn và đặc biệt là xác suất đầu tư vẫn ở mức thấp. Trong khi chưa có những sự kiện đủ lớn để kích thích dòng tiền mạnh mẽ và lực cầu chủ động hơn thì diễn biến lình xình thậm chí điều chỉnh vẫn sẽ là những kịch bản có xác suất xảy ra cao nhất lúc này. Chính vì vậy, các hành động giải ngân mới sẽ chưa được ủng hộ thay vào đó hãy tập trung quản trị rủi ro cho danh mục đang nắm giữ một cách chặt chẽ nhất.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở trên 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1395. Điểm vào lệnh: 1395. Mục tiêu: 1400. Điểm cắt lỗ: < 1393
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1388. Điểm vào lệnh: 1388. Mục tiêu: 1382. Điểm cắt lỗ: > 1390
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Trạng thái lan tỏa của dòng tiền tiếp tục kém đi bất chấp chỉ số thị trường vẫn đang neo ở vùng cao. Nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trên thực tế vẫn đang bị ảnh hưởng nặng nhất khi dòng tiền vẫn đang từ từ rút ra khiến giá bị điều chỉnh giảm dần.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Cung và cầu đều đang phân kỳ âm mạnh cho thấy thị trường không nhận được nhiều sự hỗ trợ của lực cầu. Đáng chú ý là bên bán đang gia tăng cung hàng một cách chủ động ngay cả trong các phiên tăng điểm. Sức mua luôn thấp hơn lực cung thể hiện có áp lực chốt lời ngắn hạn chưa có cầu đối ứng đủ lớn. Điều này có thể sẽ ảnh hưởng tới xu thế thị trường chung nếu như không sớm có sự cân bằng với sự trở lại mạnh mẽ của lực cầu chủ động.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Đại diện trong vùng Tăng mạnh chỉ có ngành Bảo hiểm cho thấy thị trường chưa được dẫn dắt bởi nhóm ngành có độ tin cậy cao. Hiện tượng tương tự cũng đang xảy ra ở vùng Hồi phục khi chỉ có những ngành có vốn hóa vừa và nhỏ đang hoạt động mạnh như Chứng khoán, Hóa chất. Nhóm Ngân hàng đang có chuyển biến mạnh theo hướng tích cực ở nhóm đầu ngành như VCB, BID tuy nhiên cần thêm đủ thời gian để có thể xác lập được lực mạnh cho chỉ số thay vì những hiệu ứng bật hồi yếu và thiếu bền vững. Nhóm có trọng số lớn thứ 2 trên thị trường là BĐS cũng gặp tình trạng tương tự khi đang trong vùng Giảm mạnh càng khiến độ tin cậy và sức bật của nhịp hồi phục hiện tại có nhiều hạn chế.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
