Phiên giao dịch ngày 13/11/2025 của thị trường chứng khoán Việt Nam đã diễn ra trong trạng thái giằng co và tích lũy nhẹ sau hai phiên hồi phục mạnh trước đó. Sự thận trọng đã trở lại, khiến chỉ số VN-Index đóng cửa gần như đi ngang. Thị trường mở cửa trong trạng thái rung lắc với áp lực bán chủ động xuất hiện tại các nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là Ngân hàng, Chứng khoán và Bất động sản sau đà tăng nóng. Điều này khiến VN-Index giảm điểm trong phần lớn thời gian giao dịch. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy và sự khởi sắc mạnh mẽ của một số nhóm ngành đã giúp chỉ số lấy lại cân bằng vào cuối phiên. Cụ thể, các mã lớn trong rổ VN30 chịu áp lực điều chỉnh như STB, HPG, FPT, VHM, VRE, CTG, MBB, khiến nhóm này giảm điểm, trong khi sự bứt phá của các mã như DGC (tăng trần), VNM, GAS, GVR đã đóng vai trò trụ đỡ quan trọng. Sự phân hóa rõ rệt này cho thấy dòng tiền đang có sự luân chuyển nội tại. Về thanh khoản, tổng giá trị giao dịch trên sàn HOSE chỉ đạt hơn 21.000 tỷ đồng cho thấy đã có sự giảm nhẹ so với phiên trước, phản ánh tâm lý tạm thời giữ vị thế quan sát của nhà đầu tư và chỉ thăm dò giải ngân nếu xuất hiện điều chỉnh mạnh. Điều này cho thấy sự nghi ngờ vẫn còn tồn tại sau nhịp hồi phục bùng nổ, và thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn để kiểm tra lại cung cầu.

Tiếp tục bán ròng, khối ngoại vẫn cho thấy chiến lược giao dịch thiếu tích cực với kênh chứng khoán. Áp lực bán này vẫn tập trung chủ yếu vào các mã lớn trong nhóm Ngân hàng và Chứng khoán (như STB, VCI, VIX). Tuy nhiên trong chiều mua khối này vẫn âm thầm giải ngân lượng đáng kể ở một số cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng như FPT, VNM, TCB, và PVD, cho thấy động thái này mang tính chất cơ cấu lại danh mục hơn là rút vốn ồ ạt. Điểm sáng nổi bật nhất trên góc nhìn về ngành là nhóm cổ phiếu Dầu khí (PVD tăng kịch trần, PVS, GAS, PLX tăng mạnh) và Hóa chất/Phân bón (DGC tăng trần), được hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô, nội tại của ngành và doanh nghiệp. Sự tăng trưởng của các nhóm ngành này đã giúp cân bằng và giảm tải áp lực điều chỉnh từ nhóm vốn hóa lớn.

Với việc VN-Index giữ vững được vùng giá trên mốc 1.600 điểm và lực cung có dấu hiệu tiết chế, thị trường đang duy trì kỳ vọng cho một nhịp hồi phục ngắn hạn. Tuy nhiên, cơ sở kiến tạo nên sự bứt phá mới là mấu chốt quyết định cơ hội đầu tư ngắn hạn. Theo đó, quan điểm thận trọng với xu hướng chủ đạo trong phiên tới có thể là phân hóa và giằng co vẫn được duy trì. Cụ thể vẫn còn rất nhiều ngưỡng kháng cự quan trọng quanh vùng 1.650 - 1.660 điểm cần được xác nhận có sự bứt phá. Đây là khu vực mà áp lực cung tiềm ẩn từ nhà đầu tư bị kẹt hàng và hoạt động chốt lời ngắn hạn sẽ gia tăng đáng kể. Việc VN-Index duy trì dưới ngưỡng kháng cự này trong bối cảnh thanh khoản vẫn chưa thực sự bùng nổ cho thấy rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu.

Như vậy các giao dịch ngắn hạn được khuyến nghị hạn chế hành động mua đuổi ở các mức giá cao khi chỉ số tiếp cận vùng kháng cự 1.650 - 1.660 điểm. Đồng thời có thể tận dụng những nhịp rung lắc, điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng thăm dò ở các cổ phiếu đã có sẵn trong danh mục và có tín hiệu kỹ thuật tích cực. Ở góc nhìn trung và dài hạn, có thể tiếp tục kiên nhẫn nắm giữ các mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, kết quả kinh doanh tốt và đã chiết khấu về vùng định giá hợp lý, đặc biệt là nhóm ngành có khả năng chống chịu hoặc hưởng lợi từ các chính sách vĩ mô như Ngân hàng (chọn lọc), Dầu khí, và một số ngành xuất khẩu, Hóa chất, BĐS khu CN... Tóm lại, thị trường đang ở giai đoạn củng cố và kiểm tra sức mạnh nhưng chưa xác nhận điểm bùng nổ cho nhịp hồi phục. Rủi ro đã giảm bớt, nhưng để xác nhận sự đảo chiều xu hướng giảm trong trung hạn, cần có sự cải thiện rõ rệt của dòng tiền cùng với sự bứt phá dứt khoát của VN-Index khỏi vùng kháng cự mạnh.