Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CẦN HẠN CHẾ BÁN THÁO

Lùi sát trở lại vùng hỗ trợ 1230 điểm, Vnindex cho thấy sự ngập ngừng tại ngưỡng hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn. Xuyên suốt quá trình giảm của phiên, áp lực bán có được ghi nhận nhưng ở mức không quá mạnh. Quan điểm này thể hiện trên mẫu hình nến giảm hôm nay với mức thấp nhất vẫn cao hơn so với phiên biến động mạnh hôm qua. Rõ ràng thử thách ở vùng 1230 điểm vẫn chưa ngã ngũ, trong khi ngưỡng 1200 điểm là rất mạnh, các quyết định bán dựa trên tín hiệu này cần quan sát và chờ sự xác nhận có độ tin cậy mạnh hơn. Thanh khoản cũng là dấu vết tiếp theo củng cố cho quan điểm trên khi lực bán với khối lượng sụt giảm rất mạnh so với phiên trước hay so với mức bình quân 20 phiên. Tâm lý thận trọng trước sự kiện đáo hạn phái sinh trong khi không có nhiều thông tin tích cực hỗ trợ thị trường có thể là nguyên nhân chi phối diễn biến ngắn hạn. Dưới góc nhìn định lượng, các chỉ báo duy trì tín hiệu đi sâu hơn vào vùng “bán quá mức” hàm ý thời điểm hiện tại không còn phù hợp cho các hành động bán tháo để thoát khỏi thị trường. Mắc dù đà giảm chưa có bất kỳ tín hiệu xác nhận cơ hội tạo đáy để đảo chiều nhưng về xác suất thì trạng thái cạn kiệt lực cung càng mạnh thì càng dễ cho thị trường vùng lên bất kỳ lúc nào. Theo đó, cơ hội cơ cấu lại danh mục sẽ có lợi hơn khi tận dụng các phiên hồi phục thay vì bán theo chiều giá xuống vào lúc này. Ngoài ra, các quan sát chuyển động của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn cũng cho thấy sự chững lại rõ rệt trên các chỉ báo định lượng cũng như trên nền giá của đồ thị kỹ thuật. Như vậy, hành động cắt lỗ và bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá không được ủng hộ với các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu đặc biệt là các cổ phiếu thuộc nhóm doanh nghiệp có cơ bản đang tích cực và vẫn có triển vọng tốt trong năm 2025. Sự kiện đáo hạn phái sinh hiện tại còn 02 ngày tới để duy trì sự ảnh hưởng đáng kể tới thị trường cơ sở. Do đó vị thế đang nắm giữ cổ phiếu cần bình tĩnh hơn trong các nhịp rung lắc còn lại trong những ngày tới.    

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở dưới 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout, chú ý số lượng vị thế mở mới do biên độ có dấu hiệu thu hẹp mạnh

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1292. Điểm vào lệnh: 1292. Mục tiêu: 1296. Điểm cắt lỗ: < 1290
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1286. Điểm vào lệnh: 1286. Mục tiêu: 1282. Điểm cắt lỗ: > 1288

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền suy yếu trên các nhóm cổ phiếu dẫn tới ảnh hưởng đến xu thế của thị trường trong ngắn hạn. Hiện các chỉ báo chưa có dấu hiệu hồi phục nhưng với số lượng 20% cổ phiếu vốn hóa lớn còn tín hiệu tích cực ngắn hạn thì chưa được coi là mức rũ bỏ mạnh (<10%). Chính vì vậy, các vị thế mua mới cần thêm sự quan sát để có thể tối ưu điểm giải ngân thuận lợi nhất.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cung và cầu đang đi sâu vào vùng "cạn kiệt" vì vậy có thể tạo điều kiện cho các phiên hồi kỹ thuật dễ xuất hiện hơn bất chấp lực cầu chủ động có thể chưa đủ mạnh. Tuy nhiên chỉ với khả năng hồi kỹ thuật thì xác suất đảo chiều hồi phục của thị trường chưa được xác nhận.

XU HƯỚNG NGÀNH

Vùng Tăng mạnh không có nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt thị trường sẽ khiến bối cảnh giao dịch trở nên khó khăn kèm nhiều rung lắc hơn. Sự đa dạng cơ hội giao dịch ngắn hạn vẫn còn thể hiện qua số lượng khá nhiều nhóm cổ phiếu đang vận động trong vùng Hồi phục và Suy yếu. Đáng chú ý là nhóm Ngân hàng và BĐS đang dịch chuyển trở lại vùng Hồi phục một cách chậm rãi tuy nhiên điểm chưa tốt là các cổ phiếu dẫn dắt ngành như VIC, VHM hay VCB là chưa trở lại trạng thái tăng tích cực. Đây chính là điểm yếu cho thị trường khi chưa có nhóm dẫn dắt phát tín hiệu tạo sóng. Trong vùng hồi phục, nhóm cổ phiếu còn dư địa sẽ được ưu tiên hơn do vùng này hầu hết đều là cổ phiếu đang tăng tốt, nên ưu tiên cổ phiếu có nền giá mua mới chặt chẽ và dư địa tăng còn rộng. Vùng Suy yếu cũng cần một sự quan sát với những cổ phiếu đang tổ chức lại nền giá để bật tăng trở lại sau chuỗi ngày suy yếu.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.