Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

BẤT ĐỘNG SẢN VẪN LÀ ẨN SỐ CÓ ĐỘ TIN CẬY THẤP

Sự hồi phục nhanh hôm nay dù có gây bất ngờ với số đông tuy nhiên động thái này vẫn nằm trong phạm vi biến động có tính chu kỳ của thị trường phái sinh. Sự co giật giữa 2 phiên gần nhất có thể nhìn thấy rõ từ sự biến động và liên tục ở mức độ mạnh của nhóm bất động sản. Cụ thể, đây là nhóm có trọng số vốn hóa chỉ thua nhóm lớn nhất hiện tại là ngân hàng vì vậy từ cú rơi hôm qua và đột ngột tăng trở lại hôm nay khiến thị trường bị tác động là khó tránh khỏi. Hôm nay đà hồi phục mạnh còn được cộng hưởng từ lực kéo đến từ nhóm vốn hóa lớn đặc biệt là nhóm thuộc rổ VN30 nên tâm lý hào hứng cuối phiên là tất yếu. Cần chú ý rằng sự bật tăng của VNIndex chủ yếu tập trung vào giai đoạn cuối phiên trên thanh khoản trung bình do đó yếu tố bền vững và sự quyết liệt được đánh giá chưa cao, cần được xác nhận trong các phiên tới. Chỉ báo định lượng cũng ghi nhận tín hiệu tương tự cho thấy lực cầu không phải yếu tố chính giúp thị trường hồi phục thậm chí lượng cung bán ra của phiên hôm nay có sự gia tăng đáng kể. Rõ ràng bối cảnh thu hẹp biên độ và siết nền giá ngắn hạn vẫn đang là kịch bản tiếp diễn của thị trường. Trong biên độ 1260-1300 điểm, khoảng vận động này không hẳn đủ rộng và hấp dẫn do đó dòng tiền có thiên hướng co cụm tại các nhóm cổ phiếu đã và đang có động lượng tăng giá tốt và hạn chế mở rộng vị thế mới trong khi Vnindex vẫn bị án ngữ bới kháng cự 1300 điểm. Chính vì điều này kỳ vọng mở rộng và lan tỏa của dòng tiền đang gặp hạn chế lớn trong đó nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đang gần như chững lại, đà tăng giá mới đang cần sự kích hoạt của dòng tiền lớn bổ sung. Như vậy, danh mục ngắn hạn sẽ bị phân hóa mạnh về hiệu suất đầu tư trong đó tỷ trọng nắm giữ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đặc biệt là rổ VN30 đang có lợi thế tốt hơn. Tuy nhiên với kỳ vọng Vnindex sau khi hoàn thành trạng thái tích lũy hiện tại và bùng nổ tạo bứt phá mới thì vị thế mua mới nên chú ý nhiều hơn tới nhóm vốn hóa vừa và nhỏ để đón đầu cơ hội khi độ rộng thị trường gia tăng, dòng tiền sẽ lan tỏa rộng giúp các nhóm này kết thúc quá trình tạo đáy và vào nhịp hồi phục mới.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức trên 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1370. Điểm vào lệnh: 1370. Mục tiêu: 1380. Điểm cắt lỗ: < 1368
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1365. Điểm vào lệnh: 1365. Mục tiêu: 1355. Điểm cắt lỗ: > 1368

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Nhóm vốn hóa lớn đang rung lắc tuy nhiên chưa xác nhận tín hiệu dòng tiền rút lui mạnh khỏi nhóm này vì vậy đà tăng hiện tại chưa xác nhận kết thúc. Nhóm vốn hóa vừa và nhỏ cũng có sự chậm lại đáng kể về dòng tiền trong các phiên gần đây. Với trạng thái hiện tại, xu thế vận động ngắn hạn của thị trường đang ở mức trung bình do rung lắc có thể xuất hiện nhiều hơn. Do đó các cơ hội mua mới nên ưu tiên các nền giá chặt chẽ và các nhịp/phiên chỉnh để tìm kiếm điểm giải ngân tối ưu. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cầu & cung ở trạng thái phân kỳ âm và cùng hướng về vùng "cạn giao dịch" (<10%). Hôm nay lực cung có vẻ đang lấn át trở lại và lực cầu có biểu hiện yếu đi. Như vậy, tín hiệu hồi phục hôm nay chưa thực sự thuyết phục, độ tin cậy chưa được xác nhận đến từ lực cầu. Vị thế mua mới vẫn cần cảnh giác và ưu tiên canh các nhịp chỉnh thay vì vội vàng giải ngân mua đuổi nhịp giá tăng.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm Ngân hàng trở lại vùng Tăng mạnh là tín hiệu tích cực khi đây là dòng cổ phiếu dẫn dắt hầu hết các đợt hồi phục của thị trường. Cơ hội vực dậy thị trường đang được củng cố khi có thêm các dòng cổ phiếu có trọng số lớn như Thực phẩm cũng đang chuyển động tích cực trong khi nhóm Chứng khoán, Thép đang hỗ trợ mạnh thanh khoản cho thị trường. Kỳ vọng sự lan tỏa của dòng tiền sang nhiều nhóm ngành được nối tiếp sẽ giúp các cơ hội giao dịch trong ngắn hạn trở nên phòng phú hơn và xác suất đầu tư tiếp tục được cải thiện.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.